چه چیزی احساسات سرمایه گذار را منعکس می کند؟شواهد تجربی از چین

احساسات سرمایه گذار تمایل به نشان دادن تعصب سیستمی در بازار دارد و تأثیر قابل توجهی در نوسانات بازار آینده دارد ، که تمایل به ایجاد یک اثر بازخورد تقویت شده دارد. این مقاله سه نوع داده مختلف ، یعنی داده های متن عاطفی ، نوسانات قیمت سهام و نرخ گردش مالی و سایر داده های جامع چند شاخص را انتخاب می کند. سپس ، این مقاله انواع مختلفی از شاخص های احساسات سرمایه گذار را از طریق انواع مختلف داده ها تشکیل می دهد. از اثر مناسب سه نوع مختلف احساسات سرمایه گذار ، سه نوع مختلف شاخص احساسات سرمایه گذار و همبستگی شاخص قیمت سهام برای مقایسه قابلیت اطمینان شاخص احساسات سرمایه گذار. یافته ها به شرح زیر است: اول ، از منظر اتصالات مدل ، شاخص احساسات مبتنی بر متن احساسی عملکرد بهتری دارد و مدل قوی تر است. دوم ، از منظر همبستگی بازار ، شاخص احساسات مبتنی بر متن قوی ترین همبستگی با بازار سهام را دارد. بر اساس این موارد ، شاخص احساسات سرمایه گذار بر اساس داده های متن عاطفی کاملاً منعکس کننده احساسات سرمایه گذار است.

• کلید واژه ها:
• احساسات سرمایه گذار ،
• R Vine Copula ،
• DCC-Garch

استناد: زیمی هوانگ ، ژنگوی لی. چه چیزی احساسات سرمایه گذار را منعکس می کند؟شواهد تجربی از چین [j]. علوم داده در امور مالی و اقتصاد ، 2021 ، 1 (3): 235-252. doi: 10. 3934/dsfe. 2021013

مقالات مرتبط:

خلاصه

احساسات سرمایه گذار تمایل به نشان دادن تعصب سیستمی در بازار دارد و تأثیر قابل توجهی در نوسانات بازار آینده دارد ، که تمایل به ایجاد یک اثر بازخورد تقویت شده دارد. این مقاله سه نوع داده مختلف ، یعنی داده های متن عاطفی ، نوسانات قیمت سهام و نرخ گردش مالی و سایر داده های جامع چند شاخص را انتخاب می کند. سپس ، این مقاله انواع مختلفی از شاخص های احساسات سرمایه گذار را از طریق انواع مختلف داده ها تشکیل می دهد. از اثر مناسب سه نوع مختلف احساسات سرمایه گذار ، سه نوع مختلف شاخص احساسات سرمایه گذار و همبستگی شاخص قیمت سهام برای مقایسه قابلیت اطمینان شاخص احساسات سرمایه گذار. یافته ها به شرح زیر است: اول ، از منظر اتصالات مدل ، شاخص احساسات مبتنی بر متن احساسی عملکرد بهتری دارد و مدل قوی تر است. دوم ، از منظر همبستگی بازار ، شاخص احساسات مبتنی بر متن قوی ترین همبستگی با بازار سهام را دارد. بر اساس این موارد ، شاخص احساسات سرمایه گذار بر اساس داده های متن عاطفی کاملاً منعکس کننده احساسات سرمایه گذار است.

