درک خط بازار امنیت

خطر کلی دارایی از ریسک فردی خود (بتا) همراه با خطر آن در رابطه با بازار به طور کلی تشکیل شده است.

هدف یادگیری

برای تخمین رشد یا کاهش روزانه سهام از بتا سهام استفاده کنید.

امتیاز کلیدی

مقررات

نرخ بهره عاری از ریسک نرخ نظری بازده سرمایه گذاری است که هیچ خطر ضرر مالی ندارد.

صورتحساب خزانه داری (یا T-Ke-Hist) در یک سال یا کمتر بالغ می شوند. آنها قبل از سررسید علاقه خود را پرداخت نمی کنند. در عوض ، آنها با تخفیف ارزش PAR به فروش می رسند تا عملکرد مثبتی برای بلوغ ایجاد کنند.

مقدار مشخصی از ریسک در هر سرمایه گذاری ذاتی است. خطر را می توان به طور کلی به عنوان پتانسیل که یک عمل یا فعالیت منتخب (از جمله انتخاب عدم تحرک) منجر به ضرر یا نتیجه نامطلوب تعریف شود ، تعریف شود. مفهوم ریسک حاکی از آن است که انتخاب تأثیر در نتیجه وجود دارد. به طور خاص برای تأمین مالی ، خطر را می توان مربوط به احتمال وقایع نامشخص آینده دانست. در ازای انجام ریسک ، سرمایه گذاران انتظار دارند که به گونه ای جبران شوند که به آنها پاداش منطقی می دهد. این یک مرکز اصلی در موضوع امور مالی است. در قلمرو مالی ، دو نوع ریسک وجود دارد: سیستماتیک و غیر سیستماتیک.

ریسک سیستمیک ریسک مرتبط با کل سیستم مالی یا کل بازار است. این نوع ریسک در همه اوراق بهادار قابل فروش ذاتی است و نمی تواند متنوع باشد. از طرف دیگر ، خطر غیر سیستماتیک خطر است که فقط کلاسهای خاص اوراق بهادار یا صنایع آسیب پذیر هستند. این نوع ریسک با بازده گسترده بازار ارتباط ندارد و با گروه بندی مناسب دارایی ها می توان کاهش یا حتی از بین برد. به دلیل این ویژگی ، سرمایه گذاران به دلیل ریسک غیر سیستماتیک پاداش نمی گیرند.

خطر سیستماتیک را می توان با استفاده از اندازه گیری بتا بیشتر درک کرد. این تعدادی است که نوسانات همبسته یک دارایی را در رابطه با نوسانات معیار که گفته می شود دارایی با آن مقایسه می شود ، توصیف می کند - معمولاً بازار همانطور که در یک شاخص بیان شده است.

بتا: بتا اقدامی است که میزان بازده دارایی ، RA را با نرخ بازده معیار ، RB نشان می دهد.

مقادیر بتا را می توان با استفاده از اطلاعات زیر تفسیر کرد:

اصطلاح حق بیمه ریسک به مبلغی اشاره دارد که نرخ بازده مورد انتظار دارایی بیش از نرخ ریسک است. تفاوت بین بازگشت دارایی مورد نظر و دارایی بدون ریسک-به عنوان مثال ، یک لایحه خزانه داری ایالات متحده-می تواند به عنوان معیار بازده اضافی مورد نیاز یک سرمایه گذار در دارایی پرخطر تعبیر شود. حق بیمه ریسک ، همراه با نرخ ریسک و بتا دارایی ، به عنوان ورودی در تکنیک های ارزیابی دارایی محبوب مانند مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه استفاده می شود.

منبع: بی حد و حصر این کار تحت مجوز Creative Commons Attribution-Sharealike 4. 0 مجوز دارد.

تعریف خط بازار امنیت

خط بازار امنیت نرخ پیش بینی شده بازده امنیت را به عنوان تابعی از ریسک سیستماتیک و غیر متنوع نشان می دهد.

هدف یادگیری

خط بازار امنیت را شرح دهید

امتیاز کلیدی

• • در ازای انجام ریسک ، سرمایه گذاران انتظار دارند که به گونه ای جبران شوند که به آنها پاداش منطقی می دهد.
  • ریسک سیستمیک ریسک مرتبط با کل سیستم مالی یا کل بازار است. نمی توان از آن دور شد.
  • خطر غیر سیستماتیک این خطر است که فقط کلاسهای خاص اوراق بهادار یا صنایع آسیب پذیر هستند و با گروه بندی مناسب دارایی ها می توان آن را کاهش داد یا حتی از بین برد.
  • بتا تعدادی است که نوسانات همبسته یک دارایی را در رابطه با نوسانات معیار که گفته می شود دارایی با آن مقایسه می شود ، توصیف می کند - معمولاً بازار همانطور که در یک شاخص بیان شده است.
  • اصطلاح حق بیمه ریسک به مبلغی اشاره دارد که نرخ بازده مورد انتظار دارایی بیش از نرخ بهره بدون ریسک است.

