ارزیابی بازار سود سهام نقدی: پرونده خدمات شهروندان مورد بررسی قرار گرفت

در این مقاله ، پرونده شهروندان شهروندان ، یک شرکت با یک کلاس سهام مشترک که سود سهام را پرداخت می کند و یک مورد سود سهام نقدی مشمول مالیات را پرداخت می کند ، دوباره بررسی شده است. مطالعه جان لانگ (1978) در مورد قیمت های نسبی این دو سهام نشان می دهد که سرمایه گذاران ممکن است سود سهام نقدی را به سود سهام با اندازه مساوی ترجیح دهند. در این مقاله مشخص شده است که کاهش قیمت روز گذشته سهام سهام نقدی کمتر از پرداخت سود سهام آنها است. سهام سهام سهام سهام تقریباً با سود سهام کامل آنها کاهش می یابد. اختلاف بین ارزیابی سود سهام روز سابق و قیمت های مشاهده شده این دو سهم با برخی توضیحات مربوط به تقاضا برای سود سهام نقدی مغایرت دارد.

منابع (25)

• H. M Shefrin و همکاران.

توضیح ترجیح سرمایه گذار برای سود سهام نقدی

مجله اقتصاد مالی

(1984)

سود و مالیات

مجله اقتصاد مالی

(1978)

ارزیابی بازار سود سهام نقدی: موردی که باید در نظر بگیرد

مجله اقتصاد مالی

(1978)

بازده سود سهام و بازده سهام: پیامدهای بازده غیر طبیعی ژانویه

مجله اقتصاد مالی

(1985)

آیا محدودیت بهره سرمایه گذاری وجود سود سهام را توضیح می دهد؟

مجله اقتصاد مالی

(1981)

در مورد تفسیر بازده های امنیتی در دوره سود سهام سابق

مجله اقتصاد مالی

(1984)

سود سهام و مالیات در کانادا: شواهدی در مورد سهام قابل تعامل

(1983)

اطلاعات ناقص ، سیاست سود سهام و پرنده در مغالطه دست

ژورنال اقتصاد

(1979)

رفتار امنیت در روزهای سود سهام سابق باز می گردد

(1973)

بازده سهام و سود سهام: برخی از شواهد دیگر

بررسی اقتصاد و آمار

(1980)

دو توضیحات آژانس در مورد سود سهام

بررسی اقتصادی آمریکا

(1984)

نرخ مالیات سهامداران حاشیه ای و تأثیر مشتری

بررسی اقتصاد و آمار

(1970)

مشاهده منابع بیشتر

ذکر شده توسط (37)

اولویت سود سهام و بازگشت بازگشت

2019 ، مجله اقتصاد مالی گزیده استناد:

این ترتیب ویژه برای CU برای دوره ای از سال 1955 تا 1990 بود. لانگ (1978) و Poterba (1986) از تفاوت در قیمت های نسبی دو کلاس سهام برای بررسی ترجیح سرمایه گذاران برای سود سهام نقدی بهره برداری می کنند. در حالی که لانگ (1978) علیرغم ضرر مالیاتی درآمد سود سهام ، ترجیح نسبی برای سود سهام نقدی را می یابد ، نتایج Poterba (1986) با استفاده از یک دوره نمونه بعدی به دلیل بی تفاوتی سرمایه گذار بین پول نقد و سهام سهام با مبلغ مساوی.

چکیده را نشان می دهد

سهام هایی که سود سهام را آغاز می کنند ، تمایل دارند که با سایر سهام پرداخت سود سهام بیشتر شوند و کمتر با پرداخت کنندگان غیر اختصاصی کمتری پیدا کنند. این همچنین در مورد: (الف) ابتکارات سود سهام که توسط کاهش مالیات سود سهام اگزوژن 2003 ایجاد می شود ، صادق است. و (ب) کلاس سهم سهام نقدی از خدمات شهروندان (نسبت به کلاس سود سهام آن). ما می دانیم که جریانهای سرمایه گذاری به سود سهام مستعد (AVERSE) باعث افزایش سهام در بین سهام پرداخت سود سهام (پرداخت غیر سود سهام) می شوند. به طور کلی ، این شواهد از این گزاره پشتیبانی می کند که تجارت مشتری های طرفدار سود سهام (سود سهام) باعث ایجاد یک عامل اضافی در پرداخت کنندگان سود سهام (غیر پرداخت کنندگان) می شود ، فراتر از مواردی که با تغییرات در عوامل مشترک همراه است.

