برنامه ریزی و بودجه ریزی

Nazifi Fard K ، Motavasseli A. تأثیر تحریم های بخش بر بازده قیمت بنگاه های هدفمند: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. JPBUD 2022 ؛27 (2): 89-125 URL: http://jpbud. ir/article-1-2120-en.html

Kia Nazifi Fard 1 ، Ali Motavasseli * 2

1- موسسه مطالعات مدیریت و برنامه ریزی ، تهران ، ایران. 2- موسسه مطالعات مدیریت و برنامه ریزی ، تهران ، ایران.، a. motavasseli@imps. ac. ir

در این مقاله ، یک مطالعه تجربی برای مستند سازی اثرات تحریم های خاص بخش ایالات متحده در بنگاه های عمومی که در بورس اوراق بهادار تهران ذکر شده است ، انجام شده است. خروج ایالات متحده از JCPOA در 8 مه 2018 رویداد اصلی در نظر گرفته شده است و مدل Garch (1 ، 1) به همراه برآورد OLS از یک مدل بازار برای تخمین بازده غیر طبیعی در 11 روز کاری استفاده شده است. به دنبال این رویدادیک مدل آماری چند عاملی از بازده مورد انتظار نیز برای کنترل اثرات احتمالی تغییرات در نرخ ارز و نرخ بازده عاری از ریسک در بازده غیر طبیعی بنگاه های مختلف در نظر گرفته شده است. تأثیر بالقوه اندازه ، سودآوری و اهرم برای هر بنگاه در رابطه بین بازده غیر طبیعی تجمعی و هدف تحریم های خاص بخش کنترل شده است. نتایج نشان داد که خروج ایالات متحده از JCPOA باعث بازده غیر طبیعی تجمعی حدو د-1 ٪ برای بنگاه هایی است که در صنایع هدف گرفته شده توسط تحریم های بخش ایالات متحده در مقایسه با شرکت های غیر هدف قرار دارند. این اثر برای حدود دو هفته قابل توجه است. به همین ترتیب ، تأثیر پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری در سال 2016 بر شرکتهای هدفمند تخمین زده می شود. رویدادهای دیگری که ترامپ در مورد احتمال عقب نشینی از JCPOA گمانه زنی کرده است ، تأثیر معنی داری در بازار سهام ندارد.

نوع مطالعه: تحقیق |موضوع: اقتصاد مالی دریافت شده: 2022/07/3 |پذیرفته شده: 2022/09/13 |انتشار: 2022/12/17

1. Acemoglu ، D. ، Hassan ، T. A. ، & Tahoun ، A. (2018). قدرت خیابان: شواهدی از بهار عربی مصر. بررسی مطالعات مالی ، 31 (1) ، 1-42.[doi: 10. 1093/rfs/hhx086]

2. Ahn ، D. P. ، & Ludema ، R. D. (2019). اندازه گیری هوشمندی: تأثیر اقتصادی تحریم های هدفمند علیه روسیه. روابط اقتصادی مختل شده: بلایای ، تحریم ها ، انحلال ، کمبریج: MIT Press.

3. Ankudinov ، A. ، Ibragimov ، R. ، & Lebedev ، O. (2017). تحریم ها و بازار سهام روسیه. تحقیقات در تجارت و دارایی بین المللی ، 40 (1) ، 150-162.[doi: 10. 1016/j. ribaf. 2017. 01. 005]

4. Ball ، R. ، & Brown ، P. (1968). ارزیابی تجربی شماره درآمد حسابداری. مجله تحقیقات حسابداری ، 6 (2) ، 159-178.[doi: 10. 2307/2490232]

5. بل ، D. E. (1982). پشیمانی در تصمیم گیری تحت عدم اطمینان. تحقیقات عملیات ، 30 (5) ، 961-981.[doi: 10. 1287/opre. 30. 5. 961]

6. Bollerslev ، T. (1986). ناهمگونی مشروط به خودی تعمیم یافته. مجله اقتصاد سنج ، 31 (3) ، 307-327.[doi: 10. 1016/0304-4076 (86) 90063-1]

7. Brown ، S. J. ، & Waer ، J. B. (1980). اندازه گیری عملکرد قیمت امنیتی. مجله اقتصاد مالی ، 8 (3) ، 205-258.[doi: 10. 1016/0304-405x (80) 90002-1]

8. Brown ، S. J. ، & Waer ، J. B. (1985). با استفاده از بازده سهام روزانه: مورد مطالعات رویداد. مجله اقتصاد مالی ، 14 (1) ، 3-31. https://doi. org/10. 1016/0304-405x(85)90042-x [doi: 10. 1016/0304-405x (94) 90016-7]

9. Campbell ، J. Y. ، Lo ، A. ، & Mackinlay ، C. (1997). اقتصاد سنجی بازارهای مالی ، "انتشارات دانشگاه پرینستون ، پرینستون. نیوجرسی: مکینلی. [doi: 10. 1515/9781400830213]

10. De Bondt ، W. F. ، & Thaler ، R. (1985). آیا بازار سهام بیش از حد واکنش نشان می دهد؟مجله مالی ، 40 (3) ، 793-805.[doi: 10. 1111/j. 1540-6261. 1985. tb05004. x]

