چرخه نرخ بهره بالا چگونه بر بازارهای سهام تأثیر می گذارد

هزینه های خانگی به دلیل تأمین مالی ارزان تر مصرف کننده افزایش می یابد. به همین ترتیب ، CAPEX بالاتر دولت و خصوصی چشم انداز اقتصادی را بهبود می بخشد و منجر به رتبه بندی مجدد در ارزیابی بازار سهام می شود.

نمودار داده های 20 ساله عملکرد اوراق بهادار 10 ساله ایالات متحده و شاخص S& P500 را نشان می دهد. این رابطه بین بازار سهام و نرخ بهره را توصیف می کند.

برای مدت طولانی ، S& P500 ، متنوع ترین شاخص ایالات متحده ، دارای یک گاو نر قوی و طولانی مدت بود که از نرخ بهره دوچرخه سواری پایین پشتیبانی می کرد.

کاهش نرخ بهره باعث کاهش بازده اوراق قرضه و افزایش آن برای سهام می شود. این امر به این دلیل است که سود شرکت ها به دلیل کاهش هزینه بهره و پیشرفت در چشم انداز آینده ، که توسط فرصت های بهتر Capex هدایت می شود ، بهبود می یابد.

هزینه های خانگی به دلیل تأمین مالی ارزان تر مصرف کننده افزایش می یابد. به همین ترتیب ، CAPEX بالاتر دولت و خصوصی چشم انداز اقتصادی را بهبود می بخشد و منجر به رتبه بندی مجدد در ارزیابی بازار سهام می شود.

به طور کلی ، جذابیت بازار بدهی را کاهش می دهد و بازار سهام را تقویت می کند و باعث ورود وجوه می شود.

برای توضیح در مورد رابطه بر اساس نمودار فوق ، نرخ بهره از سال 2002 تا 2007 در محدوده بالای 3 ٪ تا 5. 4 ٪ بود.

در این دوره ، بورس سهام مطابق با چشم انداز اقتصادی و ارزیابی سهام ، مثبت حرکت کرد. ما بحران اقتصادی جهانی سال 2008 را داشتیم که نرخ بهره در ژوئیه 2007 به اوج خود رسید.

این بحران منجر به کاهش شدید بازار سهام و نرخ بهره نیز شد. هر دو برای یک دوره حدود 1. 5 سال در یک جهت حرکت کردند.

S& P در حدود 60 ٪ سقوط کرد در حالی که ایالات متحده برای حمایت از اقتصاد به سرعت نرخ بهره را به صفر کاهش داد. پس از بحران ، بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده با 4 تا 5 سال با تعصب منفی بی ثبات بود و در سال 2012 به 1. 5 درصد رسید. این سیاست پولی اصلاحی منجر به اجرای یک گاو نر قوی از سال 2009 تا 2014 شد.

در آن زمان ، اقتصاد تثبیت شده بود و میزان بهبودی کند شد. بازده اوراق بهادار بازار نیز به آرامی به دامنه 2 ٪ تا 3 ٪ افزایش یافته است. در سال 2014-2016 ، هر دو عامل حدود 1. 5 سال در بازار سهام تأثیر گذاشتند. اما از آنجا که فدرال رزرو همچنان به سیاست های مسکونی ادامه داد ، زیاد نیست.

پس از تحکیم ، اقتصاد از سال 2017 به بعد شروع به عملکرد خوبی کرد. هم نرخ بهره و هم بورس سهام تا سپتامبر 2018 ، هنگامی که بازده به 3. 2 ٪ افزایش یافت ، در پشت سر هم حرکت کردند.

باز هم ، هنگامی که بازده اوراق بهادار بازار به گروه بالا افزایش یافت ، بورس سهام بی ثبات شد و تصحیح کل 20 ٪ برای مدت 14 ماه تا دسامبر 2018.

در سال 2019 ، هنگامی که نرخ بهره از سپتامبر 2018 به بعد به بعد در سپتامبر 2019 به پایین 1. 5 ٪ پایین آمد ، بورس سهام به خوبی شروع به کار کرد.

بازار سهام تا تأثیر بیماری همه گیر در فوریه 2020 تحت تأثیر قرار نگرفت ، با تصحیح کل 35 ٪ در مدت کمتر از 2 ماه.

این همه گیر باعث اصلاح شدید در نرخ بهره و بازار سهام شد. باز هم ، فدرال رزرو نرخ بهره مؤثر را به صفر کاهش داد.

عملکرد اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده به 0. 5 ٪ سقوط کرد و باعث تجمع بعدی شد. در سال 2022 ، S& P 500 هنگامی که نرخ بهره و تورم به سرعت افزایش یافت ، 27 ٪ اصلاح کرد و خطر رکود اقتصادی را ایجاد کرد.

پیش بینی می شود ماهیت مهم تورم در سال 2023 و 2024 نرخ بهره را بالاتر از 3 ٪ بالا ببرد ، که تأثیر کوتاه مدت تا متوسط در بورس سهام خواهد داشت.

استنباط این است که بورس سهام در هنگام کم بودن نرخ و مزایای بهره بالا را دوست ندارد. بر مبنای بلند مدت ، نرخ بهره و بازار سهام دارای یک رابطه معکوس متناسب است.

هرچه نرخ بهره بالاتر باشد ، تأثیر منفی بر سهام بیشتر می شود و بالعکس. در بین ، نرخ های کوتاه و میان مدت 1. 5 ٪ تا 3 ٪ ، همبستگی منفی کاهش می یابد و حتی مثبت می شود و بر اساس روند اقتصاد ، رشد درآمد ، جریان صندوق و ارزیابی در پشت سر هم حرکت می کند.

S& P500 در CAGR 7. 6 ٪ به مدت 20 سال رشد کرد ، حتی پس از فاکتورسازی در سقوط 16 ٪ در طول سال.

(نویسنده رئیس تحقیقات در خدمات مالی Geojit است)

داستان های ET Prime را از دست ندهید! دوز روزانه به روزرسانی های تجاری خود را در WhatsApp دریافت کنید. اینجا کلیک کنید!