تفاوت قیمت بین کلاس های سهام. کنترل شرکت ، مالکیت خارجی یا نقدینگی؟

2007 ، مجله بانکی و دارایی چکیده را نشان می دهد

این مقاله اولین مطالعه جامع در مورد اختلاف قیمت برای سهام کلاس دوگانه در بورس اوراق بهادار OSLO است. این اهمیت نسبی کنترل شرکت ها ، محدودیت های مالکیت خارجی و نقدینگی بازار سهام برای اختلاف قیمت را تجزیه و تحلیل می کند. بازار نروژ از ویژگی های عجیب و غریب برخوردار است که در بخشی از دوره نمونه سهام غیر رای دهنده با حق بیمه سهام رأی گیری ، یعنی آنچه معمولاً "حق بیمه رای گیری" نامیده می شود ، منفی بود. این نتیجه می تواند با محدودیت های مالکیت خارجی منطقی باشد. در قسمت بعدی دوره ، بدون محدودیت نظارتی در مورد مالکیت خارجی ، حق بیمه رای گیری مثبت است و مربوط به حاکمیت و نقدینگی شرکت ها است.

سیاست پرداخت

2007 ، کتابچه راهنمای مجموعه مالی شرکت تجربی چکیده را نشان می دهد

در این فصل نظرسنجی از سیاست پرداخت - بازده سرمایه توسط بنگاه ها به سرمایه گذاران سهام خود از طریق سود سهام و بازپرداخت سهام ارائه شده است. مطالعه مدرن سیاست پرداخت ریشه در گزاره های بی ربط است که توسط برندگان نوبل مرتون میلر و فرانکو مودگلیانی تهیه شده است. هنگامی که بازارهای سرمایه کامل است ، هنگامی که هیچ اطلاعات نامتقارن وجود ندارد ، و هنگامی که سیاست سرمایه گذاری شرکت ثابت است ، سیاست پرداخت بی ربط است. آرامش این فرضیات منجر به نقشی در سیاست پرداخت برای کنترل مشکلات آژانس و انتقال اطلاعات به سرمایه گذاران می شود. اگرچه تغییرات در سیاست سود سهام با تغییر در ارزش شرکت همراه است ، اما شواهد متفاوتی در مورد اثرات مالیاتی وجود دارد و شواهد کمی مبنی بر تصمیم گیری در مورد پرداخت با انگیزه برای نشان دادن ارزش واقعی شرکت به سرمایه گذاران وجود دارد. این شواهد از پیوندی بین تصمیمات پرداخت و تضاد منافع بین متقاضیان مختلف شرکت پشتیبانی می کند. در این فصل همچنین شواهد مربوط به خرید و فروش به عنوان یک شکل جایگزین پرداخت و توصیف تئوری های رفتاری اخیر سیاست پرداخت.

فصل 7 سیاست پرداخت

2003 ، کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی گزیده استناد:

این نسبت قیمت حاکی از ترجیح سود سهام نقدی نسبت به سود سهام سهام با وجود مجازات مالیاتی است. Poterba (1986) پرونده خدمات شهروندان را مجدداً مورد بررسی قرار داد. برای دوره 1976-84 ، وی دریافت که نسبت قیمت و نسبت سود سهام قابل مقایسه است: میانگین قیمت قیمت 1. 134 و میانگین نسبت سود سهام 1. 122 بود.