     

  • نرخ بدون خطر
  • بتاس کمتر از 0: دارایی به طور کلی در جهت مخالف نسبت به شاخص حرکت می کند.
  • بتاس برابر با 0: حرکت دارایی با حرکت معیار ارتباط ندارد.
  • بتا بین 0 تا 1: حرکت دارایی به طور کلی در همان جهت است ، اما کمتر از حرکت معیار است.
  • بتا برابر با 1: حرکت دارایی به طور کلی در همان جهت و تقریباً به همان میزان حرکت معیار است.
  • بتا بیشتر از 1: حرکت دارایی به طور کلی در همان جهت است ، اما بیشتر از آن حرکت معیار است.

     

  مقررات

  منبع بدهی که توسط یک بانک یا موسسه مالی دیگر به دولت ، تجارت یا فرد تمدید شده است

  پتانسیل از دست دادن به دلیل حرکات در قیمت ها در یک سیستم مبادله

  خط بازار امنیت (SML) بازنمایی مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه است. این نرخ بازده مورد انتظار یک امنیت فردی را به عنوان تابعی از ریسک سیستماتیک و غیر متنوع (بتا آن) نشان می دهد.

  پتانسیل ضرر که می تواند با سرمایه گذاری در انواع دارایی ها حذف شود

  حساسیت متوسط قیمت یک امنیت به قیمت کلی بازار اوراق بهادار.

  مبلغی که نرخ بازده مورد انتظار سیستم مبادله از نرخ بهره بدون ریسک فراتر می رود

  خط بازار امنیت ، که به عنوان "خط مشخص" نیز شناخته می شود ، بازنمایی گرافیکی مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه است. این یک ساختار فرضی است که بر اساس دنیای اطلاعات کامل ساخته شده است. در صورت عدم وجود اطلاعات کامل ، ما می توانیم کم و بیش تصور کنیم که داده های تاریخی انتظار دقیقی از چه نوع بازده و ریسک را برای انتظار با یک سرمایه گذاری خاص از سرمایه به ما می دهند. خط بازار امنیت ریسک سیستماتیک و غیر متنوع (بیان شده از نظر بتا) را در مقابل بازگشت کل بازار در یک زمان خاص نمودار می کند و تمام اوراق بهادار قابل فروش را نشان می دهد. خط بازار امنیت توسط معادله تعریف شده است:

  معادله ای که خط بازار امنیت را تعریف می کند.

  به معادله نگاه کنید و آن فرمول قدیمی یک خط را به یاد داشته باشید :. در این حالت ، مانند تنظیم مجدد به نظر می رسد ، اما سوال واقعی این است که شیب و رهگیری Y در واقع چه چیزی را نشان می دهد؟

  رهگیری Y SML برابر با نرخ بهره بدون ریسک است. به یاد بیاورید که نرخ بهره بدون ریسک نرخ نظری بازده سرمایه گذاری است که هیچ خطر ضرر مالی ندارد. هنگامی که در مدیریت نمونه کارها استفاده می شود ، SML نشان دهنده هزینه فرصت سرمایه گذاری است-یعنی سرمایه گذاری در ترکیبی از سبد بازار و دارایی بدون ریسک. تمام اوراق بهادار با قیمت مناسب روی SML ترسیم شده است. دارایی هایی که بالاتر از خط قرار دارند کم ارزش هستند زیرا برای یک مقدار مشخص از خطر ، بازده بالاتری دارند. دارایی های زیر خط بیش از حد ارزیابی می شوند زیرا برای مقدار مشخصی از ریسک ، بازده کمتری دارند.

  شیب SML برابر با حق بیمه ریسک بازار است و نشان دهنده تجارت بازده ریسک در یک زمان معین است. ایده خط بازار امنیتی از ایده های ادعا شده در بخش آخر ناشی می شود ، این بدان معناست که سرمایه گذاران به طور طبیعی ریسک دارند و انتظار می رود حق بیمه نوسانات یک سرمایه گذاری پرخطر را جبران کند. در دنیای کامل ، با اطلاعات کامل ، هر سرمایه گذاری در خط بازار امنیت است. ایده یک خط بازار امنیتی برای درک مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه مهم است. بیایید دوباره به خط نگاه کنیم:

  

  خط بازار امنیت: این نمونه ای از خط بازار امنیتی است. رهگیری Y این خط نرخ ریسک (ROI یک سرمایه گذاری با ارزش بتا 0) است و شیب حق بیمه ای است که بازار برای ریسک هزینه می کند.

