سیاست سرمایه گذاری و اهداف دارایی های موقوفه

هدف این بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف دارایی های موقوفه ("بیانیه") بیان یک استراتژی سرمایه گذاری با پارامترهای خاص است که منعکس کننده فلسفه هیئت ریگان ("هیئت مدیره") است ، در نتیجه کمیته سرمایه گذاری را ارائه می دهد ("کمیته") با سیاست های سرمایه گذاری کاملاً مشخص و اهداف برای دارایی های موقوفه ("موقوفه"). اگرچه این سیاست ها و اهداف سرمایه گذاری برای حاکمیت فعالیت سرمایه گذاری در نظر گرفته شده است ، اما در نظر گرفته شده است که به اندازه کافی انعطاف پذیر باشند تا عملی باشند.

رابطه بین هیئت نمایندگان و کمیته سرمایه گذاری

هیئت مدیره مسئول مباشرت کلی موقوفات است. هیئت مدیره مسئولیت وفاداری را برای نظارت بر فعالیت های سرمایه گذاری موقوفه و توصیه اقدامات مناسب به هیئت به کمیته واگذار کرده است.

این کمیته وظیفه دارد اطمینان حاصل کند که موقوفات به روشی سازگار با بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف دارایی های موقوفه اداره می شود.

اعضای کمیته موظفند وظایف خود را صرفاً به نفع کالج سنت اولاف ("کالج") و به منظور منحصر به فرد برآورده کردن نیازهای مالی دانشکده انجام دهند.

اهداف سرمایه گذاری

این کمیته دارای افق سرمایه گذاری بلند مدت است و تلاش می کند منبع درآمد را برای هزینه هایی فراهم کند که از نظر سال به سال از نظر منطقی پایدار و قابل پیش بینی باشد. هدف اصلی برنامه سرمایه گذاری ، حفظ قدرت خرید موقوفه با دستیابی به بازده های بلند مدت است که برآورده می شود یا از مبلغ هزینه های مربوط به: تخصیص سیاست هزینه. تورم؛و مشاور ، مدیر و هزینه های حضانت.

اهداف سرمایه گذاری دانشکده به شرح زیر خلاصه می شود:

پیگیری این اهداف سرمایه گذاری باید مطابق با کلیه قوانین ، قوانین و مقررات مربوط به فدرال ، ایالتی و محلی از جمله مدیریت محتاطانه یکنواخت قانون صندوق های نهادی (UPMIFA) باشد ، همانطور که در مینه سوتا تصویب شده است.

سیاست هزینه های موقوفه

براساس شرایط بازار و بازده مورد انتظار ، کمیته سالانه نرخ هزینه های موقوفات را به کمیته مالی توصیه می کند. برای اهداف برنامه ریزی بودجه ، فرض بر این است که نرخ هزینه 4. 0 ٪ تا 5. 0 ٪ از شانزده سال (چهار سال) ارزش متوسط بازار دارایی های موقوفه خواهد بود. کمیته تشخیص می دهد که در دوره های قدردانی از سرمایه ، نرخ پرداخت مؤثر در مقایسه با ارزش فعلی بازار موقوفات ممکن است کمتر از 4. 0 ٪ باشد. برعکس ، در دوره های استهلاک سرمایه ، نرخ پرداخت مؤثر در مقایسه با ارزش بازار فعلی موقوفه ممکن است بیشتر از 5. 0 ٪ باشد. همانطور که توسط UPMIFA مجاز است ، کمیته سرمایه گذاری به صورت موردی تصمیم می گیرد که آیا هزینه های خود را از یک موقوفات زیر آب ادامه می دهد یا خیر.

نقش ها و مسئولیت های وفاداری

کمیته سرمایه گذاری ، کارکنان ، مدیر ارشد سرمایه گذاری ("OCIO") ، مدیران سرمایه گذاری ("مدیران سرمایه گذاری") و متولی ("متولی") وفاداران برنامه سرمایه گذاری دانشکده هستند و مسئولیت دارایی های سرمایه گذاری شده را بر عهده دارند.

جدول در پیوست A به صورت گرافیکی نقش ها و مسئولیت های افراد معتبر دانشکده را به تصویر می کشد. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد نقش ها و مسئولیت ها ، لطفاً به منشور کمیته سرمایه گذاری و سایر اسناد حاکمیت قابل اجرا مراجعه کنید.

مسئولیت های کمیته سرمایه گذاری

نقش اصلی کمیته سرمایه گذاری عبارتند از:

1. بیانیه سیاست و اهداف سرمایه گذاری ، از جمله تخصیص دارایی استراتژیک را ایجاد و اصلاح کنید.
2. برای ارزیابی انطباق سیاست ، به طور مرتب ملاقات کنید ، پیشرفت در دستیابی به اهداف موقوفه را بررسی کنید و اثربخشی برنامه سرمایه گذاری را ارزیابی کنید.
3. نتایج سرمایه گذاری را در زمینه استانداردهای عملکرد از پیش تعیین شده بررسی و ارزیابی کنید.
4. سالانه هزینه کلی برنامه سرمایه گذاری از جمله OCIO ، مدیر سرمایه گذاری و هزینه های متولی را کنترل و بررسی کنید.
5. به طور دوره ای توانایی تحقق سیاست هزینه های موقوفه را مرور کنید.
6. وضعیت قدرت خرید (مقادیر واحد) موقوفه را به صورت سالانه ، از جمله بررسی "صندوق های زیر آب" ، به صورت کاربردی ، مرور کنید.
7. اگر اهداف برآورده نشوند یا اینکه سیاست و دستورالعمل ها رعایت نشوند ، اقدامات لازم را انجام دهید.
8. مطابق با کلیه قوانین ، آیین نامه ها و احکام ایالتی و فدرال قابل اجرا که مربوط به فرایند مدیریت سرمایه گذاری صندوق است.
9. ایجاد و اجرای سیاستهای مربوط به موضوعاتی که ممکن است منجر به تعارض درک شده یا واقعی منافع شود.

مسئولیت های رئیس کمیته

صندلی باید عضو هیئت مدیره باشد. صندلی مسئول وظایف زیر است:

1. رهبری را در انجام مسئولیت های کمیته ارائه دهید و در جلسات کمیته ریاست کنید.
2. از طرف کمیته ارتباط برقرار کنید.
3. فعالیت ها و اقدامات کمیته و عملکرد موقوفه را سالانه در جلسات هیئت گزارش دهید.
4. عملکرد کمیته را مرور کنید و در جلسات جدید جهت گیری عضو شرکت کنید.
5. با مدیر ارشد مالی و مدیر ارشد سرمایه گذاری در زمینه تدوین برنامه های جلسه و مکانهای ملاقات همکاری کنید.

مسئولیت های کارکنان

مسئولیت های کارمندان ، به نمایندگی از مدیر ارشد مالی و مدیر ارشد سرمایه گذاری ، موارد زیر را شامل می شود:

1. حفظ مدیریت روابط روزانه ارائه دهندگان خدمات برنامه سرمایه گذاری را حفظ کرده و به عنوان ارتباط بین کمیته و ارائه دهندگان خدمات برنامه سرمایه گذاری عمل کنید.
2. با هماهنگی با OCIO ، عملکرد موقوفه را کنترل کنید.
3. گزارش های مربوط به حوزه های داخلی و خارجی را در صورت لزوم ارائه دهید.
4. در صورت لزوم برنامه های جلسه را توسعه داده و با صندلی و ارائه دهندگان خدمات مناسب همکاری کنید.
5. جهت گیری اعضای کمیته جدید در کنار OCIO.

مسئولیت های OCIO

این کمیته مطابق با این بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف ، مسئولیت OCIO را برای مدیریت موقوفه واگذار کرده است. همراه با کارکنان ، کمیته بر فعالیت های OCIO ، که مسئولیت اجرای سیاست های سرمایه گذاری و عملیات روزانه موقوفات را بر عهده دارد ، نظارت دارد.

مسئولیت های OCIO به شرح زیر است:

1. توصیه می شود اهداف سرمایه گذاری موقوفه و دستورالعمل های تخصیص دارایی در این بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف به کمیته توصیه شود.
2. مدیریت دارایی های موقوفه مطابق با این بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف ، از جمله استراتژی سرمایه گذاری ، تخصیص دارایی ، استخدام و خاتمه مدیران سرمایه گذاری و تعادل مجدد.
3. گزارش به کمیته ، به طور منظم ، بر اساس فعالیت نمونه کارها ، از جمله تغییر در تخصیص دارایی ، استخدام و خاتمه مدیران سرمایه گذاری و افزایش یا کاهش تخصیص به مدیران سرمایه گذاری موجود.
4. تهیه و ارائه گزارش های ارزیابی عملکرد ؛
5. شرکت در جلسات کمیته برای ارائه گزارش های ارزیابی به صورت منظم برنامه ریزی شده و در سایر جلسات طبق درخواست.
6. بررسی هزینه ها برای مدیران سرمایه گذاری فعلی و پیشنهادی ؛
7. ارائه تحقیق در مورد موضوعات و فرصت های خاص و کمک به کمیته در کارهای ویژه.
8. برقراری ارتباط با سیاست ها و اهداف سرمایه گذاری به مدیران سرمایه گذاری و نظارت بر پایبندی آنها به چنین سیاست هایی و گزارش همه تخلفات.
9. اطلاع کمیته در مورد هرگونه تغییر قابل توجه در پرسنل یا مالکیت شرکت OCIO ؛
10. به طور کلی ، با کارمندان و کمیته در مدیریت موقوفه فعال است.