چکیده را نشان می دهد

در این مقاله ادبیات مربوط به سیاست پرداخت بررسی شده است. ما با بحث در مورد چندین واقعیت تلطیف شده که برای توسعه هر چارچوب جامع سیاست پرداختی مهم هستند ، شروع می کنیم. سپس ما میلر و مودیگلیانی (1961) گزاره بی ربط پرداخت را توصیف می کنیم و تأثیر آرامش فرضیاتی را که بر اساس آن استوار است ، در نظر می گیریم. ما نقش مالیات ، اطلاعات نامتقارن ، امکانات ناقص پیمانکاری و هزینه های معامله را در نظر می گیریم. ادبیات مربوط به مالیات در مورد سود سهام ، پیامدهای مالیات دیفرانسیل در سود سهام و سود سرمایه در ارزیابی سهام و تمایل شرکتها برای پرداخت پول نقد را در قالب سود سهام بررسی می کند. موضوعات مورد بررسی در این ادبیات برای تأمین مالی شرکت ها و قیمت گذاری دارایی از اهمیت اساسی برخوردار است. درک این نکته مهم است که میزان مالیات سرمایه گذار به قیمت های امنیتی وارد می شود ، که به نوبه خود می تواند بر بازده سرمایه گذاری ، هزینه سرمایه ، ساختار سرمایه ، هزینه های سرمایه گذاری و جمع آوری درآمد دولت تأثیر بگذارد. به نظر می رسد که شواهد تجربی کلی در مورد این موضوع نشان می دهد که از منظر مالیاتی ، سود سهام باید به حداقل برسد. ما ادبیات نظری و تجربی را در مورد مدل های سیگنالینگ/انتخاب جانبی و مدل های آژانس مرور می کنیم. شواهد انباشته نشان می دهد که تغییر در سیاست های پرداخت به دلیل تمایل شرکت ها برای نشان دادن ارزش واقعی خود به بازار انگیزه ای ندارد. هیچ مدرکی وجود ندارد که شرکت هایی که سود سهام خود را افزایش می دهند ، در دوره های بعدی درآمد غیر منتظره بالایی یا جریان پول نقد را تجربه می کنند. با این حال ، ادبیات خاطرنشان می کند که تغییر در پرداخت نقدی با مشخصات ریسک شرکت ها منفی است. به نظر می رسد این و شواهد دیگر با این تصور سازگار است که هم سود سهام و هم بازپرداخت ها در صورت کاهش جریان نقدی اضافی به منظور کاهش سرمایه گذاری بالقوه توسط مدیریت ، پرداخت می شوند. ما همچنین مسئله شکل پرداخت و افزایش تمایل به استفاده از خرید سهام در بازار آزاد را مرور می کنیم. شواهد حاکی از آن است که افزایش محبوبیت خرید و فروش باعث افزایش پرداخت کلی و افزایش انعطاف پذیری مالی بنگاه ها می شود. به نظر می رسد که شرکت های جوان و پرخطر ترجیح می دهند از خرید و فروش و نه سود سهام استفاده کنند. ما همچنین مشاهده می کنیم که بسیاری از بنگاه های بزرگ و مستقر و افرادی که درآمد بی ثبات بیشتری دارند ، خریداری های جایگزین سود سهام را دارند.

ما معتقدیم که انتخاب روش پرداخت و چگونگی تعامل پولری پرداخت با تصمیمات ساختار سرمایه (مانند بدهی و صدور سهام) سؤالات مهم و یک زمینه امیدوارکننده برای تحقیقات بیشتر است.

نظریه های سیاست سود سهام و آزمایش های تجربی آنها چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

موضوع سیاست سود سهام شرکت ها برای مدت طولانی اقتصاددانان را مجذوب خود کرده است و در نتیجه الگوسازی نظری فشرده و امتحانات تجربی است. تعدادی از مدلهای نظری متناقض که فاقد پشتیبانی تجربی قوی هستند ، تلاش های فعلی برای توضیح واقعیت گیج کننده رفتار سود سهام شرکت را تعریف می کنند. هدف از این مقاله تعیین اینکه آیا روش تجزیه و تحلیل به کار رفته ، دوره نمونه و/یا فرکانس داده مسئول این پشتیبانی متناقض است یا خیر. نتایج ارائه شده در اینجا مطابق با این ادعا است که هیچ مدل سود سهام ، جداگانه یا مشترک با سایر مدل ها ، به طور همیشگی پشتیبانی نمی شود.

فصل 17 مالیات ، ریسک پذیری و رفتار نمونه کارها خانگی گزیده استناد:

گزیده استناد:

چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

این فصل به طور خلاصه وضعیت فعلی تحقیق در مورد چگونگی تأثیر مالیات بر تصمیمات خانوار با توجه به ساختار نمونه کارها و تجارت دارایی ها را خلاصه می کند. در مورد موضوعات دیرینه ، مانند تأثیر مالیات دیفرانسیل جریان درآمد از سهام و اوراق بهادار در مشوق های خانوارها برای سرمایه گذاری در این دارایی ها و تأثیر مالیات بر سود سرمایه بر فروش دارایی بحث می کند. همچنین به طیف وسیعی از موضوعات نوظهور ، مانند تأثیر مالیات بر رفتار صندوق های متقابل و سرمایه گذاران آنها و تأثیر تغییرات مالیاتی و عدم اطمینان مالیات بر رفتار سرمایه گذار پرداخته می شود. نتیجه می گیرد که مالیات تأثیر سیستماتیک بر ماهیت ریسک پذیری و ساختار اوراق بهادار خانگی دارد. تحقیقات در مورد تأثیر مالیات بر ساختار نمونه کارها پیشرفته تر از کار بر روی هزینه های رفاهی تحریفات نمونه کارها است.