منابع

[1]	Amstad M ، Coelli G ، Gambacorta L ، et al.(2020) نگرش ریسک سرمایه گذاران در همه گیر و بورس سهام: شواهد جدید مبتنی بر جستجوهای اینترنتی. بولتن شماره 25. در دسترس از: https://ss. com/abstract=3654374.
[2]	Baker M ، Wurgler J (2006) Sentiment Investor و مقطع بازده سهام. J Financy 61: 1645-1680. doi: 10. 1111/j. 1540-6261. 2006. 00885. x
[3]	Baker M ، Wurgler J (2007) احساسات سرمایه گذار در بازار سهام. J Econ Perspect 21: 129-152. doi: 10. 1257/jep. 21. 2. 129
[4]	Baker M ، Wurgler J ، Yuan Y (2012) احساسات سرمایه گذار جهانی ، محلی و مسری. J Financ Econ 104: 272-287. doi: 10. 1016/j. jfineco. 2011. 11. 002
[5]	Bedford T ، Cooke RM (2001) تجزیه چگالی احتمال برای متغیرهای تصادفی وابسته به شرطی که توسط تاکستان مدل شده است. ANN MATH ARTIF INTLL 32: 245-268. doi: 10. 1023/a: 1016725902970
[6]	Ben-Rephael A ، Kandel S ، Wohl A (2012) اندازه گیری احساسات سرمایه گذار با جریان صندوق های متقابل. J Financ Econ 104: 363-382. doi: 10. 1016/j. jfineco. 2010. 08. 018
[7]	Blau BM (2016) ترجیحات Skewness ، قیمت دارایی و احساسات سرمایه گذار. Appl Econ 49: 812-822.
[8]	Chan F ، Durand RB ، Khuu J ، et al.(2017) اعتبار پروکسی های احساسات سرمایه گذار. Int Rev Financ 17: 473-477. doi: 10. 1111/irfi. 12102
[9]	Chang Cy ، Shie FS ، Yang SL (2019) رابطه بین رفتار گله دار و اندازه شرکت قبل و بعد از حذف محدودیت های قیمت کوتاه فروش. Quant Financy Econ 3: 526-549. doi: 10. 3934/qfe. 2019. 3. 526
[10]	Chue TK ، Gul FA ، Mian GM (2019) احساسات سرمایه گذار کل و همگام سازی بازده سهام. J Bank Financy 108: 105628. doi: 10. 1016/j. jbankfin. 2019. 105628
[11]	Da Z ، Engelberg J ، Gao P (2015) مجموع ترس از احساسات سرمایه گذار و قیمت دارایی. REV Financ Stud 28: 1-32. doi: 10. 1093/rfs/hhu072
[12]	Devault L ، Sias R ، Starks L (2019) معیارهای احساسات و تقاضای سرمایه گذار. J Financy 74: 985-1024. doi: 10. 1111/jofi. 12754
[13]	Dimic N ، Neudl M ، Orlov V ، et al.(2018) احساسات سرمایه گذار ، بازی های فوتبال و بازده سهام. Res Int Bus Incincial 43: 90-98. doi: 10. 1016/j. ribaf. 2017. 07. 134
[14]	دونگ H ، لیو Y ، چانگ J (2019) پیوند ناهمگن عدم قطعیت سیاست اقتصادی و خطرات بازگشت نفت. مالی سبز 1: 46-66. doi: 10. 3934/gf. 2019. 1. 46
[15]	Engle RF (2003) همبستگی شرطی پویا: یک کلاس ساده از مدلهای ناهمگونی مشروط مشروط به اتورگرایی عمومی چند متغیره. J Bus Econ Stat 20: 339-350.
[16]	Gao Z ، Ren H ، Zhang B (2019) احساسات سرمایه گذار Googling در سراسر جهان. J Financ Quant Anal 55: 549-580. doi: 10. 1017/s0022109019000061
[17]	گارسیا د (2013) احساسات در هنگام رکود اقتصادی. J Financy 68: 1267-1300. doi: 10. 1111/jofi. 12027
[18]	Hengelbrock J ، Theissen E ، Westheide C (2013) پاسخ بازار به احساسات سرمایه گذار. حساب مالی B Bus 40: 901-917. doi: 10. 1111/jbfa. 12039
[19]	Hirshleifer D ، Jiang D ، Digiovanni YM (2020) بتا و فصلی در بازده سهام. J Financ Econ 137: 272-295. doi: 10. 1016/j. jfineco. 2020. 02. 003
[20]	Hochreiter S ، Schmidhuber J (1997) حافظه کوتاه مدت بلند. رایانه عصبی 9: 1735-1780. doi: 10. 1162/neco. 1997. 9. 8. 1735
[21]	Huang D ، Jiang F ، Tu J ، et al.(2015) احساسات سرمایه گذار تراز شده: پیش بینی کننده قدرتمند بازده سهام. REV Financ Stud 28: 791-837. doi: 10. 1093/rfs/hhu080
