درک "ارزش سازمانی" و "ارزش عدالت"

هنگامی که صاحبان مشاغل در مورد ارزیابی ها بحث می کنند ، گاهی اوقات از اصطلاح "قیمت" استفاده می کنند. با این حال ، بین "ارزش" و "قیمت" تفاوت مهمی در ارزیابی های تجاری وجود دارد. در ارزیابی های تجاری ، پزشکان معمولاً تعیین کننده "ارزش بازار عادلانه" را تهیه می کنند. علاوه بر این ، تعیین مفهومی ارزش به طور معمول ابتدا به ساختار سرمایه "بدون بدهی و بدون پول" نزدیک می شود ، با تنظیمات اضافی که بعداً در این مقاله مورد بحث قرار گرفت.

ارزش بازار عادلانه به طور معمول به عنوان بالاترین قیمت در نظر گرفته می شود ، از نظر معادل های نقدی بیان می شود ، که در آن ملک بین یک خریدار فرضی و توانا و یک فروشنده فرضی و قادر به فروشنده تغییر می کند ، هرکدام در یک بازو در یک باز و باز و باز عمل می کنندبازار نامحدود ، هنگامی که هیچکدام تحت اجبار خرید یا فروش نیستند و هر دو دانش معقول از حقایق مربوطه دارند . 1

هنگام بحث در مورد ارزش تجاری با صاحبان ، یکی از حوزه های کلیدی که اغلب به اشتباه درک می شود ، تفاوت بین "ارزش شرکت" و "ارزش عدالت" است. برای درک تمایز بین این دو ، مهم است که تعریف ارزش بازار منصفانه را در بالا و نحوه محاسبه آن در نظر بگیرید.

بیشتر مشاغل عملیاتی بر اساس نگرانی در حال حاضر ارزش دارند ، این بدان معناست که فرض بر این است که تجارت برای آینده قابل پیش بینی فعالیت خود را ادامه می دهد. این امر به این دلیل است که در بیشتر مشاغل عامل ، ارزش سود اقتصادی آینده تولید شده بیشتر از ارزش دارایی های اساسی به کار رفته در عملیات تجاری است. در این صورت ، ارزش شرکت کل تجارت از ارزش دارایی ها و بدهی های اساسی آن بیشتر است و بنابراین یک خریدار مایل است به جای دارایی ها و بدهی های جداگانه ، هزینه بیشتری را برای خرید تجارت به طور کلی بپردازد.

یکی از اصلی ترین رویکردهای مهم برای ارزیابی یک تجارت ، استفاده از یک جریان نقدی یا روش ارزیابی مبتنی بر درآمد است که این تجارت را بر اساس توانایی خود در تولید جریان نقدی آینده ارزیابی می کند. روشهای ارزشیابی مبتنی بر جریان پول نقد شامل اعمال چندگانه در سطح پایدار جریان پول نقد یا EBITDA (درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک) در هنگام درآمد نسبتاً پایدار است ، یا هنگامی که تغییرات از طریق نقدی با تخفیف پیش بینی می شود. تجزیه و تحلیل جریان ، در جایی که جریان نقدی سالانه بر اساس خطرات مربوط به تجارت و همچنین زمان دستیابی به نتایج ، تخفیف می یابد.

ارزش سازمانی چیست؟

روشهای ذکر شده در مورد جریان نقدی/درآمد مبتنی بر درآمد هر یک منجر به محاسبه ارزش شرکت می شود ، که کل ارزش اقتصادی است که به شرکت تجاری منتسب می شود ، صرف نظر از نحوه تأمین مالی آن (یعنی بدهی و پول نقد) یا ساختار سهم آن. ارزش سازمانی مفهوم "بدون بدهی و بدون پول" است که قبلاً معرفی شده است و همچنین می توان به عنوان ارزش در دسترس همه ارائه دهندگان بدهی ، سهامداران مشترک ، سهامداران ترجیحی و غیره تصور کرد زیرا ارزش شرکت قبل از تأمین مالی و سایر اختیاری ، تجارت را نشان می دهدمبالغ ، ارزش پول نقد ، دارایی های غیر عامل یا بدهی ها یا وام سهامدار را شامل نمی شود زیرا آنها بخشی از عملیات عادی تجاری نیستند.