مسئولیت مدیران سرمایه گذاری

انتظار می رود مدیران سرمایه گذاری استراتژی های سرمایه گذاری خود را در دستورالعمل های ایجاد شده برای مدیر مطابق با استراتژی تخصیص دارایی موقوفات و معیارهای انتخاب مدیر دنبال کنند. هماهنگی دستورالعمل برای مدیران فردی تضمین می کند که تلاش های ترکیبی مدیران با اهداف کلی سرمایه گذاری موقوفه سازگار خواهد بود.

مسئولیت های مدیران سرمایه گذاری به شرح زیر است:

1. سرمایه گذاری دارایی تحت مدیریت آنها مطابق با دستورالعمل ها و محدودیت های توافق شده.
2. اعمال اختیارات اختیاری بر دارایی های واگذار شده به آنها ، با توجه به این دستورالعمل ها و محدودیت ها.
3. ارائه مستندات کتبی از فعالیت نمونه کارها ، ارزیابی نمونه کارها ، داده های عملکرد و ویژگی های نمونه کارها به طور مرتب علاوه بر سایر اطلاعات طبق درخواست OCIO.
4. رأی دادن پروکسی برای دارایی های تحت مدیریت (شرکت هایی که در نمونه کارها برگزار می شود) به نفع موقوفات و تا حد امکان مطابق با بیانیه سرمایه گذاری ESG کالج (پیوست E).
5. به OCIO از هرگونه دادخواست یا نقض مقررات اوراق بهادار که مدیر در آن درگیر است ، اطلاع دهید. وت
6. OCIO را از هرگونه تغییر قابل توجه در مدیران نمونه کارها ، پرسنل یا مالکیت مطلع کنید.

سرمایه گذاری در صندوق های جمع شده منوط به دستورالعمل های سیاست سرمایه گذاری است که توسط مدیران صندوق مربوطه و اسناد حاکم تعیین شده است.

مسئولیت های متولی

دارایی های صندوق توسط مؤسسه ای که به عنوان متولی تعیین شده است ، برگزار می شود ، که دارایی صندوق را مطابق با شرایط توافق نامه حضانت جداگانه و همچنین شرایط این سیاست مدیریت ، کنترل و جمع آوری می کند. متولی صندوق مسئول:

1. ارائه کلیه کارکردهای نگهبانی عادی از جمله امنیت امنیتی ، جمع آوری درآمد ، تسویه حساب ، جمع آوری درآمد اوراق بهادار بلوغ ، سرمایه گذاری روزانه پول نقد و تهیه گزارش های موقوفه اضافی طبق درخواست کارکنان و OCIO.
2. ارائه گزارش های به موقع جزئیات دارایی های سرمایه گذاری و معاملات موقوفه به کارمندان و OCIO.
3. ملاقات با کارمندان و OCIO در صورت درخواست ؛
4. اطلاع رسانی به کارمندان و OCIO در مورد هرگونه تغییر قابل توجه در پرسنل یا مالکیت متولی.

کلاسهای دارایی

موقوفات به چهار کلاس دارایی گسترده تقسیم می شود - سهام ، متنوع سازی دارایی ، دارایی های واقعی و درآمد ثابت. کلاس های دارایی نشان دهنده گسترش ریسک و بازده سرمایه گذاری است.

با تقسیم دارایی ها به این روش ، کمیته می تواند تخصیص هر سطح ریسک گسترده را مشخص کند. در حالی که هر کلاس دارایی ، استراتژی و مدیر با دقت انتخاب می شوند ، تمرکز فرایند سرمایه گذاری نمونه کارها باید بر دستیابی به اهداف کلی موقوفه باشد.

عدالت: سبد سهام این است که عمدتاً از سرمایه گذاری های مستقیم یا غیرمستقیم در سهام دولتی یا خصوصی تشکیل شده است. طراحی شده به عنوان یک کمک کننده اصلی در دستیابی به هدف بازده ، احتمالاً سهام سهام عدالت بی ثبات ترین طبقه دارایی است.

دارایی های متنوع: پرتفوی دارایی متنوع ، عمدتاً شامل سرمایه گذاری در وسایل نقلیه بازار دولتی و خصوصی است که نسبت به سایر کلاس های دارایی تنوع را ارائه می دهند.

استراتژی های متداول به کار رفته شامل صندوق های محافظت از سهام بلند/کوتاه ، صندوق های تامینی اعتبار/فرصت طلب و صندوق های اعتبار/فرصت طلب بازار خصوصی (به عنوان مثال وام مستقیم ، اعتبار پریشانی) است. نمونه کارها دارایی متنوع برای ایجاد بازده مطلق رقابتی ضمن حفظ سرمایه در مواقع استرس بازار سهام و بر همین اساس به عنوان یک بافر جزئی برای ضررهای احتمالی در سبد سهام طراحی شده است.

