تفسیر: بازیگر نادیده گرفته شده که می تواند بیت کوین را خراب کند

افزایش اخیر بیت کوین (BTC) به 11000 دلار ، سؤالات مهمی را در مورد خطر و شفافیت برای سرمایه گذاران و مبادلات به طور یکسان ایجاد می کند ، و اینکه آیا تصادف در حال افزایش است.

مسئله این است که ، مانند هر وسیله نقلیه سرمایه گذاری ، ارزش بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده (اشکال پول دیجیتال) در معرض دستکاری توسط نهادهای بزرگ است که سهم در آن دارند ، به ویژه معامله گران در مقیاس بزرگ. Cryptocurrency Exchange Bitfinex بازیگر اصلی است که در اینجا فکر می کند.

مدیرعامل Bitfinex همچنین مدیرعامل شرکتی به نام Tether Limited است که Tethers (همچنین به عنوان USDT نیز شناخته می شود) ، یک رمزنگاری شده با هم. یعنی ، ارزش Tether مستقیماً به دلار آمریکا می رسد. برای انجام این کار ، Tether متعهد می شود که معادل دلار تمام ارزش USDT در ذخایر را در همه زمان ها نگه دارد. Tether راهی برای مالکیت و جابجایی ارز فیات در ارزهای مختلف رمزنگاری و مبادلات بدون نیاز به تبدیل دارایی های رمزنگاری به دلار ارائه می دهد. این بدان معناست که معاملات سریع و ارزان هستند ، اما قیمت ارز به همان اندازه دلار آمریکا پایدار است.

اما این روابط تنگ به دلار این روزها ضعیف تر به نظر می رسد ، بخشی از آن به این دلیل که 50 میلیون Tethers فقط در یک هفته در ماه نوامبر چاپ شده اند. بعید است که این ارزهای تازه ذوب شده واقعاً 50 میلیون دلار دلار امروز را نشان دهند ، که فرضیه در مورد ارزش واقعی Tether را از بین می برد.

بنابراین این چه ارتباطی با سرمایه گذاری در بیت کوین دارد؟

بسیار ، بالقوه. دلیل این امر این است که Tether این USDT نعناع را مستقیماً به Bitfinex می فرستد. اگرچه مشخص نیست که معاملات دقیق پس از آنها چه اتفاقی می افتد ، آنچه ما مشاهده می کنیم این است که به محض ورود این USD به مبادله Bitfinex ، قیمت پرش بیت کوین ، همانطور که اخیراً چندین بار اتفاق افتاده است. این بدان معناست که احتمالاً از Tethers جدید برای خرید بیت کوین استفاده می شود. با افزایش تقاضا برای بیت کوین ، قیمت آن بالا می رود ، سرمایه گذاران این موضوع را می بینند و می خواهند وارد آن شوند ، بیت کوین بیشتری خریداری می شود و چرخه ادامه می یابد.

از یک طرف ، هیچ مشکلی در این مورد وجود ندارد. این فقط نحوه کار بازارهای ارزی است. و اگر ارزهای درگیر واقعاً با دلار حمایت می شوند ، خطر زیادی در سیستم وجود ندارد.

مشکل این است که سخت است که بگوییم واقعاً از USDT بسیار پشتیبان گرفته شده است. Bitfinex به سرمایه گذاران اطمینان داده است که ارزهای رمزنگاری شده از آن حمایت می شوند - اما مبهم تر از آنچه انتظار می رفت: این مبادله می گوید "منابع" کافی برای حمایت از آنها دارد. اگر منابع گفته شده دلار نیستند ، می تواند یک مشکل باشد.

به طور خاص ، اگر Bitfinex نقدینگی برای زنده ماندن از یک پول نقد در مقیاس بزرگ Tether ، Bitcoin یا هر رمزنگاری دیگر که در آنجا معامله می شود ، نداشته باشد ، می توانیم چیزی شبیه به آنچه در سال 2014 اتفاق افتاد ، مشاهده کنیم ، هنگامی که مبادله Gox در زیر سقوط کردشرایط مشابهسرمایه گذاران هر آنچه را که در مورد ارزهای رمزنگاری شده مورد نظر قرار داده بودند از دست دادند ، اگرچه ارزها پس از آن اعتماد به نفس سرمایه گذار را به دست آوردند ، به رهبری بیت کوین.

گروهی که احتمالاً باید بیشترین توجه را به پیامدهای موجود در اینجا داشته باشند ، سرمایه گذاران رمزنگاری یا سرمایه گذاران می توانند با پویایی این ارز کمتر آشنا شوند. این سرمایه گذاران ممکن است فقط به افزایش چشمگیر ارزش بیت کوین توجه کنند ، و عدم شیرجه شیب دار را که می تواند دنبال کند در صورت عدم حمایت از این ارزش ، به رسمیت نمی شناسد.

این می تواند شبیه به شکل گیری و ترکیدن حباب Dot-Com در سال 2000 باشد ، جایی که کسانی که "گله را دنبال می کردند" بدون درک خوبی از پویایی بازار که به افزایش ارزش ها کمک می کردند ، این کاهش را به شدت نشان می داد. در مورد بیت کوین ، تأثیر سقوط ممکن است حتی گسترده تر باشد ، زیرا فروپاشی یک مبادله به طور مستقیم بر همه مبادلات و ارزهای رمزنگاری شده تأثیر می گذارد.

خبر خوب برای سرمایه گذاران رمزنگاری این است که ورود احتمالی گروه CME به مبادله Cryptocurrency ممکن است ارز را بیشتر مشروعیت بخشد و به خریداران مکانی "ایمن تر" برای سرمایه گذاری ارائه دهد. با این وجود ، بسیاری از صرافی های سایه دار همچنان ادامه خواهند یافت ، و سرمایه گذاران از تمام سطوح تجربه ممکن است هنوز در معرض تأثیر چنین سقوط مبادله ای بر قیمت معاملات همه ارزهای رمزنگاری شوند ، حتی اگر CME مستقیماً با مبادله پیش فرض کار نکند.

مبادلات ، از طرف آنها ، شفافیت بهتری دارند. اگر BitFinex از منافع شخصی خود عمل نمی کند ، به نفع مبادله است که اقدامات خود را به طور کامل توضیح دهد: چرا USD جدید چاپ می شود ، از آنها حمایت می شود و مانند آنها. مبهم ظن قابل توجیه را به وجود می آورد ، اما فقط از طرف کسانی که پویایی بازار را در بازی درک می کنند.

سرمایه گذاران و مبادلات cryptocurrency برای جلوگیری از سقوط شیب دار برای هر دو ، باید نقش خود را انجام دهند.

Sarit Markovich استاد دانشکده مدیریت Kellogg در دانشگاه شمال غربی است.

مشترکین ، خبرنامه ما پر از استراتژی های ساده برای کار باهوش تر و زندگی بهتر ، از تیم Fortune Well مشترک است. امروز ثبت نام کنید.