رابطه بین بازده درآمد ، ارزش بازار و بازده سهام مشترک NYSE: شواهد بیشتر

رابطه تجربی بین عملکرد درآمد ، اندازه شرکت و بازده سهام مشترک شرکتهای NYSE در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج تأیید می کند که سهام مشترک شرکتهای E/P بالا ، به طور متوسط بازده تنظیم شده با ریسک بالاتر از سهام مشترک شرکتهای E/P کم درآمد را کسب می کند و این اثر به وضوح قابل توجه است حتی اگر کنترل آزمایشی بیش از اختلاف در شرکت اعمال شوداندازه. از طرف دیگر ، در حالی که به نظر می رسد سهام مشترک شرکتهای کوچک NYSE نسبت به سهام مشترک شرکتهای بزرگ NYSE بازده قابل توجهی بالاتری کسب کرده است ، اما در صورت کنترل بازده برای تفاوت در نسبت های خطر و E/P ، اثر اندازه از بین می رود. شواهد ارائه شده در اینجا نشان می دهد که اثر E/P کاملاً مستقل از اندازه شرکت نیست و تأثیر هر دو متغیر بر بازده مورد انتظار به طور قابل توجهی پیچیده تر از آنچه قبلاً در ادبیات ثبت شده است ، پیچیده تر است.

منابع (19)

نقدی از تست های تئوری قیمت گذاری دارایی

مجله اقتصاد مالی

(1977)

غلط گیری از قیمت گذاری دارایی سرمایه: ناهنجاری های تجربی بر اساس بازده درآمد و ارزش های بازار

مجله اقتصاد مالی

(1981)

تست های چند متغیره از مدل های مالی: یک رویکرد جدید

مجله اقتصاد مالی

(1982)

اندازه گیری ریسک هنگامی که سهام مشمول تجارت نادر است

مجله اقتصاد مالی

(1979)

رابطه بین بازده و ارزش بازار سهام مشترک

مجله اقتصاد مالی

(1981)

ناهنجاری ها در روابط بین بازده اوراق بهادار و بازده-سوروگات

مجله اقتصاد مالی

(1978)

محتوای اطلاعات نسبت به درآمد

مدیریت مالی

(1975)

عملکرد سرمایه گذاری سهام مشترک در رابطه با نسبت قیمت های آنها: آزمون فرضیه بازار کارآمد

مجله دارایی

(1977)

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه: برخی از یافته های تجربی

منابع بیشتری در نسخه متن کامل این مقاله وجود دارد.

ذکر شده توسط (810)

قیمت گذاری دارایی در بازارهای گاو نر و خرس

2023 ، مجله بازارهای بین المللی مالی ، موسسات و پول چکیده را نشان می دهد

در این مقاله ناهنجاری های مالی تحت شرایط مختلف بازار بررسی شده است: بازارهای گاو نر و خرس. ناهنجاری ها حرکت ، ارزش ، سرمایه گذاری ، سودآوری ، نامشهود و اصطکاک های مستند شده توسط Hou ، Xue و Zhang (2020) است. بسیاری از ناهنجاری های قابل توجه در تمام دوره ها در بازارهای خرس تحت فشار قرار می گیرند. با این حال ، برخی ناهنجاری های ناچیز در دوره کلی می توانند در بازارهای خرس قابل توجه باشند. بیست و هفت از 187 ناهنجاری در هر دو بازار گاو نر و خرس قابل توجه است. در این مقاله همچنین از مدل های قیمت گذاری دارایی برای توضیح این ناهنجاری ها استفاده شده است که در شرایط مختلف بازار وجود دارد. مدل فاکتور افزایش یافته q (Q5) از هو و همکاران.(2021) در طول دوره کل و بازارهای گاو نر برای ناهنجاری های حرکت ، سرمایه گذاری و سودآوری عملکرد خوبی دارد. مدل شش عاملی Fama-French (FF6) از FAMA و فرانسوی (2018) در بازارهای خرس ، شتاب ، ارزش و اصطکاک بیشتری را توضیح می دهد.