دارایی های واقعی: نمونه کارها دارایی های واقعی این است که عمدتاً از سرمایه گذاری های مستقیم یا غیرمستقیم در املاک و مستغلات ، منابع طبیعی و سایر دارایی هایی که ممکن است برای ارائه اندازه گیری محافظت از تورم به موقوفه باشد ، تشکیل شود. انتظار می رود که نمونه کارها دارایی های واقعی هر از گاهی منبع نوسانات افزایش یافته باشد ، اما چنین نوسانات به طور مستقیم با آن سبد سهام مطابقت نخواهد داشت.

درآمد ثابت: سبد درآمد ثابت این است که عمدتاً از سرمایه گذاری های مستقیم یا غیرمستقیم در اوراق بهادار قابل فروش درجه سرمایه گذاری و همچنین سرمایه گذاری های مایع کوتاه مدت و معادل های نقدی تشکیل شود. نمونه کارها درآمدی ثابت برای تأمین توزیع های عملیاتی نزدیک به دانشکده ، تأمین سرمایه برای تعادل مجدد ، سرمایه گذاری سرمایه به وسایل نقلیه سرمایه گذاری در بازار خصوصی ، کاهش نوسانات کلی موقوفه ، ارائه اندازه گیری از حفاظت از تورم ، و در صورت امکان تولید ، طراحی شده است. درآمد فعلی. نمونه کارها درآمدی ثابت ممکن است بسته به شرایط بازار و سطح ریسک کلی نمونه کارها ، به طور انتخابی شامل سایر سرمایه گذاری های درآمد ثابت ، مانند اوراق بهادار با بازده بالا یا اوراق غیر U. S باشد.

تخصیص دارایی ها

تخصیص دارایی براساس یک مطالعه جامع تخصیص دارایی که توسط OCIO تکمیل شده و سالانه توسط کمیته بررسی می شود ، تعیین می شود. تخصیص دارایی موقوفات ، همانطور که در پیوست B ارائه شده است ، به گونه ای طراحی شده است که به ساختار کلی برنامه سرمایه گذاری موقوفه در طولانی مدت تعادل بدهد. تخصیص دارایی شامل هدف بلند مدت برای هر کلاس دارایی و همچنین محدوده تخصیص مجاز در اطراف هر هدف است. دامنه تخصیص مجاز به اطمینان از تنوع کافی ، تعریف میزان مجاز تخصیص دارایی تاکتیکی کمک می کند و خطر مطلق و نسبی را محدود می کند. OCIO در اختیار خود مجاز است تا تخصیص هر کلاس دارایی را در محدوده تخصیص مصوب تنظیم کند.

اگر از پایان هر سه ماهه ، درصد ارزش عادلانه موقوفه که توسط یک کلاس دارایی از محدوده تخصیص مصوب برای آن کلاس دارایی منحرف می شود ، OCIO باید در جهت تعادل در موقوفات در جهت محدوده تخصیص به همان اندازه اقدام کند. عملی ، مگر اینکه در غیر این صورت توسط کمیته هدایت شود. از طرف دیگر ، OCIO ممکن است یک تنظیم تاکتیکی را به محدوده تخصیص مجاز توصیه کند که نیاز فوری را برای تعادل حذف کند. تعدیل تاکتیکی در محدوده تخصیص مجاز ، مستلزم تأیید کمیته است.

انتخاب مدیر

مدیریت سرمایه گذاری باید در هر کلاس دارایی به مدیران سرمایه گذاری حرفه ای واگذار شود. OCIO مسئول انتخاب مدیر است ، که شامل تحقیق و تجزیه و تحلیل فرصت های سرمایه گذاری است. شناسایی و انجام مصاحبه با مدیران آینده نگر ؛و تکمیل سرمایه گذاری کامل و دقت عملیاتی.

مدیران با توجه به هر و همه دارایی های تحت مدیریت خود ، اختیار کاملی برای استفاده از تمام حقوقی از جمله رای گیری پروکسی دارند ، مگر اینکه توسط کالج و OCIO به صورت کتبی به صورت کتبی مطلع شوند.

سرمایه گذاری ها باید با توجه به وضعیت دانشکده به عنوان یک سازمان معاف از مالیات ، هم از نظر استراتژی های مورد استفاده و هم عواقب بالقوه مالیات بر درآمد تجاری نامربوط ("UBIT") انجام شود.

تنوع

دارایی ها باید متنوع باشند تا اطمینان حاصل شود که نتایج نامطلوب از یک طبقه امنیتی یا دارایی تأثیر ناعادلانه ای بر کل نمونه کارها نخواهد داشت. متنوع سازی تفسیر می شود که شامل تنوع بر اساس نوع ، براساس ویژگی ، توسط سال پرنعمت (در صورت وجود) و تعداد سرمایه گذاری ها و همچنین توسط سبک سرمایه گذاری مدیران سرمایه گذاری است.

