حباب بازار چیست و چگونه می توانید یکی را تشخیص دهید؟

استیو راجرز بیش از 30 سال نویسنده و ویراستار حرفه ای بوده است و متخصص در امور مالی ، سرمایه گذاری و تأثیر روندهای سیاسی در بازارهای مالی و امور مالی شخصی است.

محتوای Finmaster رایگان است. هنگامی که از طریق پیوندهای ارجاع در سایت ما خریداری می کنید ، ما یک کمیسیون کسب می کنیم. افشای تبلیغات

حباب بازار چیست؟پاسخ ساده این است که هنگامی که قیمت یک دارایی به سطح بالایی بالاتر از ارزش اساسی خود افزایش می یابد ، حباب بازار اتفاق می افتد.

این پاسخ ساده رضایت بخش نیست ، زیرا "ارزش اساسی" یک دارایی همیشه مشخص نیست. پیدا کردن دو سرمایه گذار که در مورد ارزش دارایی "بالا" توافق دارند دشوار است.

ممکن است تعریف دقیقاً دشوار باشد ، اما بیشتر سرمایه گذاران می دانند که ما اخیراً دو مورد از آنها را داشتیم: حباب نقطه دات اواخر دهه 90 و حباب املاک و مستغلات اواسط دهه. در هر دو مورد ، ارزش ها صعود کردند و بسیاری از سرمایه گذاران درآمد کسب کردند. سپس آنها سقوط کردند ، بسیاری از سرمایه گذاران پول خود را از دست دادند و اقتصاد به رکود فرو رفت.

امروزه مقادیر دارایی بار دیگر در اوج تاریخی قرار دارد. آیا حباب است؟اگر اینطور باشد ، چه زمانی ترکیده است؟

هیچ کس نمی تواند پاسخ های قطعی به این سؤالات بدهد ، اما درک پدیده حباب به ما کمک می کند تا عقاید تحصیلی را شکل دهیم. بیایید نگاهی دقیق تر بیندازیم.

آناتومی یک حباب

قیمت دارایی افزایش می یابد زیرا مردم دارایی را خریداری می کنند. این درست است که آیا ما در مورد املاک و مستغلات ، سهام ، cryptocurrency یا لامپ های لاله صحبت می کنیم. البته مردم همیشه دارایی می خرند. برای باد کردن حباب به یک افزایش ناگهانی و پایدار خرید نیاز دارید.

این به سه چیز نیاز دارد.

• نقدینگیمردم نمی توانند دارایی بخرند مگر اینکه نقدی نقدی داشته باشند. دوره های پایین نرخ بهره و دسترسی نسبتاً آسان به اعتبار اغلب به شروع حباب کمک می کند.
• اعتماد به نفس . حباب ها به طور معمول در دوره هایی شروع می شوند که مردم اقتصاد را سالم می دانند و چشم انداز آنها خوب است.
• هیجاندرک یک تغییر انقلابی یا "الگوی جدید" در حال ظهور اغلب باعث ایجاد رفتار سرمایه گذاری پرخطر می شود.

این ترکیبات برخی از دستور العمل های انفجاری نیستند که فوراً در حباب گسترش می یابد. حتی وقتی شرایط درست باشد ، حباب در مراحل رشد می کند. این نمودار یک الگوی حباب معمولی را نشان می دهد.

منبع: درک متفاوت

اوج حباب اغلب بعد از هیمن مینسکی اقتصاددان ، "لحظه مینسکی" نامیده می شود ، که نظریه های آن در مورد حرکت اقتصاد از ثبات تا بحران برای درک ما از حباب ها اساسی است.

یک لحظه مینسکی می تواند یک رویداد نسبتاً جزئی باشد. اگر قیمت دارایی بسیار فراتر از هر ساختاری منطقی از ارزش باشد و ارزش گذاری ها تا حد زیادی با پول وام گرفته شده پشتیبانی می شوند ، هر محرک می تواند حباب را پشت سر بگذارد.

فرصت ها و خطرات

حباب هم خطرات و هم فرصت ها را ایجاد می کند. افرادی که در ابتدای حباب دارایی داشتند یا آنها را نسبتاً در اوایل صعود خریداری می کردند می توانند در صورت فروش قبل از اوج ، سود بزرگی کسب کنند.