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

مالکیت سهام نهادی و سیاست های سود سهام نقدی شرکت ها: شواهدی از چین چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

نانوکریستال های فلزی چند لایه در یک ماتریس اسپین روی ژل برای کاربردهای حافظه فلش چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

خصوصیات برگشت پذیری مشکل آتش سوزی در نمودارها چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

سود سهام نقدی و حمایت از سرمایه گذار در آسیا چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

سیاست سود سهام نقدی ، اهرام شرکت ها و ساختار مالکیت: شواهدی از چین چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

مقالات توصیه شده (6)

مقاله تحقیق

تک رنگ و بیچروماتیک معکوس گروه بالاترین گروه همسایه همسایه چکیده را نشان می دهد

چکیده را نشان می دهد

جستجوی گروه نزدیکترین همسایه (GNN) یک رویکرد مهم برای سیستم های خبره و هوشمند است، به عنوان مثال، سیستم اطلاعات جغرافیایی (GIS) و سیستم پشتیبانی تصمیم (DSS). با این حال، جستجوی سنتی GNN از دیدگاه کاربران شروع می شود و مکان ها یا اشیایی را که کاربران دوست دارند انتخاب می کند. چنین برنامه هایی به مدیران کمک نمی کنند زیرا بینش مدیریتی را ارائه نمی دهند. در این مقاله بر حل مشکل از دیدگاه مدیران تمرکز می کنیم. به طور خاص، ما یک جستار جدید GNN را پیشنهاد می کنیم، یعنی پرس و جوی معکوس نزدیکترین همسایه گروه k بالا (Rk GNN) که k گروه از اشیاء داده را برمی گرداند به طوری که هر گروه شی پرس و جو q را به عنوان نزدیکترین همسایه گروه خود (GNN) داشته باشد.. این پرس و جو یک ابزار مهم برای پشتیبانی تصمیم گیری است، به عنوان مثال، خدمات مبتنی بر مکان، تجزیه و تحلیل داده های محصول، برنامه ریزی سفر، و مدیریت بلایا، زیرا روشی بصری برای یافتن گروه های قابل توجهی از اشیاء داده با توجه به q را در اختیار تحلیلگران داده قرار می دهد. علیرغم اهمیت آن ها، این نوع پرسش ها توجه کافی را از سوی جامعه پژوهشی دریافت نکرده اند و پاسخگویی مؤثر به پرسش های Rk GNN یک کار چالش برانگیز است. برای این منظور، ابتدا پرس و جوی نزدیکترین همسایه گروه top-k معکوس را در هر دو حالت تک رنگ و دو رنگ رسمی می کنیم، و سپس روش های هرس موثر، یعنی مرتب سازی و هرس آستانه، هرس ویژگی MBR و هرس پنجره را برای کاهش فضای جستجو پیشنهاد می کنیم. در طول پردازش پرس و جو R k GNN. علاوه بر این، ما عملکرد را با استفاده از تکنیک استفاده مجدد پشته بهبود می دهیم. به عنوان یک فرمت برای پرس و جو Rk GNN، ما همچنین یک نوع جالب از پرس و جو Rk GNN را مطالعه می کنیم، یعنی یک پرس و جوی معکوس گروه top-k نزدیکترین همسایه (CRk GN). آزمایش های گسترده با استفاده از مجموعه داده های مصنوعی و واقعی، کارایی و اثربخشی رویکردهای ما را نشان می دهد.

من به فیشر بلک، ترنس گورمن، ریچارد روزنتال از شرکت خدمات شهری شهروندان، و به ویژه ریک روبک، لارنس سامرز، آلن کلایدون (داور) و یک داور ناشناس برای پیشنهادات مفید مدیون هستم. ایگناسیو ماس در جمع آوری داده ها کمک کرد. بنیاد ملی علوم حمایت مالی کرد. تحقیقات گزارش شده در اینجا بخشی از برنامه های تحقیقاتی NBER در مالیات و بازارهای مالی است. نظرات بیان شده مربوط به نویسنده است و نه از NBER یا NSF.

• حق چاپ © 1986 منتشر شده توسط Elsevier B. V.
• درباره ScienceDirect
• دسترسی از راه دور
• سبد خرید
• تبلیغات
• تماس و پشتیبانی
• شرایط و ضوابط

سیاست حفظ حریم خصوصی

ما از کوکی ها برای کمک به ارائه و ارتقای خدمات خود و ایجاد محتوا و تبلیغات استفاده می کنیم. با ادامه، با استفاده از کوکی ها موافقت می کنید.

حق چاپ © 2023 Elsevier B. V. یا مجوز دهندگان یا مشارکت کنندگان آن. ScienceDirect® یک علامت تجاری ثبت شده Elsevier B. V.