وجوه متقابل ETFS در مقابل

این مقاله شامل جزئیات خاص برای سرمایه گذاران ایالات متحده (ایالات متحده) است. بخش هایی از آن ممکن است برای سرمایه گذاران غیر آمریکایی صدق نکند.

صندوق های مبادله ای مبادله (ETFS) و صندوق های متقابل دو محصول مختلف سرمایه گذاری هستند که می توان از آن برای نگهداری یک سبد متنوع از سهام ، اوراق قرضه یا سایر دارایی ها استفاده کرد. در انجمن Bogleheads در مورد شایستگی های مقایسه ای هر یک بحث مکرر وجود دارد. در زیر مقایسه ای که توسط عوامل مختلف سفارش داده شده است ، به ترتیب خشن اهمیت.

به طور کلی ، هیچ برنده مشخصی وجود ندارد: این وظیفه است که هر سرمایه گذار مبادلات را در نظر بگیرد ، مانند سهولت استفاده در مقابل تجارت در داخل ، و اینکه چقدر آنها در مورد وضعیت و اهداف خود قابل اجرا هستند.

این انتخاب ممکن است بسیار مهم نباشد: تضاد همانطور که در رسانه ها و ادبیات ارائه می شود معمولاً بین سرمایه گذاری ETF و صندوق های متقابل فعال ، پر هزینه و فعال است که ETF ها به راحتی با هزینه برنده می شوند. اگر از طرف دیگر ، وجوه مورد نظر همه صندوق های شاخص کم هزینه باشد ، احتمالاً یک سرمایه گذار به هر صورت خوب است.

نسبت هزینه

نسبت هزینه (ERS) هزینه های مدیریت سالانه پرداخت شده به صورت مداوم است. از آنجا که آنها بازده سرمایه گذار را کاهش می دهند ، ER ها از مهمترین عوامل عملکرد بلند مدت هستند.

ETF ها به طور کلی کمترین ERS را در اختیار سرمایه گذاران کوچک قرار می دهند.

هزینه های صندوق متقابل می تواند تا حدودی بالاتر باشد ، به استثنای صندوق های دریاسالار پیشتاز که یکسان یا کمی بالاتر از ETF آنها هستند. هزینه های مختلف وجوه متقابل فعال می تواند بسیار بیشتر و گاه ظالمانه باشد. برای اطلاعات بیشتر به بودجه و هزینه های متقابل مراجعه کنید.

• VTI (کل بورس سهام ETF): 0. 03 ٪ ، در مقابل VTSAX (صندوق سهام دریاسالار) با 0. 04 ٪.
• SCHZ (بازار اوراق بهادار ایالات متحده ETF): 0. 04 ٪ ، در مقابل SWAGX (صندوق) 0. 04 ٪.
• Dodgx (صندوق بزرگ سهام فعال): 0. 52 ٪.

مزیت: ETFS یا کراوات.

هزینه های تجارت

این هزینه هایی است که یک بار برای هر تجارت پرداخت می شود ، خواه یک فروش و چه خرید. آنها برای اوراق بهادار کوچکتر و/یا سرمایه گذاری های مکرر مهم هستند.

ETFS ممکن است یک کمیسیون کارگزاری کوچک ، همانند سهام ، به طور معمول در محدوده 5 - 10 دلار متحمل شود. بیشتر خانه های کارگزاری دارای ETF های داخلی یا "مطلوب" هستند که می توانند در هیچ کمیسیون معامله شوند.

ETFS همچنین مجازاتی از گسترش پیشنهادات/سؤال در بازار را متحمل می شود ، به طور معمول در محدوده 0. 01 ٪ - 0. 1 ٪ (متفاوت با اندازه صندوق و محبوبیت) و حق بیمه/تخفیف به ارزش دارایی خالص (NAV) که می تواند از نظر ناچیز تا بسیار متفاوت باشدقابل توجه. در برخی از بخش های غیرقانونی مانند اوراق قرضه شهرداری ، تخفیف مداوم ETF می تواند از فروش یک سرمایه گذار با قیمت مناسب برای مدت طولانی جلوگیری کند.[1]

وجوه متقابل بیشتر در شرکت مبدأ آنها خریداری می شود ، جایی که آنها هیچ کمیسیون را متحمل نمی شوند. هنگامی که در یک کارگزاری متفاوت خریداری شد ، هزینه ها می توانند بسیار بیشتر باشند ، به عنوان مثال 50 دلار / معامله. با این حال ، ترتیب هزینه صفر حتی از ETF ها گسترده تر است. انتخاب محل حساب یا صندوق بسیار مهم است تا از هزینه های معامله بزرگ جلوگیری شود.