بسیاری از افراد دیر به دیوانگی مکیده می شوند ، که اغلب توسط FOMO رانده می شوند: ترس از دست رفتن. آنها بدترین ضربه را به دست می آورند ، زیرا اغلب با قیمت های بالا خریداری می کنند و به عنوان ارزش ها به دارایی های خود می چسبند.

پول گرفتن در حباب به نظم و انضباط و سر خنک نیاز دارد. فروش دارایی آسان نیست وقتی که ارزش هر روز در حال افزایش است و همه افراد اطراف شما پول را جمع می کنند و حتی وام می گیرند تا بیشتر به بازار بیایند. این هنوز بهترین زمان برای فروش است ، و سرمایه گذاران خردمند و ثروتمند در سنین مختلف شناخته شده اند.

"از صدای توپ ها بخرید ، صدای ترومپت ها را بفروشید"

نسبت به ناتان روچیلد (1836-1777)

"وقتی دیگران حریص هستند ، ترس داشته باشید ، وقتی دیگران می ترسند حریص باشید."

وارن بوفه

هر دو نقل قول همان پیام را ارائه می دهند: در مرحله "ناامیدی" بخرید و در مرحله "شیدایی" بفروشید.

حباب جهانی نیستند

بیشتر حباب ها روی یک دارایی یا نوع دارایی متمرکز شده اند. دارایی های دیگر ممکن است نادیده گرفته شوند ، یا حتی ارزش خود را کاهش دهند ، زیرا سرمایه گذاران برای جمع آوری پول نقد برای جمع آوری سرمایه گذاری مد روز ، دارایی های دیگر را نقدینگی می کنند.

به عنوان مثال ، به این نمودار از سه شاخص سهام در اواخر دهه 90 رونق Dot-Com نگاه کنید. Nasdaq با فنی سنگین به آسمانها می رود و سپس به داخل گودال کبوتر می شود ، در حالی که میانگین صنعتی S& P 500 و تراشه آبی Dow Jones نوسانات نسبتاً جزئی را نشان می داد.

منبع: http://proft. 50megs.com/stockchart.html

این اتفاق می افتد زیرا حباب ها اساساً پدیده های روانشناختی هستند ، نه پدیده های اقتصادی. از دیدگاه اقتصادی ، هیچ دلیلی برای خرید دارایی وجود ندارد اگر قیمت بیش از ارزش باشد.

مردم به دلیل اعتقاد به حباب می خرند. سرمایه گذاران ارزش گذاری را کنار می گذارند و فقط به این دلیل که متقاعد شده اند که شخص دیگری همیشه مایل به پرداخت هزینه های بیشتری خواهد بود ، خریداری می کنند. حتی مدیران پول حرفه ای نیز به دیوانگی تبدیل می شوند زیرا مشتری ها خواستار "بازده نمایی" هستند که در رسانه ها می شنوند.

حباب های بزرگ در طول تاریخ

حباب های بازار به اندازه بازارهای دارایی قدیمی هستند. در اینجا نگاهی به نمونه های کلاسیک می اندازیم.

لاله

اولین حباب ثبت شده در هلند در سال 1636 و اوایل سال 1637 رخ داد. هلند در آن زمان پایتخت تجاری جهان بود، با بالاترین درآمد سرانه و بازارهای مالی به خوبی توسعه یافته در جهان. حدس و گمان در پیاز گل لاله به حدی رسید که قیمت یک پیاز به اندازه 5 هکتار زمین بود. معامله گران از قراردادهای آتی و سایر اشکال مشتقه استقبال کردند. قیمت ها سقوط کرد و بسیاری از سفته بازان لامپ ها و قراردادهایی را که عملاً بی ارزش بودند در دست داشتند.

دریای جنوبی و حباب های می سی سی پی

این موج‌های سوداگرانه در سال 1720 به اوج خود رسید. هر دو ناشی از داستان‌های تب‌آلود و اغلب اغراق‌آمیز از ثروتی بودند که شرکت‌های تجاری تحت حمایت دولت از اکتشافات در آمریکای شمالی و جنوبی به دست می‌آوردند. سرمایه‌گذاران روی هم جمع شدند و سهام به ارزش‌های خارق‌العاده‌ای رسید تا زمانی که حباب‌ها ترکید.

خروشان 20s

ظهور فناوری های جدید در دهه 1920 غالب شد: اتومبیل، حمل و نقل هوایی، راه آهن، یخچال و بسیاری دیگر در حال محبوب شدن بودند. اعتبار مصرفی که برای اولین بار در اختیار بسیاری از مردم قرار گرفت، تقاضا برای کالاها را افزایش داد و پول قرض گرفته شده را به بازار سهام سرازیر کرد. قیمت سهام در سال 1929 سقوط کرد و رکود بزرگ آغاز شد.

حباب دات کام

حباب فن آوری اواخر دهه 90 با ظهور نسل پررونق نوزاد در سال های اوج درآمد و گذراندن پایان جنگ سرد و ظهور نسل جدیدی از فناوری ها هدایت شد. سرمایه گذاران پول را به سهام فناوری سرازیر کردند، و در اواخر دهه 90، مشاهده عرضه اولیه شرکت‌هایی که هیچ محصول یا درآمدی نداشتند، فقط یک داستان هیجان‌انگیز معمول بود. سهام متعارف با تمرکز سرمایه گذاران تقریباً به طور انحصاری بر روی سهام فناوری و اینترنت ضعیف شدند

حباب املاک و مستغلات

رکود اقتصادی پس از حباب دات کام نسبتا خفیف بود، زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را نزدیک به صفر کاهش داد و اقتصاد را پر از نقدینگی کرد. بیشتر این نقدینگی به بازارهای دارایی سرازیر شد و به ویژه سفته بازی در املاک و مستغلات، قیمت ها را به سرعت بالا برد. در اوج حباب، وام دهندگان وام‌های مسکن «نینجا» – بدون درآمد، بدون شغل – صرفاً با این باور که ارزش دارایی‌ها حتی بیشتر خواهد شد، می‌دادند و مؤسسات مالی در حال بسته‌بندی اشکال مخفیانه اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن بودند. هنگامی که قیمت ها سقوط کرد، بسیاری از صاحبان املاک وام هایی داشتند که بسیار بیشتر از ارزش دارایی هایشان بود، و نکول ها و سلب مالکیت به اوج خود رسید.

هر یک از این حباب ها به نوعی با پیشینیان خود متفاوت بود. تنوع یک درایور اصلی حباب است. از آنجا که هر حباب متفاوت است ، دلالان ، سیاستمداران و تنظیم کننده ها می توانند به خود بگویند که این بار متفاوت خواهد بود ، که این یک الگوی جدید است.

مردم حباب را دوست دارند و این باعث می شود که آنها به سختی مورد توجه قرار گیرند. سرمایه گذاران درآمد کسب می کنند. سرمایه گذاران کوچک دستاوردهای بزرگی می کنند و احساس قاچاق ، رضایت و برتر می کنند. مشاغل چند برابر ، درآمد مالیاتی افزایش می یابد ، و سیاستمداران خوشحال هستند. هرکسی که سرخوشی غالب را زیر سؤال ببرد ، متهم به گسترش "FUD" است: ترس ، عدم اطمینان و شک.

آیا می توانید حباب را مشاهده کنید؟

اگر می توانستید حباب را شناسایی کنید ، در موقعیت خوبی برای کسب درآمد قرار خواهید گرفت. نگاه کردن به نمودارهای سهام حباب های گذشته ، تمرینی در "Willa cana musta" است: خرید در زمان مناسب و فروش در زمان مناسب می تواند هر کسی را ثروتمند کند.

متأسفانه ، هیچ کس نمی تواند با اطمینان بگوید که حباب در چه مرحله ای قرار دارد یا چه زمانی حباب ترکیده است. یقین وجود ندارد ، اما علائم وجود دارد.

قیمت ها از ارزش فراتر رفته است

تعریف حباب بیش از قیمت بیش از ارزش است. تعیین این اغلب دشوار است ، زیرا "ارزش" همیشه مشخص نیست. این عادلانه است که بگوییم سهام یا بخش بازار در قلمرو حباب است که قیمت ها از هرگونه ساختاری با ارزش از ارزش برخوردار هستند.

یکی از ساده ترین راهنماها برای ارزش سهام ، قیمت/درآمد یا نسبت P/E است. طبیعی است که شرکت های با رشد سریع بالاتر از متوسط P/E داشته باشند: مردم برای درآمد مورد انتظار آینده پرداخت می کنند ، نه درآمد فعلی.

پلتفرم های تجاری...