بازار امروز - وحشت در طبقه رقص

آشفتگی بخش بانکی در حال بازگشت به همه بازارها است که امروز با محوریت اعتبار سوئیس محور است.

پادکست امروز

• ثبات مالی (در) به جلو ، اکنون متمرکز بر اعتبار سوئیس (سها م-24 ٪)
• سهام اروپایی 3-4 ٪ از دست می رود ، بازده جلو آلمانی/فرانسوی تقریباً 50bps است
• سهام ایالات متحده پس از سیگنال های پشتیبانی رسمی از CS ضرر می کند
• ECB اکنون برای "فقط 25bps" امشب ، Fed (25bps) افزایش نرخ افزایش هفته آینده در حدود 50:50
• US PPI داستان ضد عفونی را دوباره در مسیر خود قرار می دهد ، اما مصرف کنندگان آمریکایی هنوز در حال خرید هستند
• اطلاعات بازار کار AU امروز صبح ، همچنین تولید ناخالص داخلی NZ. ECB امشب

بی ثباتی مالی با محوریت سیستم بانکی یک شبه محکم به جلو باز می گردد ، اعتبار سوئیس در حال حاضر در مرکز طوفان است ، سهام آن به روز اروپا حدود 24 ٪ در CHF1. 6970 پایان می یابد. این بعد از آن است که حسابرس این شرکت صبح سه شنبه "نقاط ضعف مادی" را در کنترل گزارش های مالی بانک افشا کرد ، و سپس روز چهارشنبه رئیس بزرگترین سهامدار آن ، بانک ملی سعودی ، از وی پرسید که آیا وی برای تأمین سرمایه بیشتر برای اعتبار سوئیس باز است. فراخوانی برای بودجه اضافی وجود داشت ، بنا بر گزارش ها "مطلقاً نه" پاسخ داد.

بلومبرگ از آن زمان گزارش داده است که رهبران بانک و مقامات دولتی در مورد گزینه هایی از جمله بیانیه عمومی پشتیبانی و پشتوانه احتمالی نقدینگی مذاکره کرده اند. بلومبرگ می گوید ، همچنین در بین ایده هایی که شناور می شوند ، جدایی از واحد سوئیسی بانک و یک "شوت بلند" با UBS بزرگتر سوئیسی است. در آخر.

و فقط در ساعت ، SNB گفته است که در صورت لزوم نقدینگی را برای اعتبار سوئیس فراهم می کند. گزارش قبلی بلومبرگ (به زودی پس از ساعت 5:00 AEDT) در تثبیت بازارهای سهام تأثیر گذاشت. اروپا قبلاً برای روز تعطیل شده بود (Eurostoxx 5 0-3. 5 ٪) اما S& P500 از حدود 3،860 به 3. 895 در اخبار (حدود 0. 9 ٪) تجمع کر د-سودهایی که هنوز با یک ساعت تجارت NYSE برگزار می شود.

در مقایسه با جایی که ما دیروز این بار در آن نشسته بودیم ، در مورد اثربخشی محکم شدن بانک مرکزی در دندان های یک طوفان ثبات مالی در قیمت گذاری بازار برای فدرال رزرو هفته آینده نشان داده شده است که از 19bps در روز سه شنبه و برای 13bps از سفت شدن آن به 13 درجه سانتیگراد می رود. بانک مرکزی اروپا امشب از 43bps (و 49bps قبل از اخبار SVB) تا 28bps.

در بازارهای اوراق قرضه ، خزانه های 10 ساله در حال حاضر 9. 5bps در روز با 3. 49 ٪ و 2s 33bps کامل به 3. 92 ٪ کاهش می یابد. در اوایل چهارشنبه ، بازده 2 ساله فرانسوی و آلمانی تقریباً 50bps و 10s پایین 25-30bps. 3 سالهای آینده اوراق قرضه استرالیا به پایان رسید.