  تأثیر SML بر هزینه سرمایه

  مکان ترسیم شده یک ساز در SML عواقبی در قیمت ، بازده و هزینه آن دارد که به یک شرکت کمک می کند.

  هدف یادگیری

  تأثیر SML در تعیین هزینه سرمایه را شرح دهید

  امتیاز کلیدی

   

  • • خط بازار امنیت خط نظری است که تمام سرمایه گذاری های سرمایه در آن قرار دارند. سرمایه گذاران برای ریسک بیشتر بازده مورد انتظار بالاتر را می خواهند.
    • در نمودار ، خط در محور افقی خود (متغیر مستقل) و بازده مورد انتظار در محور عمودی (متغیر وابسته) خطر دارد.
    • با فرض رابطه خطی بین ریسک و بازده ، فرض بر این است که رهگیری Y بازده سرمایه گذاری بدون ریسک (نرخ عاری از ریسک) است و شیب حق بیمه ریسک از نظر بازده مورد انتظار است.
    • با توجه به دو سرمایه گذاری با همان بازده مورد انتظار ، سرمایه گذاران همیشه ریسک کمتری را انتخاب می کنند. شخصی با ترجیحات متضاد بهتر است قمارباز خوانده شود.

       

    • خط اعتباری

    در امور مالی ، از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) برای تعیین نرخ مورد نیاز نظری مناسب برای بازده دارایی استفاده می شود ، در صورتی که این دارایی به یک سبد در حال حاضر متنوع اضافه شود ، با توجه به اینکه خطر غیر متنوع دارایی است.

    

    خط بازار امنیت: محل ابزار مالی بالا ، زیر یا خط بازار امنیت منجر به عواقب آن برای هزینه سرمایه یک شرکت خواهد شد.

    خط بازار امنیت بازنمایی گرافیکی از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه است که این ایده را نشان می دهد که سرمایه گذاری ها بر اساس بازده مورد انتظار و بتا ارزش (ریسک) به طور کارآمد قیمت گذاری می شوند. شرکت ها غالباً برای تولید وجوه - با استفاده از صدور بدهی یا حقوق صاحبان سهام - به بازارهای سرمایه روی می آورند. هزینه دریافت وجوه به گونه ای به عنوان هزینه سرمایه یک شرکت شناخته می شود. تجارت بین قیمت امنیت و بازده مورد انتظار آن وجود دارد. اگر قیمت ساز بالا برود ، بازده مورد انتظار آن پایین می رود و بالعکس. بنگاهی که سرمایه گذاری می کند ، می خواهد این ابزارها را با قیمت بالا بفروشد و سرمایه گذاران می خواهند آنها را با قیمت پایین خریداری کنند.

    ابزاری که در زیر SML ترسیم شده است ، بازده مورد انتظار پایین و قیمت بالایی خواهد داشت. این وضعیت بازار از منظر یک شرکت جمع آوری سرمایه کاملاً جذاب خواهد بود. با این حال ، چنین سرمایه گذاری برای یک خریدار منطقی معنی ندارد. سرمایه گذار منطقی یا به بازده بالاتر یا قیمت پایین تر نیاز دارد ، که هر دو منجر به هزینه بالاتری از سرمایه برای شرکت می شود.

    ابزاری که در بالای خط ترسیم شده است ، بازده مورد انتظار بالا و قیمت پایین دارد. این یک وضعیت جذاب در بازار برای شرکتی نخواهد بود که به دنبال افزایش سرمایه است. چنین بنگاهی می خواهد تا حد ممکن پول جمع کند ، این بدان معنی است که سرمایه گذاران به بالاترین قیمت ممکن پرداخت می کنند.

    ابزاری که روی SML ترسیم شده است می توان تصور کرد که برای بازده مورد انتظار نسبتاً قیمت دارد. چنین ابزاری از دیدگاه فرد یک سرمایه گذاری عادلانه خواهد بود و از دیدگاه یک شرکت منجر به هزینه منصفانه سرمایه می شود.

    • • خط بازار امنیت یک مفهوم فرضی است که نشان می دهد سرمایه گذاران به شکل بازده مورد انتظار برای ریسکی که سرمایه گذاری آنها را در معرض دید قرار می دهد ، جبران می کنند.
      • یک سرمایه گذاری در زیر بازار امنیت به طور موثر برای خریدار سرمایه گذاری نیست. بازده بالاتر یا قیمت پایین تر لازم است ، هر دو هزینه سرمایه را افزایش می دهند.
      • یک سرمایه گذاری بالاتر از خط بازار امنیت برای فروشنده یا هرکسی که پایتخت را بالا می برد ، به طور موثر قیمت نمی شود. بازده پایین تر یا قیمت بالاتر برای توجیه این هزینه سرمایه برای شرکت ضروری است.

         

      • مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه