بازار جهانی سریع: اروپا - 11 آوریل 2023

خلاصه: با بازگشت بازارها از آخر هفته طولانی ، بازده خزانه داری ایالات متحده افزایش یافت و داده های شغلی جمعه ایالات متحده را جذب کرد ، که در تعطیلات بانکی منتشر شد. سهام ایالات متحده پس از فروش داخلی تقریباً مسطح بسته شد. USDJPY با افزایش بازده بیشتر شد و همانطور که فرماندار جدید بانک ژاپن UEDA تعهد به تداوم سیاست را تأیید کرد. داده های تورم مارس چین که یک شبه منتشر شد ، ضد انعطاف پذیری بیشتری را نشان داد.

Q2 2023 چشم انداز: بازی تکه تکه شدن

چشم انداز سه ماهه ساکسو از بین رفته است ، و به بررسی تکه تکه شدن جهانی و چگونگی تأثیر آن بر انواع کلاس های دارایی ، مناطق جغرافیایی و مباحث کلان اقتصادی در Q2 و بعد از آن می پردازد. کشف کنید که چگونه چشم انداز سهام خود را به چالش می کشد ، اختلافات بین جفت های فارکس ، شکل دادن به فرصت های جذاب سرمایه گذاری در مناطق مختلف آسیا ایجاد می کند ، و چگونه ممکن است کالاها و نرخ بهره تحت تأثیر بازی تکه تکه شدن قرار بگیرند. نظرات تحلیلگران داخلی ما را در مورد چشم انداز سرمایه گذاری در یک دنیای کلان اقتصادی سخت بگیرید و استراتژی سرمایه گذاری خود را برای Q2 2023 و بعد از آن برنامه ریزی کنید

تمرکز تجارت ما چیست؟

سهام ایالات متحده (US500. I و USNAS100. i): احساسات به عنوان درآمد Q1 قوی است

آینده S& P 500 دیروز برای سومین بار سطح 4،100 را آزمایش کرد و به عقب نشست و پیشنهاد بازار سهام فنی قوی را با شروع فصل درآمد Q1 این هفته نشان داد. آینده این شاخص صبح امروز با 4153 سطح بسته شدن از 3 آوریل در سطح اصلی 4،140 معامله می شود که سطح اصلی تماشای آن در صورت حرکت بیشتر است. شاخص VIX پایین تر از میانگین بلند مدت است و بازده 10 ساله ایالات متحده در سطح 3. 4 ٪ به خوبی لنگر است.

سهام چینی (HK50. I) و (02846: XHKG): CSI300 0. 5 ٪ در ضعف فناوری

بازار سهام عدالت هنگ کنگ از تعطیلات عید پاک با یک اواسط روز باز بود اما تقریباً همه دستاوردها را محو می کرد. شاخص Hang Seng از نزدیک قبل از تعطیلات پنجشنبه گذشته مسطح بود. سهام فناوری تحت عنوان شاخص Hang Seng Tech 1 ٪ و بایدو (09888: XHKG) 6. 8 ٪ کاهش یافته است. توسعه دهندگان چینی به دست آوردند و نام های پیشرو بیش از 5 ٪ افزایش یافت. در سهام A ، CSI300 با 0. 4 ٪ کاهش یافته است ، زیرا مشروبات الکلی سفید و خورشیدی منجر به کاهش می شوند. بنا بر گزارش ها ، چین قصد دارد بررسی امنیتی از خدمات محتوای تولید شده توسط AI را انجام دهد. در مورد داده های اقتصادی ، رشد CPI چین در ماه مارس از 1. 0 ٪ در فوریه ، زیر تخمین اجماع 1 ٪ به 0. 7 ٪ در ساعت کاهش یافت. سقوط PPI در ماه مارس ا ز-1. 4 ٪ در ماه فوریه ب ه-2. 5 ٪ Y/y رسید.

