برای ادامه راهپیمایی ، پول هوشمند را دنبال کنید

گرفتن سوار شدن در مرحله بعدی این تظاهرات تاریخی 10 ماهه بورس به معنای پیروی از پول هوشمند ، که بیشتر توسط سرمایه گذاران کلاس نهادی نشان داده می شود ، به سمت تمرکز جدید بر کیفیت و ریسک محاسبه شده است.

در حالی که سال گذشته یک تجمع بتا به ما داد که بیشترین خطر را به خطر می اندازد ، تفکر عمومی این است که بازار اکنون به سمت نفع نام ها و دسته هایی که می توانند به وضوح در شرایط ترازنامه قابل توجیه باشند ، تغییر می دهد.

شرکت های پرداخت شده سود سهام ، برخی از فناوری های پاک و سبز ، ارزش داخلی و حتی سهام ژاپنی همه نمونه هایی از دسته بندی هایی هستند که به عنوان رهبران در بازاری که نیاز به نیاز به تجزیه و تحلیل کم نور دارند ، در حال ظهور هستند.

برخی از این جدایی از بسته با عملکرد سهام ژاپنی نشان داده شده است ، همانطور که توسط صندوق مبادله ای Ishares MSCI Japan Index (EWJ) اندازه گیری می شود.

سال گذشته ، این شاخص 2. 6 ٪ به دست آورد ، که از 26 ٪ افزایش توسط S& P 500 برخوردار بود.

اما در سه هفته اول سال 2010 ، این شاخص 5 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که S& P 500 2 ٪ افزایش یافته است.

این یک داستان مشابه برای سهام با ارزش کوچک است که توسط شاخص ارزش Ishares Russell 2000 (IWN) و سهام پرداخت شده سود سهام اندازه گیری شده توسط PowerShares Highyield Divived Achievers (PEY) اندازه گیری می شود.

یکی از بهترین نمونه های تجمع بی تفاوت بتا که سال گذشته آشکار شد ، در عملکرد وال مارت استورس (WMT) مشاهده شد.

عملکرد سهام بزرگترین خرده فروش جهان در تمام سال بسیاری از تحلیلگران را با روشی که تحت تأثیر بازارهای گسترده سهام قرار گرفته بود ، مورد آزار و اذیت قرار داد ، به این دلیل که بسیاری از سرمایه گذاری های خطرناک را ذکر نمی کند.

شهرت و ترازنامه وال مارت در ابتدای سال گذشته هنگامی که S& P 500 بیش از 25 درصد کاهش یافت ، باعث نگه داشتن سهام شد. اما برای تمام سال ، در حالی که این شاخص برای به دست آوردن بیش از 26 ٪ تجمع می کرد ، سهام وال مارت مسطح ماند.

در این مرحله ، با توجه به S& P 500 بیش از 60 ٪ از ماه مارس ، به نظر می رسد که این استراتژی دوباره از نوع شرکت هایی که ممکن است در یک محیط بازار کم سخاوتمندانه بهترین استفاده را داشته باشند ، طرفداری می کند.

سام جونز ، رئیس همه فصل مشاوره مالی فصل ، گفت: "در مقیاس کلان ، Laggards سال گذشته به رهبران امسال تبدیل می شود."

البته این لزوماً به معنای این نیست که هر مقوله ای که سال گذشته خوب انجام داد ، در سال 2010 به خوبی ادامه نخواهد داد.

سهام بدهی با بازده بالا و سهام در حال ظهور هر دو نمونه از دسته بندی هایی است که انتظار می رود امسال تظاهرات خود را گسترش دهند.

اما مدیران پول باید از الگویی که اغلب در بین رده های سرمایه گذاران خرد دیده می شود، مراقبت کنند، مبنی بر اینکه در زمان اشتباه بیش از حد محافظه کار بوده و دسته های داغ سال گذشته را تعقیب می کنند.

اسکات کولر، مدیر اجرایی و مدیر ارشد سرمایه گذاری شرکت Advisors Asset Management که بیش از 4 میلیارد دلار تحت نظارت دارد، گفت: "ما فکر می کنیم دارایی های بدون ریسک بی ثمر هستند و بدهی با کیفیت بالا احتمالاً بزرگترین بخش بازنده است."-پرتفوی های درآمدی

ارتباط بین بی ریسک و بی ارزش ممکن است برای حرفه ای هایی مانند آقای کولر واضح به نظر برسد، اما مشاوران مالی با دور کردن سرمایه گذاران کمتر پیچیده از الگوهای قدیمی و عادت های بد، هزینه های خود را دریافت می کنند.

به عنوان مثال، سال گذشته، زمانی که قیمت های سهام داخلی با سرعتی بی سابقه در حال افزایش بودند، صندوق های سرمایه گذاری مشترک بیش از 25 میلیارد دلار خروج خالص را تجربه کردند.

این در حالی است که صندوق های اوراق قرضه در سال گذشته بیش از 356 میلیارد دلار ورودی خالص داشته اند.

به گفته مورنینگ استار، این الگو تا سال 2010 ادامه داشته است.

آقای کولر گفت: «پاسخ مرد احمق [به اجتناب از سهام در این مرحله] این است که در سال 2008 کاهش چشمگیری داشت.

در این عصر پندهای بی پایان و نمونه های تاثیرگذار از کارایی بازار، هر چند خام و قدیمی به نظر برسد، واقعیت این است که پول احمقانه را هنوز هم می توان به راحتی از طریق تزلزل های آشکارا متضاد آن شناسایی کرد.

و گاهی اوقات هنگام جستجوی پول هوشمند، پول احمقانه بهترین مکان برای شروع است.

راسل کینل، تحلیلگر مورنینگ استار، برخی از الگوهای سرمایه گذاری را که در چند سال گذشته دیده است، توضیح داد: «مبارزه با جنگ سال گذشته».

او گفت: «یکی از بزرگ ترین گسست هایی که دیده ایم، جریان ها به صندوق های اوراق قرضه با کیفیت بالا و با بازده پایین است."حتی برخی از مدیران صندوق های اوراق قرضه در این مرحله نسبتاً محتاط هستند."

با توجه به تاریخ به عنوان راهنمای ما، می توانیم فرض کنیم که این جریانات وجوه در نهایت با شواهد ملموس تر از بهبود اقتصادی معکوس خواهند شد.

و هنگامی که سرمایه گذاران خرد شروع به هجوم به سمت اوراق بهادار با بالاترین قیمت کنند، ما می دانیم که وارد مرحله بعدی چرخه بازار شده ایم.

البته، تا آن مرحله، پول هوشمند در حال حاضر در جای دیگری خواهد بود.

ایمیل جف بنجامین به آدرس jbenjamin@investmentnews. com.

درباره چاپ مجدد و صدور مجوز برای این مقاله بیشتر بیاموزید.