محدوده تخصیص دارایی مجاز برای اطمینان از اینکه ریسک سرمایه گذاری موقوفه به اندازه کافی در کلاسهای دارایی متنوع است ، در نظر گرفته شده است. علاوه بر این ، دستورالعمل های زیر در جای خود قرار خواهد گرفت:

1. هیچ مدیر سرمایه گذاری واحد نباید بیش از 6 ٪ در ارزش بازار دارایی های موقوفه داشته باشد.
2. هیچ امنیتی واحد نباید بیش از 4 ٪ در ارزش بازار دارایی های موقوفه را نشان دهد.

بررسی عملکرد

عملکرد اوقاف حداقل توسط OCIO ارائه می شود و با مقایسه مناسب معیار بازار ، هم در سطح کل نمونه کارها و هم برای هر کلاس دارایی جداگانه مقایسه می شود. عملکرد باید خالص هزینه ها باشد. در حالی که عملکرد به صورت سه ماهه گزارش می شود ، به ویژه که مربوط به مطابقت با دستورالعمل ها و محدودیت های سرمایه گذاری است ، ارزیابی کمی خاص باید به طور معمول از اهمیت بیشتری نسبت به افق سرمایه گذاری های طولانی تر در نظر گرفته شود.

شاخص های معیار برای نشان دادن بازده و مشخصات ریسک هر کلاس دارایی انتخاب شده اند. ملاحظات کلیدی در انتخاب شاخص های معیار شامل پوشش گسترده بازار ، توانایی سرمایه گذاری منفعلانه ، شفافیت ساخت و ساز شاخص و عینیت ارائه دهنده شاخص است.

عملکرد سرمایه گذاری برای کل نمونه کارها در برابر معیارهای زیر مقایسه می شود:

1. بازده مطلق و نتایج ریسکبشرعملکرد در مقابل اهداف بازده مطلق و ریسک کالج را که در اهداف سرمایه گذاری تعریف شده است ، اندازه گیری می کند. عملکرد را با اهداف خرید کالج و اهداف ثبات مقایسه می کند.

1. معیار سیاستبشراندازه گیری عملکرد در مقابل یک نمونه کارها متشکل از معیار برای هر کلاس دارایی ، که توسط اهداف سیاست کلاس دارایی کالج وزن دارد. عملکرد را با یک نمونه کارها با همان اهداف سیاست کلاس دارایی مقایسه می کند. اهداف خط مشی کلاس دارایی در پیوست B تعریف شده است. معیار برای هر کلاس دارایی در پیوست C تعریف شده است.

1. معیار پویابشراندازه گیری عملکرد در مقابل یک نمونه کارها متشکل از یک معیار برای هر کلاس دارایی ، وزن آن توسط تخصیص دارایی واقعی دانشکده در حالی که در طول زمان تغییر می کند. عملکرد را با یک نمونه کارها با همان تخصیص دارایی واقعی مقایسه می کند. معیار برای هر کلاس دارایی در پیوست C تعریف شده است.

1. معیار منفعلبشراندازه گیری عملکرد در مقابل یک نمونه کارها با وزن ثابت و منفعلانه از سهام و اوراق قرضه سنتی. عملکرد را با نمونه کارها از شاخص های منفعل که سنت اولاف در صورت دور شدن از کالج از مدیریت فعال ، مقایسه می کند. کمیته یک معیار منفعل متشکل از:

65 ٪ MSCI ALL WORLD INDEX 35 ٪ Bloomberg Barclays شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده

مشتقات و سیاست اهرم

مشتقات در درجه اول برای اجرای مؤثرتر از آنچه در بازار نقدی یا ریسک پرچین وجود دارد ، برای اجرای استراتژی های سرمایه گذاری استفاده می شود. ابزارهای مشتق عبارتند از: قراردادهای آتی ، قراردادهای رو به جلو ، مبادله ها و همه اشکال گزینه ها. مشتقات باید در هر زمان مطابق با قوانین و مقررات قابل اجرا در ایالات متحده و در سطح جهان باشند. OCIO بر محیط نظارتی نظارت خواهد کرد و کمیته سرمایه گذاری را از تحولات که ممکن است تأثیر مادی بر موقوفه داشته باشد ، آگاه می کند.

مشتقات و حمایت از ارز ممکن است توسط یک مدیر سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد مشروط بر اینکه استفاده از آنها مطابق با استراتژی اعلام شده مدیر سرمایه گذاری و وظیفه وفاداری مدیر سرمایه گذاری به دانشکده باشد. هیچ مدیر سرمایه گذاری مجاز نیست دارایی های دانشکده را از طریق سرمایه گذاری در مشتقات یا در غیر این صورت ، فراتر از آن دارایی های دانشکده که تحت مدیریت مستقیم چنین مدیر سرمایه گذاری هستند ، به هم متصل کند.