ارزش سهام چیست؟

ارزش سهام عدالت مقادیری است که به سهامداران سهامداران از تجارت ، از جمله کلیه سهامداران ترجیحی و مشترک منتسب می شود. به عبارت دیگر ، ارزش موجود پس از پرداخت هرگونه پرداخت به طلبکاران و سایر ذینفعان غیر عدالت است. ارزش عدالت یک تجارت با کم کردن بدهی های معوق و سایر بدهی های غیر عملیاتی از ارزش شرکت تجارت و اضافه کردن هرگونه پول نقد و سایر دارایی های غیر عملیاتی تعیین می شود.

تمایز بین ارزش شرکت و ارزش عدالت همیشه به طور گسترده ای درک نمی شود. غالباً ، هنگامی که یک تجارت به فروش می رسد ، یک پیشنهاد اولیه بر اساس بدون پول نقد و بدون بدهی یا ارزش شرکت ارائه می شود. در واقعیت ، در هنگام بسته شدن ، هر بدهی از قیمت اصلی کسر می شود و ممکن است ارزش پول نقد و سایر دارایی های اضافی اضافه شود تا به قیمت نهایی که برای سهام یا ارزش عدالت تجارت پرداخت می شود ، اضافه شود. نکته مهم دیگر ، نیازهای عادی سرمایه در گردش است ، زیرا میزان سرمایه در گردش بیش از حد یا خیلی کم در تجارت ممکن است منجر به تعدیل قابل توجه دیگری شود. در نتیجه ، نیازهای سرمایه در گردش تجارت باید با دقت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد زیرا این می تواند یک تعدیل دلار برای دلار با ارزش عدالت باشد ، که ما در مقاله بعدی به تفصیل مورد بحث قرار خواهیم داد.

پیامدهای مربوط به صاحبان مشاغل

هنگام بحث در مورد ارزش کسب و کار ، صاحبان ممکن است از برخی از تفاوت های کلیدی بین ارزش شرکت و ارزش عدالت قدردانی نکنند. سوء تفاهم مشترک مربوط به تأثیر ارزش سهام از وام های سهامدار/طرف های مرتبط است. صاحبان اغلب برای مدیریت ریسک و اهداف دیگر ، پول نقد را به داخل و خارج از شرکت های خود منتقل می کنند. هنگامی که یک تجارت شروع می شود ، مالک یا سرمایه گذاران کلیدی وجوهی را به شرکت تازه تشکیل شده در قالب وام سهامدار یا وام از یک شرکت مرتبط وام می دهند. با بالغ شدن یک تجارت ، سود سهام ممکن است اعلام شود و سپس برای اهداف عملیاتی به تجارت بازگردد. هنگام ارزیابی سهام یا عدالت شرکتی که از سهامداران یا سایر طرفهای مرتبط وام دارد ، ارزش این وام ها باید از ارزش بنگاه اقتصادی به همراه هر بدهی و دارایی ها و بدهی های غیر عامل دیگر کسر شود. با این حال ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که وام های سهامدار به طور معمول به صورت بدون مالیات پرداخت می شود ، زیرا این وام ها توسط سهامداران با دلار پس از مالیات انجام می شود. در نتیجه ، صاحبان یا فروشندگان باید درک درآمد پس از مالیات در یک معامله بالقوه داشته باشند.

صاحبان مشاغل نیز غالباً در مورد دارایی های غیر عملیاتی یا زائد که در یک تجارت نگهداری می شوند ، سؤال می کنند که این امر بر ارزش سهام نیز تأثیر می گذارد. برخی از نمونه های متداول این دارایی ها شامل پول نقد اضافی ، اوراق بهادار قابل فروش ، املاک و مستغلات ، وسایل نقلیه شخصی استفاده شده و وام های دریافتنی (از جمله سهامداران یا سایر طرف های مرتبط) است. از آنجا که این دارایی ها به عملیات تجاری در حال انجام مربوط نمی شوند ، ارزش آنها در تعیین ارزش سهام به ارزش شرکت اضافه می شود.