توصیف روابط مدل: مورد خانواده مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) در اقتصاد مالی

2023 ، مطالعات در تاریخ و فلسفه علم چکیده را نشان می دهد

توضیحات چگونگی ارتباط مدل های فردی در خانواده های مدل ها با یکدیگر ، برای درک عمومی فلسفی از عمل علمی مبتنی بر مدل بسیار مهم است. ما بر روی خانواده مدل های قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) ، یک سنگ بنای اقتصاد مالی ، تمرکز می کنیم تا یک تحلیل توصیفی از روابط مدل در یک خانواده ارائه دهیم. ما مفاهیم مکمل نظری و تجربی را برای توصیف روابط مدل معرفی می کنیم. تجزیه و تحلیل مکمل ما از روابط مدل دارای دو نوع بازپرداخت است. به طور خاص در مورد CAPM ، تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که چرا این خانواده مدل ، که از نظر تجربی مورد بحث قرار گرفته اند ، هنوز محبوب و مهم باقی مانده است: مدل های مختلفی که به مرور زمان اضافه شده اند ، کمک های جدید تجربی و نظری را به خانواده مدل تبدیل کرده اند. به طور کلی ، تجزیه و تحلیل ما شخصیت پویا از عمل علمی مبتنی بر مدل را نشان می دهد. توصیف روابط بین مدلها به عنوان از نظر تئوری و/یا تجربی مکمل ، سه درس ناچیز تا کنون را بازده می دهد: (i) اهداف مدل سازی واقعی همیشه در درجه اول معرفتی نیستند ، (ب) واردات فردی یک مدل نسبی است ، نه مطلق ، و (iii) یک نکته مهم وجود دارد. تعامل بین تئوری و مدل های داده. با اطمینان از مدل سازی علمی از این طریق ، تجزیه و تحلیل بعدی واردات معرفتی مدل ها را تسهیل می کند.

نسبت اساسی به بازار و کاهش حق بیمه ارزش

2023 ، مجله اقتصاد مالی چکیده را نشان می دهد

شواهد اخیر نشان می دهد که حق بیمه ارزش با گذشت زمان کاهش یافته است. ما استدلال می کنیم که این کاهش اتفاق افتاده است زیرا سهام کتاب ، B E ، دیگر یک پروکسی خوب برای سهام اساسی نیست ، F E ، به عنوان ارزش فعلی جریان نقدی تحت نرخ تخفیف مشترک در بنگاه ها تعریف شده است. به طور خاص ، ما F E را برای شرکت های آمریکایی با گذشت زمان تخمین می زنیم و می دانیم که حق بیمه مرتبط با نسبت اساسی به بازار ، F E / M E ، حق بیمه B E / M E را در بر می گیرد و در حالی که همبستگی مقطعی بین F / نسبتاً پایدار بوده استM E و B E / M E با گذشت زمان کاهش یافته و باعث کاهش ظاهری حق بیمه ارزش می شود. ما همچنین نشان می دهیم که f e / m e حق بیمه ارزش را بهتر از چندین سیگنال ارزش جایگزین فراتر از b e / m e ضبط می کند.

قیمت گذاری دارایی با دو نوع نوسانات مصرف ناهمگن در ذهن: شواهدی از چین

2023 ، مجله مالی حوضه اقیانوس آرام چکیده را نشان می دهد

مطالعات اخیر قیمت گذاری دارایی های نامتقارن را در کشورهای مختلف اقتصادی برجسته کرده است. ما مصرف کل چین را به دو مجموعه خاص تقسیم می کنیم و دو نوسانات مصرف ناهمگن را تعیین می کنیم. یکی مثبت وضعیت اوقات خوب را آینه می دهد ، و دیگری مثبت وضعیت بدی را ترسیم می کند. ما سپس یک مدل قیمت گذاری دارایی مبتنی بر مصرف را ارائه می دهیم که با زمان اقتصادی همراه است ، که در آن دو عامل قیمت گذاری مربوط به دو نوسانات مصرف نقش های متضاد دارند. تجزیه و تحلیل های نظری و تجربی بر اساس مدل نشان می دهد که حق بیمه سهام در زمان های خوب اما در زمان بد زیاد است. به طور خاص ، حق بیمه حقوق صاحبان سهام مستعد ابتلا به اوقات بد است. علاوه بر این ، این مدل به طور محتمل تغییرات در الگوهای مقطعی را به خود اختصاص داده و از مدل های سه و پنج عاملی (Fama and French ، 1993 ، 2015) در سطح سبد سهام به دلیل خطای نسبتاً حداقل قیمت گذاری آن ، بهتر است.

