در بازارهای مالی آسیا ، شاخص های ترس هنوز سیگنال خرید را ارسال می کنند

سنگاپور (رویترز) - سرمایه گذاران آسیایی ، با احتیاط که بازار سهام و ارزهای منطقه خیلی سریع کار کرده اند و از این سوال که آیا وقت آن رسیده است که مقداری پول را از روی میز بردارید ، دریافتند که نگرانی های آنها در سنجهای اصلی منعکس نشده استنوسانات و ترس.

عکس پرونده: یک سرمایه گذار در یک خانه کارگزاری در Hangzhou ، استان ژجیانگ ، 26 ژانویه 2016 به صفحه الکترونیکی نگاه می کند.

قرار است این شاخص ها وقتی سهام بیش از حد ارزیابی می شوند ، یا حداقل نارنجی نشان دهند و خطرات - چه اقتصادی ، شرکتی یا سیاسی - در حال ساخت هستند. در حال حاضر ، همه آنها نشان می دهند که سرمایه گذاری در دارایی های ریسک پذیر هنوز ایمن است.

و این علیرغم تهدید نوعی درگیری مربوط به کره شمالی ، یا تنش های تجاری بین ایالات متحده و چین در حال جوش است ، چه رسد به تهدید طولانی بحران بدهی چین.

شاخص های آسیایی بازتابی در ساعات آسیا از معروف ترین سنج ترس در جهان ، VIX . VIX ، معیاری از نوسانات بازار سهام ایالات متحده است که اخیراً در همه زمان ها کم است.

آنها شامل سنجش برای سهام چینی . SSEC . VXFXI است که در بیشتر سال 18 درصد است ، کمترین میزان از سال 2014 است.

در همین حال ، یک سال نوسانات دلالت بر روپیه IDR1yo اندونزی ، که به گزینه های ارزی قیمت گذاری شده است ، حدود 6 درصد است ، کمترین آن از سال 2012 است. روپیه اغلب در گذشته مستعد نوسانات شدید بوده است. و انتظارات از نوسانات در Rupee Inrvol هند از سال 2008 در پایین ترین سطح خود قرار دارد.

در گذشته ، برخی از این شاخص ها نسبت به مشکلات پیش رو هشدار داده اند. به عنوان مثال ، VXFXI در هفته های قبل از تصادف بازار سهام چین در ژوئن 2015 که یک سوم از ارزش بازار را طی سه ماه از بین برد ، به 38 درصد دو برابر شد و سپس در طی این آشفتگی 58 درصد افزایش یافت.

به همین ترتیب ، هنگامی که فدرال رزرو باعث شد تا به اصطلاح Tantrum Tantrum هنگامی که به نظر می رسد در سال 2013 محرک را از اقتصاد جهانی خارج کند ، ارزهای آسیایی مورد ضرب و شتم قرار گرفتند. نوسانات ضمنی برای روپیه چند هفته قبل از سقوط روپیا به 18 درصد افزایش یافت.

این کافی است که برخی از سرمایه گذاران تعجب کنند که آیا آنها بیش از حد عصبی هستند یا خیر.

جیان شی کورتسی ، مدیر پرتفوی سهام آسیا در مدیریت سرمایه گذاری گام در زوریخ گفت: "بازار همیشه منطقی نیست."وی گفت: "وقتی اتفاقات رخ می دهد ، گاهی اوقات بازار از طرف بدبین بیش از حد پیش می رود و همه می ترسند. اما اگر آنها اتفاق نیفتند ، مردم می توانند کاملاً شکایت کنند. "

Cortesi نمونه کارها را که می تواند سهام دفاعی بیشتری داشته باشد ، که در برابر نوسانات اقتصادی مانند شرکت های ارتباطات از راه دور آسیب پذیر نیستند ، قرار داده است. اما او همچنین به ارزیابی های نسبتاً ارزان در برخی از بازارهای آسیا اشاره می کند ، ارزهایی که می گوید او از دور از ارزش بیش از حد و بهبود چشم انداز درآمد شرکت ها می بیند ، همه دلایلی برای شاد بودن است.