FX: USD اکنون بعد از تجمع دیروز مسطح است. jpy ضعیف در لفاظی ueda

با افزایش بازده ایالات متحده ، دلار آمریکا به شدت قوی تر بود ، شاید تا حدی در واکنش به تأخیر در برابر انعطاف پذیر ، در صورت مخلوط ، داده های شغلی ایالات متحده و درآمد از روز جمعه ، که یک تعطیلات بانکی بود ، اما بیشتر به عنوان تابعی از خرید USDJPY در بانک جدیداودا ، فرماندار ژاپن تأیید تداوم سیاست BOJ (بیشتر در زیر). تجمع USD بیشتر در بعضی از مناطق پاک شد زیرا احساسات خطر از فروش زودهنگام در جلسه دیروز بازگردد ، اما ضعف گسترده JPY در اظهارات کنفرانس مطبوعاتی UEDA باقی مانده است. نکات برجسته داده ها در تقویم اقتصادی ایالات متحده این هفته شامل CPI مارس فردا و داده های فروش خرده فروشی مارس جمعه است.

نفت خام با نگرانی تقاضا جبران خسارت های اوپک را به صورت جانبی معامله می کند

قیمت نفت خام در یک محدوده محکم گیر کرده است و پس از پرش مربوط به تولید هفته گذشته ، برنت نزدیک به 85 دلار و WTI به 80 دلار با کمبود خرید دنبال شده است که برجسته بازار بین خطرات کلان اقتصادی و شرایط سخت گیری است. پس از گزارش شغلی روز جمعه ایالات متحده ، یک دلار قوی تر به این ترکیب اضافه شده است و شانس سفت شدن بیشتر فدرال رزرو ایالات متحده را افزایش داده است. در همین حال ، صندوق های پرچین با افزایش مدت زمان طولانی WTI خود با 56 ٪ به 176K ، به کاهش تولید اوپک+ پاسخ دادند و بخش عمده ای از خرید توسط پوشش کوتاه هدایت می شوند. عدم شکستن قاطعانه بیشتر ممکن است تمرکز خود را بر روی شکافهای بسته شود ، به 80 دلار در برنت و 75. 72 دلار در WTI. این هفته را روی CPI ایالات متحده و داده های اعتباری چین متمرکز کنید. علاوه بر این ، گزارش های ماهانه بازار نفت از سه پیش بینی کننده اصلی ، از امروز با EIA شروع می شود و پس از آن اوپک در روز پنجشنبه و IEA در روز جمعه.

طلا (Xauusd) با داده هایی که به افزایش نرخ دیگری نشان می دهد ، حدود 2 کیلو دلار ثابت می شود

طلا موفق شد پس از ضبط تصحیح دو روزه که توسط یک دلار به شدت قوی تر و بازده تندرست پس از گزارش شدید شغلی در ایالات متحده در روز جمعه ، به 2 کیلو دلار بازپرداخت بازگشت. بودجه پرچین شرط های طلای صعودی را به یک سال در 145 کیلوگرم در هفته تا 4 آوریل برداشته است زیرا حرکت مثبت و عدم اصلاح عمده همچنان به تغذیه تقاضای سوداگرانه برای طلا ، نقره و پلاتین ادامه می یابد. داده های مربوط به تورم و خرده فروشی این هفته از نزدیک برای سرنخ های مربوط به جهت کوتاه مدت نرخ مشاهده می شود. پشتیبانی از 1970 دلار ، 21-DMA و 1950 دلار در حالی که فشار تجدید شده بالاتر از 2032 دلار نشانگر بازگشت به رکورد مارس 2022 با 2070 دلار است.

خزانه ها (TLT: XNAS ، IEF: XNAS ، خجالتی: XNAS): عملکرد 2 ساله بالاتر از 4 ٪ به عنوان شانس افزایش افزایش

پس از گزارش اشتغال محکم جمعه گذشته ، سرمایه گذاران همچنان به سمت بالایی برای افزایش نرخ 25bp در FOMC در ماه مه تنظیم کردند و آن را تا 80 ٪ گرفتند. عرضه آینده حراج های بازپرداخت 90 میلیارد دلار از سه شنبه تا پنجشنبه نیز بر قیمت خزانه داری وزن داشت. بازده در سراسر منحنی با 2-3bps با عملکرد 2 ساله بالاتر از دسته 4 ٪ به 4. 01 ٪ و عملکرد 10 ساله به 3. 42 ٪ افزایش یافت.

چه خبره؟

MF/جلسات بهاری بانک جهانی نگرانی های رشد را به همراه دارد

صندوق بین المللی پول آخرین چشم انداز اقتصادی جهانی (WEO) خود را منتشر کرد که استدلال می کند که ایالات متحده و سایر کشورهای صنعتی به سطح فوق العاده ای از نرخ بهره که قبل از همه گیر حاکم است ، باز می گردند ، با نرخ خنثی ایالات متحده به راحتی زیر 1 ٪. این امر می تواند توسط پیری جمعیت و بهره وری لاغر انجام شود که نشان می دهد رشد ناچیز باقی خواهد ماند. در همین حال ، بانک جهانی از پیش بینی ژانویه 1. 7 ٪ ، چشم انداز رشد جهانی خود را کمی به سمت 2 ٪ به 2 ٪ تغییر داد اما گفت که کند شدن رشد قوی تر 2022 باعث افزایش پریشانی بدهی برای کشورهای در حال توسعه خواهد شد. اما این بدون هشدار مبنی بر آشفتگی در بخش بانکی و قیمت بالاتر نفت ، دوباره می تواند فشار رو به پایین بر چشم انداز رشد در نیمه دوم سال 2023 وارد کند.

سامسونگ تولید حافظه را کاهش می دهد ، TSMC تخمین فروش را از دست می دهد

سامسونگ ، یکی از بزرگترین تولید کنندگان نیمه هادی جهان ، تولید تراشه حافظه خود را کاهش می دهد زیرا سودآوری آن از سال 2009 به پایین ترین سطح برخورد می کند. موجودی های پایین تر در تراشه های حافظه اخیراً توسط فناوری میکرون در صورت لزوم برای بازگرداندن سطح موجودی معنی دار و قیمت گذاری برجسته شده اند. TSMC همچنین تخمین فروش را در نسخه اولیه درآمد Q1 خود از دست داد که نشان می دهد انتظارات سرمایه گذار هنوز برای رشد اقتصادی بسیار زیاد است.

رئیس جدید بانک ژاپن UEDA در کنفرانس مطبوعاتی اول

پس از یک دهه در راس ، کورودا در 8 آوریل به عنوان رئیس بانک ژاپن بازنشسته شد و کازوو اودا به این کار منصوب شد. UEDA در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود به عنوان فرماندار ، مجدداً تعهد خود را برای به دست آوردن کنترل منحنی در شرایط اقتصادی و قیمت های فعلی تأیید کرد. به نظر می رسد موضع سیاست وی ادامه مراحل كورودا است ، اما اگر بازارها تحت فشار قرار بگیرند ، درب را برای هرگونه ترفند در سیاست باز نگه داشته است. این بدان معناست که شرکت کنندگان در بازار همچنان انتظار برخی از ترفندها را در سیاست BOJ دارند ، به خصوص که ما به اولین جلسه سیاست UEDA در تاریخ 27-28 آوریل می رویم. Finmin Suzuki همچنین امروز صبح روی سیم ها بود و گفت که UEDA و PM Kishida فکر نمی کنند که یک فکر فوری در مورد توافق نامه مشترک در مورد تورم مورد نیاز باشد.

بافت فروش اوراق بهادار ین را آغاز می کند و نذرهای بیشتری را در سهام ژاپنی سرمایه گذاری می کند

Berkshire Hathaway چندین سرمایه گذاری موفق را در گروهی از خانه های تجارت کالاهای ژاپنی در اوایل این بیماری همه گیر انجام داد و گروه سرمایه گذاری اشتهای بیشتری برای سرمایه گذاری های ژاپنی دارد. برکشایر یک فروش اوراق بهادار ین را آغاز کرده است و وارن بافت اخیراً گفته است که وی از 5 ٪ تخصیص سهام خود را در سهام ژاپنی به 7. 4 ٪ افزایش داده است. تجارت سهام ژاپنی با تخفیف قابل توجهی برای سهام جهانی و شرکت های ژاپنی از نظر کل یک موقعیت بدهی خالص منفی (پول نقد بیشتر از بدهی) دارند و با عملکرد سود سهام 12 ماهه 2. 7 ٪ قیمت گذاری می شود.

ویلیامز فدرال ارتباط بین افزایش نرخ و خرابی بانکی را رد می کند

جان ویلیامز ، رئیس جمهور فدرال رزرو نیویورک ، روز دوشنبه گفت که سیستم مالی که بانک مرکزی را برای تأمین اعتبار زیادی به بانک ها سوق می دهد ، آسیب های وثیقه ای از تلاش تهاجمی فدرال رزرو برای کاهش تورم نیست. ویلیامز گفت که او این مشکل را در این دو بانک به عنوان طبیعت بی نظیر می داند و بعید است که روندهای گسترده تری در سیستم مالی منعکس کند. با این وجود ، آشفتگی در بخش بانکی باعث شده است که شرکت کنندگان در بازار اعتقاد داشته باشند که سرعت سریع سفت شدن از فدرال رزرو چیزی را شکسته است یا چیزی را خراب می کند.

محموله های رایانه ای اپل بیش از 40 ٪ کاهش می یابد

محموله های رایانه شخصی اپل در سه ماهه اول 41 ٪ Y/Y کاهش یافت و شروع سختی را برای سال برای سازندگان رایانه شخصی نشان داد که هنوز هم با یک موجودی موجودی فروخته نمی شوند. براساس آخرین گزارش IDC ، محموله توسط همه سازندگان رایانه شخصی با ترکیب 29 ٪ به 56. 9 میلیون واحد کاهش یافته و زیر سطح اوایل سال 2019 سقوط کرده است ، زیرا براساس آخرین گزارش IDC ، افزایش تقاضا که ناشی از کار از راه دور دوران همه گیر تبخیر شده است. Lenovo و Dell همچنین قطره های بیش از 30 ٪ را ثبت کردند ، در حالی که محموله های HP 24 ٪ کاهش یافته است.

قیمت گندم تجارت بالاتر است زیرا خشکسالی گندم کانزاس را در معرض خطر قرار می دهد

آینده گندم شیکاگو روز دوشنبه بیشتر بود ، زیرا هوای خشک گندم کانزاس سیتی را در معرض خطر قرار داد و پس از آن که روسیه تهدید کرد که از یک معامله دانه ای با کارگزار دور می زند. ذرت نیز بیشتر بسته شد ، هرچند که سویا به دلیل هوای گرم و خشک ، چشم انداز کاشت ایالات متحده را بهبود می بخشد. روز جمعه روسیه تهدید کرد که از معامله غلات سازمان ملل متحد دور می زند ، مگر اینکه موانع صادرات کشاورزی آن برداشته شود ، در حالی که مذاکرات در ترکیه موافقت کرد که از بین بردن موانع شرط لازم برای تمدید توافق نامه فراتر از ماه آینده است. خشکسالی در کانزاس ، که 25 ٪ از خروجی گندم زمستانی ایالات متحده و 17 ٪ از کل تولید ایالات متحده را تشکیل می دهد ، همچنان به حمایت از قرارداد Futures KCB HRW (KEC1) با حق بیمه نسبت به گندم شیکاگو (ZWC1) ادامه می دهد. در گزارش WASDE امروز ، معامله گران در درجه اول شاهد تولید سهام پایان دهنده آمریکای جنوبی در ایالات متحده خواهند بود.