[22]	Kim JS ، Ryu D ، Seo SW (2014) احساسات سرمایه گذار و پیش بینی بازگشت اختلاف نظر. J Bank Financy 42: 166-178. doi: 10. 1016/j. jbankfin. 2014. 01. 017
[23]	کیم K ، ریو D (2020) آیا احساسات رفتار تجارت سرمایه گذار را تعیین می کند؟Appl Econ Lett 28: 811-816. doi: 10. 1080/13504851. 2020. 1782331
[24]	Kruse P (2020) گسترش خبرهای کارآفرینی - در حال تحقیق در مورد تأثیر رسانه ها بر پیشینه های کارآفرینی اجتماعی. بودجه سبز 2: 284-301. doi: 10. 3934/gf. 2020016
[25]	Labidi C ، Yaakoubi S (2016) سرمایه گذار احساسات و قیمت گذاری نوسانات کل. Q Rev Econ Infinc 61: 53-63. doi: 10. 1016/j. qref. 2015. 11. 005
[26]	Laborda R ، Olmo J (2014) سرمایه گذار احساسات و حق امتیاز ریسک اوراق قرضه. J Financy Mark 18: 206-233. doi: 10. 1016/j. finmar. 2013. 05. 008
[27]	Li T ، Zhong J ، Huang Z (2019) وابستگی احتمالی چرخه های مالی بین کشورهای نوظهور و توسعه یافته: بر اساس مدل کوپول Arima-Garch. تجارت مالی در حال ظهور 56: 1237-1250. doi: 10. 1080/1540496x. 2019. 1611559
[28]	Liston DP (2016) بازده سهام SIN و احساسات سرمایه گذار. Q Rev Econ Financy 59: 63-70. doi: 10. 1016/j. qref. 2015. 08. 004
[29]	لیو S (2015) احساسات سرمایه گذار و نقدینگی بازار سهام. J Behav Financy 16: 51-67. doi: 10. 1080/15427560. 2015. 1000334
[30]	Luo C ، Li Z ، Liu L (2021) آیا احساسات سرمایه گذار بر قیمت سهام تأثیر می گذارد؟شواهدی از ارائه سهام فصلی در چین. حساب NAT Rev 3: 115-136. doi: 10. 3934/nar. 2021006
[31]	Massa M ، Yadav V (2015) استراتژی های سرمایه گذار و استراتژی های صندوق متقابل. j Financ Quant Anal 50: 699-727. doi: 10. 1017/s0022109015000253
[32]	Molchanov A ، Stangl J (2018) احساسات سرمایه گذار و بازده صنعت. Int J Financ Econ 23: 546-570. doi: 10. 1002/ijfe. 1637
[33]	Pabuçcu H ، Ongan S ، Ongan A (2020) پیش بینی حرکات قیمت بیت کوین: کاربرد الگوریتم های یادگیری ماشین. ECON Financy 4: 679-692. doi: 10. 3934/qfe. 2020031
[34]	Qadan M ، Aharon DY (2019) آیا می توان احساسات سرمایه گذار را حق بیمه اندازه پیش بینی کرد؟Int Rev Financy Anal 63: 10-26. doi: 10. 1016/j. irfa. 2019. 02. 005
[35]	Qadan M ، Nama H (2018) احساسات سرمایه گذار و قیمت نفت. انرژی ECON 69: 42-58. doi: 10. 1016/j. eneco. 2017. 10. 035
[36]	SHU HC ، Chang JH (2015) احساسات سرمایه گذار و نوسانات بازار مالی. J Behav Financy 16: 206-219. doi: 10. 1080/15427560. 2015. 1064930
[37]	Stambaugh RF ، Yu J ، Yuan Y (2012) کوتاه از آن: احساسات سرمایه گذار و ناهنجاری ها. J Financ Econ 104: 288-302. doi: 10. 1016/j. jfineco. 2011. 12. 001
[38]	Sturm RR (2014) یک روش نقطه عطف برای اندازه گیری احساسات سرمایه گذار. J Behav Financy 15: 30-42. doi: 10. 1080/15427560. 2014. 877464
[39]	Tetlock PC (2007) ارائه محتوا به احساسات سرمایه گذار: نقش رسانه در بورس سهام. J Financy 62: 1139-1168. doi: 10. 1111/j. 1540-6261. 2007. 01232. x
[40]	Yang C ، Wu H (2019) تعقیب احساسات سرمایه گذار در بازار سهام. N Am J Econ Financ 50: 100975. doi: 10. 1016/j. najef. 2019. 04. 018
[41]	Yang C ، Zhou L (2015) رفتار تجارت سرمایه گذار ، احساسات سرمایه گذار و قیمت دارایی. N Am J ECON Financ 34: 42-62. doi: 10. 1016/j. najef. 2015. 08. 003
[42]	Da Z ، Engelberg J ، Gao P (2011) در جستجوی توجه. J Financy 66: 1461-1499. doi: 10. 1111/j. 1540-6261. 2011. 01679. x
[43]	Zou L ، Cao KD ، Wang Y (2018) پوشش رسانه ای و مقطع بازده سهام: شواهد چینی. Int Rev Financ 19: 707-729. doi: 10. 1111/irfi. 12191