یک بتا نزولی رمان و بازده سهام انتظار می رود

2023 ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی چکیده را نشان می دهد

تعدادی از مطالعات نشان داده اند که مقطع بازده سهام منعکس کننده حق بیمه خطر برای تحمل بتا نزولی است. با این حال ، اقدامات موجود از بتا نزولی قدرت ضعیفی برای پیش بینی بازده دارد. در این مقاله ، یک معیار جدید از بتا نزولی ، بتا با ES ، برای بهبود پیش بینی سطح مقطع بازده دارایی پیشنهاد شده است. بتا با استفاده از ES ، بازده سهام را در مدت مشابه و همچنین بتا نزولی استفاده می کند ، اما پیش بینی بازده های آینده را به دلیل پایداری زیاد آن بهبود می بخشد. در تجزیه و تحلیل تجربی ، بتا نزولی که به طور گسترده استفاده می شود رابطه ضعیفی با بازده مورد انتظار آینده نشان می دهد ، اما بتا با ES- Implied حاکی از یک حق بیمه آماری و اقتصادی معنادار 0. 6 ٪ در ماه است و 0. 6 ٪ از تغییرات در مقطعی را توضیح می دهدبرمی گردداین اثر را نمی توان با اثرات مقطعی سنتی توضیح داد و با CAPM Beta ، بتا نزولی در آنگ و همکاران متفاوت است.(2006) ، Coskewness و Cokurtosis.

ادغام معادله Navier-Stokes و چارچوب پیامبر Neoteric Iforest-Borutashap-Facebook برای پیش بینی بازار سهام: یک برنامه در زمینه هند

2022 ، سیستم های خبره با برنامه های کاربردی چکیده را نشان می دهد

این مقاله چارچوبی را برای پیش بینی قیمت سهام برای زمان عادی و دوره همه گیر ارائه می دهد و اثربخشی پیش بینی آن را آزمایش می کند. این بر اساس مشخصات متغیرهای وابسته و مستقل از معادله Navier-Stokes است که رابطه بین سرعت و ویسکوزیته سینماتیک ، چگالی ، فشار و میدان نیروی خارجی را تعریف می کند. ما پروکسی های بورس سهام را برای متغیرهای مورد استفاده در معادله در مدل سازی رفتار قیمت سهام تعریف می کنیم و چارچوب خود را برای ساختن در جنبه های امور مالی رفتاری مانند تعصب عقب ، تعصب نماینده و تعصب لنگرگاه گسترش می دهیم. این تمرین پیش بینی شده بر روی قیمت سهام شرکت های هندی متعلق به عمودی های مختلف صنعتی انجام شده است تا آزمایش کند که آیا چارچوب ما می تواند تنوع را تحمل کند. چارچوب هوش مصنوعی شامل جنگل ایزوله (IFOREST) ، Borutashap و الگوریتم پیامبر فیس بوک برای حذف خودکار ناهنجاری ، غربالگری ویژگی های اختصاصی و پیش بینی حرکات قیمت سهام آینده استفاده شده است. نتایج نشان می دهد بینش های جالبی در مورد پاسخ متنوع قیمت سهام شرکت های مختلف به شوک های کلان اقتصادی و برای مدیران صندوق ، تنظیم کننده ها و سیاست گذاران بسیار مفید خواهد بود. چندین بررسی عددی و آماری حاکی از کارآیی چارچوب پیشنهادی ما در انجام پیش بینی های کیفیت برتر ، چه در زمان های عادی و چه چالش برانگیز است.