مشتقات مبادله ایبشراستفاده از مشتقات مبادله ای مبادله بر مشتقات بدون نسخه (OTC) برتری خواهد داشت. مشتقات مبادله ای مبادله ای به طور کامل توسط معادل های نقدی (که اغلب در مورد "سهام" توصیف می شود) پشتیبانی می شوند تا از ارزش مفهومی قراردادها کامل پشتیبانی کنند و روزانه به عنوان بخشی از فرآیند علامت به علامت ارزیابی می شوند. این رویکرد مشابه در مورد درآمد ثابت ، از جمله اوراق بهادار تحت حمایت وام مسکن (TBA) اعمال می شود.

بیش از حد مشتقات ضدبشرقبل از ورود به هرگونه سرمایه گذاری در OTC ، OCIO با CFO و کمیته سرمایه گذاری برای اتخاذ دستورالعمل های طرف مقابل همکاری خواهد کرد. قبل از ورود به هرگونه توافق نامه ISDA ، شرایط و ضوابط Key ISDA ، مانند عناصر خاص ضمیمه پشتیبانی اعتبار (CSA) ، با CFO به طور کامل بررسی می شود. OCIO به منظور پشتیبانی از علائم روزانه به بازار ، کاملاً مسئول مدیریت و نظارت بر نقدینگی خواهد بود. هیچ منبع نقدینگی دیگری در دسترس نخواهد بود.

قدرت نفوذبشراستفاده از اهرم در سطح نمونه کارها ممنوع است.

کاربردیبشراین مشتقات و خط مشی اهرم در درجه اول برای پرداختن به سرمایه گذاری های جداگانه و به طور کلی توصیف اشتهای مدیریت ریسک کمیته سرمایه گذاری طراحی شده است. سرمایه گذاری در صندوق های تامینی ، با فرض اینکه آنها وسایل نقلیه با مسئولیت محدود هستند ، منوط به دستورالعمل های سرمایه گذاری و پارامترهای هر مدیر سرمایه گذاری خواهند بود. نکته مهم ، به عنوان ساختارهای با مسئولیت محدود ، خطر دارایی برای دانشکده به مبلغ سرمایه گذاری محدود می شود.

سرمایه گذاری در وسایل نقلیه صندوق جمع شده مشمول دستورالعمل های سرمایه گذاری و پارامترهای توسعه یافته و تصویب شده توسط مدیر سرمایه گذاری حمایت مالی خواهد بود. قبل از سرمایه گذاری در یک صندوق جمع شده ، OCIO مشتقات حساب جداگانه و دستورالعملهای مربوط به اهرم های مربوط به موارد ذکر شده در بالا را در نظر می گیرد و تا حد امکان ، روحیه اهداف مدیریت ریسک را بیان می کند. هرگونه تفاوت معنی دار در اسرع وقت با CFO مشخص می شود.

صندوق های فهرست و سیاست صندوق های مبادله ای

OCIO ممکن است از صندوق های شاخص ، متداول و صندوق های مبادله ای ("ETFS") استفاده کند تا بتواند در پاسخ به اهداف مجدد ، مدیریت ریسک ، نیازهای نقدی سازمانی ، تغییرات مدیر سرمایه گذاری ، تغییرات تخصیص دارایی ، تصمیمات تاکتیکی ، تصمیمات تاکتیکی ، مدیریت ریسک ، مدیریت ریسک ، مدیریت ریسک ، نیازهای نقدی سازمانی ، تصمیمات تاکتیکیفرصت های سرمایه گذاری و دلایل دیگر. این اوراق بهادار ممکن است فقط به حدی کار شود که خطر کل موقوفات فراتر از آنچه که توسط این بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف بدون استفاده از چنین اوراق بهادار مجاز است ، افزایش نمی یابد. وجوه رایگان فسیلی ارجح است ، مشروط بر اینکه هر صندوق شاخص جداگانه و ETF استفاده شده باید همبستگی روشنی با استراتژی در نظر گرفته شده نشان دهد ، در حالی که نقدینگی کافی را با هزینه قابل مقایسه نیز فراهم می کند. هیچ ETF های اهرمی ممکن است مستقیماً متعلق به دانشکده باشد.

وام های اوراق بهادار

موقوفه درگیر وام های اوراق بهادار نخواهد بود.

هدایای جدید به موقوفه

برای به حداقل رساندن قرار گرفتن در معرض موقوفات در برابر نوسانات چرخه بازار ، هدایای جدید به موقوفه ای که به شکل اوراق بهادار قابل فروش (سهام ، اوراق قرضه و غیره) به وجود می آید ، بلافاصله یا به محض عملی شدن پس از آن ، نقدینگی می شوند.