بعد چه چیزی را تماشا می کنیم؟

Data Data Datt برای آزمایش داستان بازگشایی چین این هفته

چندین نکته مهم داده از چین در این هفته گزارش خواهد شد و تمرکز بر نحوه باقی ماندن مقامات حامی بر رشد اقتصادی است. داده های مربوط به تأمین اعتبار در ماه مارس (هیچ تاریخ خاصی برای این گزارش) برای ارزیابی مقررات نقدینگی و پشتیبانی از بخش املاک مورد توجه قرار خواهد گرفت. تورم مارس یک شبه تمام شد و نشان داد که قیمت تولید کننده در حال سقو ط-2. 5 ٪ YOY همانطور که انتظار می رود ، با CPI نرمتر از حد انتظار در 0. 7 ٪ YOY (در مقابل 1. 0 ٪ exp.). داده های تورم این نرم به احتمال زیاد ادامه خواهد داد که در صورت عدم موفقیت حرکت اقتصادی ، با انتظارات خود ، اقدامات تسویه حساب هدفمند را اعلام کند. داده های تجاری برای ماه مارس نیز در روز پنجشنبه انجام می شود و انتظار می رود که هر دو صادرات و واردات کاهش YOY را نشان دهند.

درآمد برای تماشای

فصل درآمد Q1 این هفته با درآمد بانکی ایالات متحده به عنوان برجسته در روز جمعه آغاز می شود. تخمین های EPS 12 ماهه S& P 500 از اواخر فوریه با 1. 2 درصد افزایش یافته است و نشان می دهد که تحلیلگران کمتر از شرایط اعتباری ، بحران اخیر بانکی و اقتصاد کندتر نگران هستند.

تحلیلگران انتظار دارند که JPMorgan Chase درآمد خالص Q1 39. 7 میلیارد دلار را با 18 ٪ Y/Y و EPS 3. 39 $ به 21 ٪ Y/Y گزارش دهد ، اما با بحران بانکی اخیر ، چشم انداز مهمتر است و به ویژه اظهارات JPMorgan در مورد هزینه های بودجه و رشد وامچشم اندازدرآمد Delta Air Lines در روز پنجشنبه نیز ارزش تماشای بینش در مورد مسافرت های تجاری را دارد. تحلیلگران انتظار دارند که رشد درآمد Q1 28 ٪ Y/Y و EBITDA 1. 17 میلیارد دلار از ضرر 282 میلیون دلار در سال پیش افزایش یابد.

درآمد این هفته منتشر می شود:

• سه شنبه: آلبرتسون ، کارماکس
• چهارشنبه: ائون
• پنجشنبه: خرده فروشی سریع ، تسکو ، Fastenal ، Delta Air Lines
• جمعه: JPMorgan Chase ، UnitedHealth ، Wells Fargo ، Blackrock ، Citigroup ، Progressive ، PNC Services Financial

نکات برجسته تقویم اقتصادی برای امروز (Times GMT)

0900 - فروش خرده فروشی فوریه یورو

1000 - ایالات متحده NFIB خوش بینی تجارت کوچک

1600 - برآورد عرضه و تقاضای کشاورزی جهانی USDA (WASDE)

1600-چشم انداز انرژی کوتاه مدت EIA (استو)

1700-خزانه داری ایالات متحده به حراج یادداشت های 3 ساله

1730 - Goolsbee Fed ایالات متحده (رای دهنده 2023) برای صحبت کردن

2200 - Harker Fed ایالات متحده (رای دهنده 2023) برای صحبت کردن

2330 - کاشکاری فدرال ایالات متحده (رای دهنده 2023) برای صحبت کردن

2030 - گزارش هفتگی نفت خام و سوخت API