افت دلار

دلار آمریکا . dxy امسال 9 درصد کاهش یافته است ، که توسط بسیاری از عواملی از جمله ناامید کننده رشد ایالات متحده و موانع در برنامه جاه طلبانه ترامپ برای اصلاح مراقبت های بهداشتی ایالات متحده و سیاست های مالیاتی تحت فشار قرار گرفته است.

این امر به سرمایه گذاران دلیل تازه ای برای پیگیری سرمایه گذاری های سهام آسیا و اوراق قرضه ، به امید سود بیشتر ارز می بخشد. بازده مبتنی بر دلار تاکنون امسال در سهام هندی ، چینی و کره جنوبی در حال حاضر حدود 30 درصد است.

شاخص چین MSCI با نسبت قیمت به درآمد 13 معامله می شود ، کاملاً صعود از سطح 8 پس از سقوط در سال 2015 اما هنوز هم از 15 در سال 2009 و 24 در سال 2007 است. همین نسبت برای شاخص MSCI ژاپن استدر حدود 14 ، نیمی از سطح در سال 2009. شاخص Nikkei در ماه ژوئن 20،000 کاهش یافت.

این نگرانی مبنی بر اینکه یک دلار ضعیف ممکن است درآمد صادرات آسیا را از بین ببرد یا اینکه نرخ بهره بالاتر دلار می تواند به رشد جهانی آسیب برساند ، به نظر می رسد از رادارهای سرمایه گذاران دور است.

برخی از استراتژیست ها می گویند منطقی است که قیمت ها بالاتر از گذشته بمانند و بازار گاو نر برای یک یا دو سال دیگر ادامه یابد زیرا پول ارزان از بانکهای مرکزی جهان همچنان پشتیبانی بزرگی است.

میرزا بیگ ، رئیس ارز آسیا و تحقیقات در BNP Paribas در سنگاپور گفت: "شما می توانید بگویید که حق بیمه خطر در همه جا بسیار کم است.""اما پس از آن ، ما باید بحث کنیم که خطری برای حق بیمه وجود دارد."

تهدید از برنامه های موشک و هسته ای کره شمالی نیز توسط سرمایه گذاران انجام می شود ، که از تاریخ به عنوان راهنمایی برای فرض اوضاع استفاده می کنند.

مقامات در واشنگتن گفتند که آخرین آزمایش موشکی کره شمالی تقریباً بیش از یک هفته پیش نشان داد که ممکن است اکنون در پاسخ به آن و سایر آزمایشات موشکی اخیر ، به اکثر ایالات متحده برسد ، شورای امنیت سازمان ملل متحد تحریم های جدید سختی را برای صادرات کره شمالی اعمال کردشنبه.

و با این حال ، مبادله پیش فرض اعتباری به بدهی دولت کره جنوبی KRGV5YUSAC = R ، که در صورت پیش فرض قراردادهای مانند بیمه برای محافظت از سرمایه گذاران هستند ، از اواخر سال 2016 بین 42 امتیاز پایه و 57 امتیاز پایه تسخیر شده اند ، نیمی از سطح آنها درسپتامبر 2015 هنگامی که پیونگ یانگ صرفاً در مورد بهبود زرادخانه هسته ای خود صحبت می کرد.

کلودیو پیرون ، سرپرست استراتژی ارز آسیا در BOFA Merrill Lynch گفت: "فرض این است که غیرممکن است که آن را به سطح بالاتر بعدی که اقدام نظامی خواهد بود و هزینه های بالایی برای هر دو طرف خواهد داشت ، غیرممکن است."

وی گفت: "بازار روی میانگین وارونگی کار می کند. این همان چیزی است که برای 10 سال گذشته کار کرده است."با این وجود ، پیرون معتقد است که نوع فرض خطرناک است ، و توصیه می کند که کره ای KRW = در مقابل ین JPY ژاپن را بدست آورد.

گزارش های اضافی توسط Divya Chowdhury در بمبئی ؛ویرایش توسط مارتین هاول