وجوه متقابل همیشه در NAV تجارت می کند و مشمول پیشنهاد/درخواست یا حق بیمه یا تخفیف نیست.

مزیت: صندوق های متقابل ، اگر مستقیماً از ارائه دهنده صندوق یا کارگزاری خریداری شود که صندوق را در انتخاب "بدون هزینه معامله" خود ارائه می دهد.

فرکانس تجارت

این به محدودیت های زمان بندی و استفاده معمولی از دو نوع ابزار اشاره دارد.

ETF ها را می توان در هر زمان در طول روز ، کم و بیش لحظه ای معامله کرد. روند نزولی یک زمان تسویه حساب دو روزه است که در طی آن نمی توان درآمد حاصل از فروش را از حساب حذف کرد. برخی از کارگزاری ها وقتی ETF ها را ارائه می دهند ، به طور معمول بدون کمیسیون ارائه می دهند ، در یک دوره کوتاه (به عنوان مثال TD Ameritrade و Fidelity) چرخانده می شوند. با این وجود ، ETF وسیله ای برای معامله گران مکرر است.

وجوه متقابل فقط در پایان روز قابل خریداری است. زمان تسویه حساب کوتاه تر است: یک روز یا حتی بلافاصله با مسیریابی درآمد حاصل از فروش به یک حساب خارجی.

بیشتر صندوق های متقابل همچنین هزینه های اضافی یا محدودیتی برای معاملات عقب و جلو کمتر از چند ماه از هم دارند. به عنوان مثال ، پیشتاز خریدها را به مدت 30 روز پس از فروش محدود می کند ، به سیاست های مکرر تجارت برای سیاست و راه حل ها مراجعه کنید. بودجه دیگر هزینه بازپرداخت سهام را که کمتر از 90 روز برگزار می شود ، پرداخت می کنند. به دلیل این محدودیت ها ، وجوه متقابل فقط برای منابع طولانی مدت مناسب است.

مزیت: ETF ها به طور کلی انعطاف پذیر تر هستند.

بازده مالیاتی

وجوه از هر دو نوع گاهی اوقات سود سرمایه را به دلیل فعالیت های تجاری توزیع می کند ، که در یک حساب مشمول مالیات نامطلوب است (حداقل برای سهام). برای اطلاعات بیشتر ، به راندمان مالیات سهام مراجعه کنید.

ETF ها به دلیل فرایند بازخرید سهم خود از مزیت بهره وری ذاتی برخوردار هستند (به مالیات ETF مراجعه کنید). موارد دیگر برابر است ، می توان از ETF سود سرمایه کمتری نسبت به معادل صندوق متقابل خود توزیع کرد ، که اغلب به هیچ وجه.

وجوه متقابل فقط به ندرت می تواند سود سرمایه را به همان شیوه از بین ببرد. استثناء ساختار صندوق سهم دوگانه Vanguard است که به صندوق های شاخص آنها اجازه می دهد تا به اندازه ETF ها کارآمد باشد. علاوه بر این ، صندوق های شاخص به طور کلی گردش مالی بسیار کمی دارند و میزان مشکل را محدود می کنند.

مزیت: ETFS ، یا اگر پیشتاز باشد.

مکانیک تجارت

این به این است که معامله کردن هر نوع صندوق چقدر آسان است.

ETF تمایل به توجه بیشتر دارد ، زیرا گسترش پیشنهاد/درخواست و عوامل حق بیمه/تخفیف ذکر شده در هزینه های معاملاتی می تواند برای فواصل کوتاه بسیار نامطلوب شود. به عنوان مثال ، به یکی توصیه می شود که به جای سفارشات بازار از سفارشات محدود استفاده کنید. از طرف دیگر ، ETF ها گزینه های نظم پیچیده تری مانند سفارشات توقف طولانی مدت را ارائه می دهند (ارزش آن بسیار قابل بحث است). ETFS همچنین امکان استفاده مستقیم از گزینه های تحت پوشش را فراهم می کند.

سرمایه گذاری های خودکار می تواند با ETF مشکل ساز باشد. این شامل مواردی مانند سرمایه گذاری مجدد سود سهام و سپرده های ماهانه یا برداشت است. حتی وقتی کارگزار این قابلیت را به صورت رایگان ارائه می دهد ، ممکن است قیمت اجرای برای سرمایه گذار مطلوب نباشد.