اخبار اقتصادی در حال بازگرداندن کمانچه دوم به بخش های بانکی است ، اما با این وجود داده های قیمت تولید کننده ایالات متحده از اهمیت ویژه ای برخوردار بودند. در مورد پاشنه گزارش CPI سه شنبه که نتوانسته است از داستان ضد عفونی ایالات متحده پشتیبانی زیادی کند ، PPI مسیری طولانی را برای انجام این کار طی کرده است. تیتر (تقاضای نهایی) انتظارات زیربنایی د ر-0. 1 ٪ در برابر 0. 3 ٪ انتظار می رود با خواندن هسته (مواد غذایی سابق و انرژی) نیز 0. 4 ٪ پایین تر از حد انتظار در ماه بدون تغییر باشد. دومی PPI سالانه هسته را به 4. 4 ٪ کاهش می دهد ، پس از ژانویه به شدت پایین تر از 5. 0 ٪ از 5. 4 ٪ گزارش شده است. همانطور که دوستان ما در Pantheon Economics خاطرنشان می کنند ، پس از گسترش حاشیه تولید کننده ، در سال های 2021-2022 ، فشرده سازی حاشیه ای بیشتر در تورم بالاتر بود. آنها چیزهای بیشتری را در این رابطه می بینند.

در آن طرف دفترچه اقتصادی ایالات متحده ، این ادعا در مورد "پول دادن به پول و آنها را خرج می کنند". همچنان برای مصرف کنندگان آمریکایی صادق است ، و به اصطلاح "گروه کنترل" خرده فروشی در ماه 0. 5 ٪ در برابر سقوط 0. 3 ٪ کاهش یافته است. فروش تیتر د ر-0. 4 ٪ در ماه و سابق AUTOS د ر-0. 1 ٪ هر دو مطابق با پیش بینی اجماع بودند ، بازپرداخت فروش قوی خودرو در ژانویه محرک اصلی سابق. همچنین توجه داشته باشید ، شاخص NAHB از احساسات خانه سازان از 42 از 42 در برابر سقوط به 40 مورد انتظار بالا رفته است (با توجه به اینکه هر کسی که دیگری را بفروشد و خریداری کند ، به کمبود عرضه خانه موجود در بازار به عنوان یک راننده احتمالی توجه می کنیم. خانه باید وام های (30 ساله) خود را با نرخ های به شدت بالاتر بازگرداند). همچنین ، بررسی تولید امپراتوری (ایالت نیویورک) ا ز-5. 8 ب ه-24. 6 رسید ، در زی ر-7. 9 مورد انتظار و به معنای افزایش قدرت از قدرت قبلی در تولید PMI چین همانطور که در طول تاریخ بوده است.

تا حدودی (کاملاً) در غوغا بازار گم شده است ، اما در هر صورت ، یک رابطه کم کلید مطابق با استانداردهای گذشته (به ویژه یک خرپا-کوارتنگ سریع سقط شده) بودجه سالانه انگلیس که توسط صدراعظم هانت ارائه می شود شامل پیش بینی های جدید دولت است که ادعا می کند انگلیس نخواهد بوداکنون امسال وارد یک رکود فنی شوید و این تورم تا پایان سال 2023 به 2. 9 ٪ کاهش می یابد (کمی پایین تر از 3-4 ٪ Boe). همانطور که انتظار می رود ، ضمانت قیمت انرژی 2500 پوند برای سه ماه دیگر تا ماه ژوئیه تمدید می شود (پس از آن صورتحساب ها در نتیجه قیمت های پایین تر کاهش می یابد) و صدراعظم هانت نیز تأیید کرد که وظایف سوخت منجمد می شود.

دولت انگلستان برنامه خود را برای افزایش مالیات شرکت از 19 ٪ به 25 ٪ در ماه آوریل ادامه خواهد داد (سیاستی از آنچه که توسط تجارت مورد انتقاد قرار گرفته است ، اما هنوز هم زیر آلمان ، فرانسه و ژاپن است). و ، همانطور که برنامه به اصطلاح "فوق العاده فوق العاده" نیز منقضی می شود ، از سیاست جدیدی از هزینه های کامل سرمایه رونمایی شد. این بدان معناست که هر 1 پوند سرمایه گذاری شده توسط مشاغل قادر به کسر سودهای مشمول مالیات (حداقل برای سه سال) خواهد بود.

دیروز داده های فعالیت چین که شامل ژانویه و فوریه است ، تصویری مختلط را ارائه می دهد ، با تولید صنعتی کمی در سمت نرم (2. 4 ٪ YTD Y/Y در برابر 2. 6 ٪ انتظار می رود ، سرمایه گذاری دارایی ثابت در سمت بالا (5. 5 ٪ در مقابل 4. 5 ٪ انتظار می رود) و فروش خرده فروشی در خط (3. 5 ٪).

به ارزها ، پس از یک آسانسور داده کوچک پس از چین ، AUD از آن زمان قربانی احساسات یخی "خطر" در حال انفجار در بازارها بوده است ، اما این ارزهای اروپایی است که حاکی از این امر است ، با کمال تعجب با توجه به اعتبار سوئیس در حال حاضر در این کشور استمرکز طوفان. AUD/USD تقریباً 1. 0 ٪ در NY نزدیک سه شنبه (به~0. 6620) در مقایسه با ضررهای 1. 5-2. 0 ٪ برای یورو ، CHF (بدون تقاضای پناهگاه امن در اینجا برای یک بار) و NOK. دومی به لطف افزایش 4 ٪ در قیمت نفت ، بدترین هر ارز G10 را به دست می آورد. این در رابطه با ارزیابی های مطمئن تر از رکود قریب الوقوع (حداقل در ایالات متحده) اما با ضرر و زیان گزارش شده توسط فروش فنی رانده شده است (USD قوی تر به هم کمک نمی کند). طلا 12 دلار یا 0. 7 ٪ به 1916 دلار افزایش می یابد.

در حال حاضر

• نظرسنجی نیروی کار در ماه فوریه ، یکی از چهار قطعه داده های اقتصادی RBA ، فرماندار Lowe به عنوان کمک به تعیین اینکه آیا هیئت مدیره با مکث در چرخه افزایش نرخ ماه آینده موافقت می کند ، پرچم گذاری کرده است. NAB به دنبال اشتغال برای بازگشت به شدت ، پس از ژانویه با تغییر فصل فصلی کاهش یافت و حدود 70K افراد اضافی در انتظار شروع کار از حد معمول بودند. ما در ماه فوریه در +60K ، بالاتر از اجماع 50K و برای بیکاری برای سقوط یک دهم تا 3. 6 ٪ (اجماع نیز 3. 6 ٪) مداد می کنیم. خطرات مربوط به گزارش حتی قوی تر است. با توجه به فرماندار لاو گفت که RBA انتظار دارد که در صورت بازگشت دوباره اشتغال ، سختگیری بیشتری لازم باشد ، همانطور که انتظار داریم باعث افزایش ماه آوریل شود - فقط حدود 50 ٪ قیمت نزدیک چهارشنبه - بیشتر از این نیست.
• انتظار می رود داده های تولید ناخالص داخلی NZ Q4 پس از افزایش شگفت آور 2. 0 ٪ Q/Q در Q3 ، انقباض متوسطی را نشان دهند. مطمئناً اخبار قدیمی ، اما یک نتیجه منفی حساب نقطه شروع را برای هرگونه بروزرسانی در پیش بینی های RBNZ ، که با افزایش 0. 7 ٪ فاکتور گرفته اند ، تغییر می دهد.
• رویداد اصلی در خارج از کشور امشب بانک مرکزی اروپا است ، جایی که اعتماد به نفس در افزایش 50bps که قبلاً به خوبی پرچم گذاری شده است در نرخ سرمایه گذاری اصلی تا حدودی توسط سقوط فوری از خرابی SVB (28bps قیمت گذاری شده است ، از 43bps سه شنبه و 49bps قبل از SVB کاهش یافته است. اخبار.
• نکات برجسته - مانند آنها در حال حاضر - از تقویم داده های خارج از کشور امشب ادعاهای بیکاری هفتگی است ، که هفته گذشته به 211K رسید (205K مورد انتظار) ، شروع مسکن (اجماع 0. 1 ٪) و مارس فیلادلفیا چشم انداز تجارت (See - See - Se e-15 ا ز-24. 3 در فوریه).

قیمت بازار

برای FX بیشتر ، نرخ بهره و اطلاعات کالاها به nab. com. au/nabfinancialmarkets مراجعه کنید. سلب مسئولیت تحقیقات NAB Markets ما را بخوانید.