موقوفه واحد

ارزش بازار هر صندوق موقوفات فردی بر اساس تعداد واحدهای متعلق به آن است. هنگامی که یک صندوق جدید تأسیس شد ، صندوق های انفرادی واحدهای "خرید" را بر اساس ارزش بازار غالب برای هر واحد خریداری می کند. افزودنی های بعدی و/یا هزینه های سرمایه گذاری مجدد نیز واحدهای خریداری شده را در ارزش بازار قبل از آن برای هر واحد خریداری می کنند. محاسبات ارزش بازار در هر واحد پس از پایان هر ماه تقویم انجام می شود.

تضاد علاقه

کلیه افراد مسئول تصمیمات سرمایه گذاری ، مدیریت سرمایه گذاری ، مشاوره سرمایه گذاری یا هرگونه مشاوره در مورد سرمایه گذاری ، در ابتدای هرگونه بحث و بررسی توسط کمیته ، هرگونه روابط ، مالکیت مادی یا سایر علاقه های مادی که شخص دارد ، فاش می کنند، با توجه به هر مسئله سرمایه گذاری مورد بررسی. کمیته چنین افرادی را ملزم به حذف خود از تصمیم نهایی خواهد کرد. هر یک از اعضای کمیته ، کارمندان یا مشاورانی که مسئول تصمیمات سرمایه گذاری هستند یا در مدیریت موقوفه درگیر هستند ، باید از هرگونه پاداش ، کمیسیون ، هدیه ، نفع ، خدمات یا مزایایی که ممکن است در انجام وظایف خود تأثیر بگذارد ، امتناع ورزد. همانطور که به صورت کتبی افشا شده و به توافق رسید (همانطور که در دقایقی از جلسه ثبت شده است) توسط کمیته. عدم افشای هرگونه سود مادی ، زمینه ای برای حذف فوری از کمیته است.

رویه ای برای تجدید نظر در بیانیه سیاست سرمایه گذاری و اهداف

کمیته سرمایه گذاری سالانه بیانیه سیاست سرمایه گذاری را بررسی می کند. استثنائات این دستورالعمل ها ممکن است در هر زمان با تصویب کمیته سرمایه گذاری انجام شود.

پیوست اول

نقش ها و مسئولیت های وفاداری

خط مشی

ساخت نمونه کارها

اجرا

ارزیابی

اهداف سرمایه گذاری و تخصیص دارایی

تخصیص تاکتیکی و انتخاب مدیر انتخاب امنیتی

ضمیمه B

اهداف و دامنه سیاست تخصیص دارایی

توجه: سرمایه گذاری های خصوصی تعریف شده است که شامل دارایی های مربوط به سهام خصوصی ، املاک و مستغلات خصوصی ، منابع طبیعی خصوصی و استراتژی های اعتباری/فرصت طلبانه خصوصی و همچنین هر وسیله نقلیه بازار عمومی با قفل های بیشتر از 3 سال است.

لازم به ذکر است که تعادل مجدد دارایی های غیرقانونی محدود است و هدف دقیق سرمایه گذاری های خصوصی فقط برای اهداف اطلاعاتی است.

ضمیمه C

معیار سیاست و ترکیب معیار پویا

ضمیمه D

تعاریف معیار و واژه نامه سرمایه گذاری

شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده بلومبرگ شامل اوراق بهادار دولتی ، اوراق بهادار تحت حمایت وام ، اوراق بهادار تحت حمایت دارایی و اوراق بهادار شرکت ها برای شبیه سازی جهان اوراق بهادار در بازار است. سررسید اوراق قرضه موجود در شاخص بیش از یک سال است.

Bloomberg Barclays شاخص دولت/اعتبار متوسط ایالات متحده ، اندازه گیری گسترده ای از عملکرد دولت واسطه ای دولت و بدهی های با نرخ ثابت شرکت است.

شاخص قبض 3 ماهه Citi 3 ماهه از مبلغ برابر دلار 3 ماهه خزانه داری خریداری شده در ابتدای هر سه ماه متوالی تشکیل شده است. با بالغ شدن هر لایحه ، تمام درآمد حاصل از آن در یک لایحه 3 ماهه جدید سرمایه گذاری می شود یا دوباره سرمایه گذاری می شود.

تورم هسته اندازه گیری تورم است که موارد خاصی را که با حرکات قیمت فرار مانند انرژی و محصولات غذایی روبرو هستند ، محروم می کند.

FTSE NAREIT ALL REITS INDEX یک شاخص با وزن با سرمایه در بازار است که شامل کلیه امانت های سرمایه گذاری املاک و مستغلات دارای اعتبار مالیاتی (REITS) است که در بورس اوراق بهادار نیویورک ، بورس اوراق بهادار آمریکا یا لیست بازار ملی NASDAQ ذکر شده است.