علاوه بر این ، خرید ETF معمولاً شامل محاسبات شماره سهم است.

وجوه متقابل را می توان در یک معامله واحد بدون اصطکاک خریداری و فروخته شد ، دقیقاً مانند انتقال از یک حساب بانکی به دیگری. آنها برای انواع سرمایه گذاری خودکار بسیار مناسب تر هستند.

مزیت: صندوق های متقابل ، برای بیشتر سرمایه گذاران.

در دسترس بودن و قابلیت حمل

دسترسی به دو نوع ابزار می تواند بین حساب ها بسیار متفاوت باشد. برای سرمایه گذاری های مشمول مالیات ، اگر کسی قصد دارد دارایی ها را در آینده جابجا کند بدون اینکه یک رویداد مشمول مالیات را متحمل شود ، این می تواند یک عامل مهم باشد.

ETF ها به طور کلی یک گزاره همه یا به هیچ وجه هستند: یک کارگزاری دسترسی به تمام ETF های موجود در بازار را ارائه می دهد. هنگامی که یک گزینه کارگزاری در دسترس نیست (به عنوان مثال در حساب های بازنشستگی) ، هیچ ETF قابل خریداری نیست.

به طور کلی انجام کمک های خیرخواهانه ETF در نوع آسان تر است ، زیرا کارگزاری خیریه همیشه باید بتواند آنها را اداره کند.

وجوه متقابل معمولاً محدودتر هستند. به عنوان مثال، شواب ممکن است دسترسی آسان و رایگان به وجوه شواب را ارائه دهد، اما وجوه پیشتاز را گران کند یا اصلاً در دسترس نباشد (مانند سهام Admiral). موسسات خیریه و سایر کارگزاران ممکن است نتوانند یک صندوق مشترک خاص را به صورت نقدی دریافت کنند.

با این حال، صندوق های شاخص پیشتاز گزینه تبدیل ETF را ارائه می دهند که این مشکل را برای دارایی های نگهداری شده در Vanguard حل می کند.

مزیت: ETF.

قیمت گذاری روزانه

ETF ها دارای شاخص های قیمت و مرتبط (مانند بازده) هستند که به طور مداوم در طول روز معاملاتی به روز می شوند. این بدان معناست که برای مثال، تصمیم گیری دقیق در مورد تعادل مجدد و برداشت زیان مالیاتی آسان تر است. با این حال، زمانی که بازار بسته است، قیمت به همان اندازه مبهم است. قیمت افتتاحیه روز بعد (که در آن یک دستور بازار اجرا می شود) می تواند به میزان دلخواه بالا یا پایین شود.

قیمت های صندوق های سرمایه گذاری مشترک تنها پس از بسته شدن بازار، معمولاً ساعت 4 بعد از ظهر به وقت شرقی به روزرسانی می شوند. یک راه حل برای وجوهی که ارتباط نزدیکی با ETF های خاص دارند، برون یابی قیمت صندوق سرمایه گذاری مشترک از حرکت روزانه قیمت ETF است. اگر دقت یک هدف است، بهتر است سفارش را کمی قبل از بسته شدن بازار انجام دهید تا احتمال جابجایی بازار در طول باقیمانده روز معاملاتی به حداقل برسد.

مزیت: ETF.

سهام کسری

بسیاری از کارگزاری ها نیاز دارند که ETF ها به مقدار کل سهام خریداری شوند. به طور معمول، این منجر به مقدار کمی پول نقد باقی مانده بدون سرمایه گذاری می شود که می تواند آزاردهنده باشد. هنگام شروع با مبلغ دلاری، باید تعداد سهامی را که می توان خرید قبل از ثبت سفارش محاسبه کرد.

برخی از کارگزاران به سرمایه گذاران اجازه می دهند تا سهام ETF کسری را خریداری کنند. به خاطر داشته باشید که اگر تصمیم دارید حساب خود را به کارگزار دیگری منتقل کنید که از سهام کسری پشتیبانی نمی کند، ممکن است مجبور شوید سهام کسری خود را بفروشید و مالیات بر سود بپردازید.[2]

صندوق های سرمایه گذاری را می توان به هر تعداد کسری خریداری و نگهداری کرد. سفارش را می توان به صورت دلار یا تعداد سهام مشخص کرد و هیچ مقدار باقیمانده ای وجود ندارد.

مزیت: صندوق های سرمایه گذاری مشترک.