شناسایی دارایی های زائد/غیر عملیاتی یک گام مهم هنگام تهیه یک تجارت برای فروش است. به طور کلی ، خریداران بالقوه علاقه ای به خرید این دارایی های اضافی ندارند یا ارزش کامل خود را پرداخت نمی کنند زیرا بیشتر به عملیات اصلی علاقه مند هستند. در این صورت ، معمولاً بهتر است که مالک قبل از بسته شدن فروش ، این دارایی ها را از تجارت خارج یا انتقال دهد. با این حال ، هنگام فروش یک تجارت ، همیشه حک کردن دارایی یا مسئولیت اضافی آسان نیست و بنابراین درک این موارد در صورت در نظر گرفتن معامله فروش و همکاری با مشاور مناسب مهم است.

مقاله در ابتدا منتشر شده در: FSAT News: بهار/تابستان 2022

1 موسسه CBV بولتن شماره 2 واژه نامه ارزیابی بین المللی - ارزیابی تجارت

درباره نویسنده

رابرت پلندرلیت شریک |CPA ، CA ، CBV ، CFF

Robert is an experienced Chartered Professional Accountant (CPA), Chartered Business Valuator (CBV), and Certified in Financial Forensics (CFF) with a focus on private companies. He provides advice on corporate reorganizations, financial reporting, strategic plaing, tax and estate plaing, matrimonial/family law, and shareholder transactions. More About Robert>

منابع

• گردشگری و مهمان نوازی
• نه برای سود
• خدمات پشتیبانی تجاری
• تولید و توزیع
• محاسبات سود تصادف
• زراعت
• انتقال تجارت و مشاوره شرکت خانواده
• ارزیابی های تجاری
• مالیات کالایی (HST)
• ساخت و ساز
• مالیات مرزی
• مالیات داخلی
• کمیت ضرر اقتصادی
• برنامه ریزی مالی و مدیریت ثروت
• تجارت عمومی
• مراقبت های بهداشتی و سایر متخصصان
• مشاوره منابع انسانی
• خدمات مشاجره زناشویی
• ادغام و کسب
• منابع و ابزارهای تجاری

بایگانی

در حلقه بمانید!

منابع تجاری ارزشمندی را در صندوق ورودی خود دریافت کنید

افراد مرتبط

شریکرابرت پلندرلیت

مدیر ارشدکالین کوک

خدمات مرتبط

ارزیابی تجارت

منابع مرتبط

نقش یک متخصص 17 ژانویه 2023

When a dispute or litigation arises the people involved will often need to seek the advice of several professionals. While their lawyers will often act. Read More>

سرمایه در گردش در معاملات تجاری شانزدهم دسامبر 2022

Defining Working Capital “Working capital” is the capital of a business which is used to fund day-to-day operations and meet shortterm obligations. In its most. Read More>

ملاحظات هنگام تهیه دستورالعمل چند شرکت عمومی برای یک تجارت خصوصی 23 نوامبر 2022

Among the approaches or methodologies employed by business valuators to determine the value of a business or equity interest is the market approach. The market. Read More>

"خریداران ویژه" و تأثیر آنها بر ارزش بازار عادلانه 24 ژوئن 2022

There are many instances when a formal business valuation is required regarding the fair market value of a business without exposing it for sale to. Read More>

فکر کردن به فروش شغل خود: چه انتظاری دارید و وقتی 5 نوامبر 2021

Many business owners are asking about and considering what steps are needed to sell their businesses and get the best price. Over the past two. Read More>

دفع چهار مورد از رایج ترین تصورات در مورد ارزیابی های تجاری 12 ژوئیه 2021

When a business owner retains the services of a business valuator, they often enter the process with several misconceptions about the nature of business valuations. Read More>

در حلقه بمانید!

منابع تجاری ارزشمندی را در صندوق ورودی خود دریافت کنید

DJB با سابقه خدمات در منطقه نیاگارا ، همیلتون ، منطقه هالتون ، به مشتریان کمک می کند تا در دنیای همیشه در حال تحول در تجارت ، رقابتی خود را کسب کنند. امروز ، با وجود چندین دفاتر که برلینگتون را به فورت اری پوشش می دهد ، ما به کارآفرینان ، صاحبان مشاغل و سازمان ها در بسیاری از مناطق از جمله کشاورزی ، ساخت و ساز ، پیمانکاری عمومی ، تولید توصیه می کنیم.

کپی رایت © 2023 Durward Jones Barkwell & Company LLP. کلیه حقوق محفوظ است.