شاخص کامپوزیت وزنی دارایی HFRI یک شاخص جهانی و دارایی دارایی است که از بیش از 2،000 صندوق مدیر واحد تشکیل شده است که به پایگاه داده HFR گزارش می دهند. صندوق های تشکیل دهنده ماهانه خالص ماهانه از تمام عملکرد هزینه ها را به دلار آمریکا گزارش می دهند و حداقل 50 میلیون دلار تحت مدیریت یا سابقه دوازده (12) ماه از عملکرد فعال دارند. شاخص کامپوزیت وزنی دارایی HFRI شامل بودجه صندوق های تامینی نیست. صندوق های تشکیل دهنده شاخص کامپوزیت دارای وزن دارایی HFRI مطابق با AUM گزارش شده توسط هر صندوق برای ماه قبل وزن می شوند.

شاخص MSCI All Country World (NET) یک شاخص وزنی با سرمایه گذاری در بازار آزاد است که برای اندازه گیری عملکرد بازار سهام در بازارهای توسعه یافته و نوظهور طراحی شده است. MSCI ACWI (NET) بازده خالص شاخص را اندازه گیری می کند.

شاخص MSCI EAFE یک شاخص سرمایه گذاری در بازار تنظیم شده با شناور رایگان است که برای اندازه گیری عملکرد بازار سهام بازارهای توسعه یافته ، به استثنای ایالات متحده و کانادا طراحی شده است.

شاخص بازارهای نوظهور MSCI یک شاخص سرمایه گذاری در بازار تنظیم شده با شناور رایگان است که برای اندازه گیری عملکرد بازار سهام در بازارهای نوظهور طراحی شده است.

S& P 500 Index یک سنج از بازار سهام ایالات متحده است و شامل 500 شرکت پیشرو در صنایع پیشرو اقتصاد ایالات متحده است.

شاخص منابع طبیعی جهانی S& P شامل 90 نفر از بزرگترین شرکتهای تجاری در منابع طبیعی و کالاهایی است که نیازهای سرمایه گذاری خاص را برآورده می کنند ، و به سرمایه گذاران در معرض سهام متنوع و قابل سرمایه گذاری در بین 3 بخش مربوط به کالاهای اولیه ارائه می دهند: کشاورزی ، انرژی و فلزات و استخراج.

نوسانات میزان تغییر سری قیمت های تجاری با گذشت زمان است.

ضمیمه E

سرمایه گذاری زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی

کمیته تشخیص می دهد که عوامل ESG علاوه بر بسیاری از عوامل دیگر ، ممکن است در طولانی مدت تأثیر بر عملکرد سرمایه گذاری داشته باشد. در نتیجه ، کمیته در تعیین نحوه سرمایه گذاری دارایی های موقوفه دانشکده ، عوامل زیادی را از جمله عوامل ESG در نظر می گیرد.

ESG برای توصیف فاکتورهای زیست محیطی ، اجتماعی و شرکتی استفاده می شود که ممکن است در صورت مادی ، پتانسیل تأثیرگذاری بر ارزش سرمایه گذاری ها را داشته باشد. عوامل ESG شامل مواردی از قبیل مصرف انرژی ، انتشار گازهای گلخانه ای ، تغییرات آب و هوا ، کمبود منابع ، مصرف آب ، مدیریت پسماند ، سلامت و ایمنی ، بهره وری کارکنان ، تنوع و عدم تبعیض ، مدیریت ریسک زنجیره تأمین ، اما محدود به آنها نیست. حقوق بشر (از جمله احترام به حقوق کارگران) و نظارت بر هیئت مدیره. میزان ارتباط و مهم بودن فاکتورهای ESG به یک سرمایه گذاری بستگی به شرکت یا دارایی ، صنعتی که در آن فعالیت می کند و نوع استراتژی سرمایه گذاری است. به عنوان مثال ، عوامل ESG ممکن است از طریق افزایش مقررات ، از جمله تغییر در قوانین زیست محیطی یا کدهای حاکمیتی ، تأثیر مستقیمی بر سودآوری شرکت داشته باشند ، که می تواند منجر به افزایش هزینه های عملیاتی یا تأثیر غیرمستقیم با تأثیرگذاری بر عملکرد بلند مدت یک شرکت شود. به عنوان توانایی آن در جذب کارمندان با استعداد ، حفظ وفاداری مشتری و محافظت از شهرت و برند آن.

کمیته سرمایه گذاری به نمایندگی از سنت اولاف و هیئت نمایندگان ، تلاش خواهد کرد تا در مورد مسائل مربوط به سرمایه گذاری مسئول و تأثیر عوامل ESG بر موقوفات دانشکده ادامه یابد. با توجه به موارد فوق ، دانشکده از تعهدات جدید بازار خصوصی به صنعت سوخت فسیلی جلوگیری می کند. این کمیته ، چه مستقیم و چه از طریق OCIO ، در گفتگو با سایر سرمایه گذاران نهادی و انجمن های صنعت برای گفتگو در مورد چنین موضوعاتی باقی خواهد ماند.

کالج سنت اولاف

1520 خیابان اولاف خیابان Northfield ، MN 55057