پوشش

این به توانایی دریافت کلاس ها و استراتژی های دارایی مورد نظر در هر دو شکل اشاره دارد. از آنجا که جابجایی پول بین ETF و صندوق های سرمایه گذاری ممکن است ناخوشایند باشد، پوشش می تواند عاملی باشد حتی زمانی که انتخاب های اولیه سرمایه گذار به یک اندازه در دسترس باشد.

ETF ها تمایل دارند بزرگترین انتخاب کلاس دارایی و جزئیات را به شکل غیرفعال ارائه دهند. به عنوان مثال، صندوق های ETF برای نمایه سازی خاورمیانه یا بخش خورشیدی بدون وجوه متقابل مربوطه وجود دارد.

صندوق های سرمایه گذاری مشترک استراتژی های بیشتری را ارائه می دهند، به عنوان مثال صندوق های فعال، صندوق های متوازن یا صندوق های سرمایه گذاری در هر جایی. از این میان، وجوه متوازن برای سرمایه گذاران منفعل جالب ترین هستند.

مزیت: به اهداف سرمایه گذار بستگی دارد.

صندوق های پیشتاز

ETF های پیشتاز به عنوان یک طبقه دیگر از سهام یک صندوق سرمایه گذاری مشترک، مانند سهام Admiral یا Investor، ساختار یافته اند. این یک فرآیند منحصر به فرد برای Vanguard است که تا سال 2023 توسط یک حق اختراع محافظت می شود و دو پیامد مهم برای سرمایه گذار صندوق سرمایه گذاری مشترک دارد:

1. کارایی مالیاتی: سهام صندوق های سرمایه گذاری مشترک از واگذاری سود سرمایه از طریق سهام ETF بهره می برند و صندوق های پیشتاز با طبقات سهام ETF را به اندازه یک ETF کارآمد می کند.
2. تبدیل: سهام صندوق های مشترک را می توان بدون رویداد مشمول مالیات به سهام ETF تبدیل کرد. این به هنگام انتقال دارایی ها به کارگزار دیگری از جمله کمک های خیریه کمک می کند. تبدیل در جهت دیگر امکان پذیر نیست.

نکته دوم استدلالی است برای شروع با سهام صندوق های مشترک در Vanguard، اگر مطمئن نیستید. در صورت نیاز همیشه می توانید بعداً به ETF تبدیل کنید.

برای اطلاع از اینکه آیا یک صندوق سرمایه گذاری مشترک دارای سهام ETF است یا خیر، از صفحه صندوق در vanguard. com دیدن کنید و به دنبال "همچنین به عنوان ETF موجود است" بگردید. اکثر یا همه صندوق های شاخص دارای سهام ETF هستند و از ملاحظات فوق بهره مند می شوند. توجه داشته باشید که تعداد کمی از وجوه اوراق قرضه را نمی توان به صورت نقدی به سهام ETF خود تبدیل کرد، اما در این موارد، انتظار نمی رود که تبدیل از طریق یک معامله عادی و مشمول مالیات، به دلیل سود سرمایه بسیار محدود چنین صندوق هایی، هزینه زیادی از نظر مالیاتی داشته باشد.

سهام Admiral ونگارد از صندوق های شاخص معمولاً دارای نسبت هزینه های مشابه یا کمی بالاتر از سهام ETF هستند که خود در بازار ETF قیمت رقابتی دارند. بنابراین، اگر سهام Admiral در دسترس باشد و یکی حداقل مورد نیاز (معمولاً 3000 دلار) را داشته باشد، هیچ مزیت کارمزدی برای استفاده از ETF وجود ندارد یا فقط یک مزیت کارمزدی کوچک وجود دارد.

همچنین ببینید

• آیا باید از صندوق های سرمایه گذاری مشترک یا ETF استفاده کنم؟از سوالات متداول سرمایه گذاری ما.

منابع

1. ↑حل مشکل تخفیف ETF اوراق قرضه، مقاله وبلاگ توسط ریک فری، 27 ژوئن 2013.
2. ↑ "آیا می توان سهام کسری را در یک ETF خریداری کرد؟". زکز6 مارس 2019.

بیشتر خواندن

• اصول اولیه ETF ها: مقدمه ای برای افراد گیج کننده، مقدمه Vanguard برای موضوع است.
• انتخاب بین ETF و صندوق های متقابل: استراتژی و سپس ساختار نگاه عمیق پیشتاز است.
• به یک سرمایه گذار شاخص بهتر تبدیل شوید، یک ویدیوی 50 دقیقه ای که به بحث ETF در مقابل صندوق های شاخص می پردازد. توسط کریستین بنز از Moingstar. com، 22 مارس 2014.