11. Dizaji ، S. F. (2014). تأثیر شوک های نفتی بر هزینه های دولت و درآمدهای دولت Nexus (با درخواست تحریم های ایران). مدل سازی اقتصادی ، 40 (1) ، 299-313.[doi: 10. 1016/j. econmod. 2014. 04. 012]

12. Dizaji ، S. F. ، & Ghadamgahi ، Z. S. (2021). تأثیر تحریم های هوشمند و غیر هوشمند بر هزینه های بهداشتی دولت: شواهدی از توسعه کشورهای مبتنی بر منابع. مقاله MPRA شماره 108787

13. Dizaji ، S. F. ، & Van Bergeijk ، P. A. (2013). موفقیت بالقوه فاز اولیه و عدم موفقیت نهایی تحریم های اقتصادی: یک رویکرد VAR با کاربردی به ایران. مجله تحقیقات صلح ، 50 (6) ، 721-736.[doi: 10. 1177/0022343313485487]

14. Draca ، M. ، Garred ، J. ، Stickland ، L. ، & Warriier ، N. (2022). در هدف؟تحریم ها و منافع اقتصادی سیاستگذاران نخبه در ایران. مجله اقتصادی.[doi: 10. 1093/EJ/UEAC042]

15. Dreger ، C. ، Kholodilin ، K. A. ، Ulbricht ، D. ، & Fidrmuc ، J. (2016). بین چکش و آنویل: تأثیر تحریم های اقتصادی و قیمت نفت بر روبل روسیه. مجله اقتصاد تطبیقی ، 44 (2) ، 295-308.[doi: 10. 1016/j. jce. 2015. 12. 010]

16. Engle ، R. F. (1982). ناهمگونی مشروط اتوگرافی با برآورد واریانس تورم انگلستان. Econometrica: مجله انجمن اقتصادسنجی ، 50 (4) ، 987-1007.[doi: 10. 2307/1912773]

17. Fama ، E. F. ، Fisher ، L. ، Jensen ، M. C. ، & Roll ، R. (1969). تعدیل قیمت سهام به اطلاعات جدید. بررسی اقتصادی بین المللی ، 10 (1) ، 1-21.[doi: 10. 2307/2525569]

18. Farzanegan ، M. R. ، & Hayo ، B. (2019). تحریم ها و اقتصاد سایه: شواهد تجربی از استانهای ایران. نامه های اقتصاد کاربردی ، 26 (6) ، 501-505.[doi: 10. 1080/13504851. 2018. 1486981]

19. غارهگوزلی ، ا. (2017). تخمین هزینه اقتصادی تحریم های اخیر بر روی ایران با استفاده از روش کنترل مصنوعی. نامه های اقتصاد ، 157 (1) ، 141-144.[doi: 10. 1016/j. econlet. 2017. 06. 008]

20. Godasiaye ، A. ، & Asali ، M. (2018). اندازه گیری تأثیر تحریم بر ارزش بازار شرکتهای هدفمند: شواهدی از بازار مبادله تهران پس از اروپایی: اتحادیه: تحریم ها. بررسی اقتصاد انرژی چهارم ، 14 (56) ، 87-114.[http://iiesj. ir/article-1-676-fa.html]

21. Haidar ، J. I. (2017). تحریم ها و انحراف صادرات: شواهدی از ایران. سیاست اقتصادی ، 32 (90) ، 319-355.[doi: 10. 1093/epolic/eix002]

22. Kahneman ، D. ، & Tversky ، A. (1979). در مورد تفسیر احتمال بصری: پاسخ به جاناتان کوهن. شناخت ، 7 (4) ، 409-411.[doi: 10. 1016/0010-0277 (79) 90024-6]

23. Laudati ، D. ، & Pesaran ، M. H. (2021). شناسایی اثرات تحریم ها بر اقتصاد ایران با استفاده از پوشش روزنامه. arxiv preprint arxiv: 2110. 09400.[doi: 10. 2139/ss. 3898315]

24. Mackinlay ، A. C. (1997). مطالعات رویداد در اقتصاد و امور مالی. مجله ادبیات اقتصادی ، 35 (1) ، 13-39.

25. ساموئلسون ، P. A. (2016). اثبات این که قیمت های پیش بینی شده به درستی به طور تصادفی نوسان می کند. در کتابچه راهنمای علمی جهانی بازارهای آتی (صفحات 25-38): علمی جهانی.[doi: 10. 1142/9789814566926_0002]

26. Shirazi ، H. ، Azarbaiejani ، K. ، & Sameti ، M. (2016). تأثیر تحریم های اقتصادی بر صادرات ایران. بررسی اقتصادی ایران ، 20 (1) ، 111-124.[doi: 10. 2139/ss. 2717632]

27. Wang ، Y. ، Wang ، K. ، & Chang ، C.-P.(2019). تأثیر تحریم های اقتصادی بر نوسانات نرخ ارز. مدل سازی اقتصادی ، 82 (1) ، 58-65.[doi: 10. 1016/j. econmod. 2019. 07. 004]