6. 5 نسبت های ارزش بازار

ساخت وبلاگ

آخرین مطالب

امکانات وب

6. 5 نسبت های ارزش بازار

در این بخش توجه خود را به نسبت های ارزش بازار معطوف خواهیم کرد، معیارهایی که برای ارزیابی قیمت کلی بازار یک شرکت استفاده می شود. نسبت های رایج مورد استفاده شامل سود هر سهم، نسبت قیمت به سود و ارزش دفتری هر سهم است.

سود هر سهم (EPS)

سود هر سهم (EPS) بخشی از سود یک شرکت تخصیص یافته به هر سهم باقی مانده از سهام عادی را اندازه گیری می کند. افزایش سود هر سهم می تواند باعث افزایش قیمت سهام شود. برعکس، کاهش سود هر سهم می تواند قیمت بازار سهام را کاهش دهد. سود هر سهم همچنین جزئی در محاسبه نسبت قیمت به سود (قیمت بازار سهام تقسیم بر سود هر سهم آن) است که بسیاری از سرمایه گذاران آن را شاخصی کلیدی برای ارزش سهام یک شرکت می دانند.

با این حال، مهم است که توجه داشته باشید که EPS، مانند هر نسبت، باید با احتیاط و در کنار سایر نسبت ها و داده های متنی استفاده شود. بسیاری از متخصصان مالی ترجیح می دهند به داده های صورت سود و زیان و به طور مشابه EPS اعتماد نکنند زیرا احساس می کنند صورت جریان نقدی اطلاعات قابل اعتماد و روشنگری بیشتری ارائه می دهد.

مفاهیم در عمل

اعلامیه های درآمد گروه علی بابا به فراتر از انتظارات بازار ادامه می دهد

علی بابا، یک شرکت مستقر در چین که در ایالات متحده معامله می شود، در انتشار درآمد سه ماهه 2020 از انتظارات بازار فراتر رفت. علی بابا در انتشار سود نوامبر 2020 درآمد هر سهم را 17. 97 یوان در مقابل برآورد بازار 14. 33 گزارش کرد. علی بابا علی رغم اینکه بسیاری از شرکت ها به دلیل بیماری همه گیر با مشکل مواجه بودند، علی بابا درآمد بالایی را در نتیجه افزایش خرید آنلاین و کار از راه دور گزارش کرد.

(منابع: Alibaba Beats Estimates as Pandemic Fuels Online, Cloud Computing Demand. CNBC. 20 اوت 2020. https://www. cnbc. com/2020/08/20/alibaba-beats-quarterly-revenue-estimates. html؛ امیلی باری. «علی بابا بیشترین انتظارات درآمدی را به همراه داشت زیرا همه گیری باعث افزایش خریدهای دیجیتالی می شود. دیده بان بازار. 20 اوت 2020. https://www. marketwatch. com/story/alibaba-eaings-top-expectations-as-pandemic-drives-افزایش-دیجیتال-خریدها-2020-08-20؛ متیو جانستون. "درآمدهای علی بابا: چه اتفاقی افتاد." Investopedia. 5 نوامبر 2020. https://www. investopedia. com/alibaba-q2-2021-eaings-50854؛ کریس ورساچه. "چرا انتظارات S& P 500 EPS نیاز به سرمایه گذاری موضوعی را نشان می دهد." تحقیقات تماتیکا. 3 ژوئن 2020. https://www. tematicaresearch. com/why-sp-500-eps-expectations-showcase-the-نیاز به سرمایه گذاری موضوعی)

محاسبه سود هر سهم

درآمد هر سهم سود یک شرکت برای هر یک از سهام مشترک برجسته خود است. برای محاسبه سود هر سهم ، ترازنامه و صورت درآمد لازم است. ترازنامه جزئیات مربوط به نرخ سود سهام ارجح ، ارزش کل سهام مورد نظر و تعداد سهام مشترک برجسته را ارائه می دهد. بیانیه درآمد نشان دهنده درآمد خالص برای دوره است. فرمول محاسبه درآمد اساسی در هر سهم است

درآمد برای هر سهم = درآمد خالص - سود سهام ترجیحی متوسط سهام مشترک مشترک سود معقول برای هر سهم = درآمد خالص - سود سهام ترجیحی وزن متوسط سهام مشترک برجسته

با از بین بردن سود سهام ارجح از درآمد خالص ، شمارنده سود موجود برای سهامداران مشترک را نشان می دهد. از آنجا که سود سهام ارجح میزان درآمد خالصی را که باید به سهامداران ترجیحی توزیع شود ، نشان می دهد ، این بخش از درآمد بدیهی است که برای سهامداران مشترک در دسترس نیست. در حالی که تعدادی از تغییرات در اندازه گیری سود یک شرکت ، مانند NOPAT (سود عملیاتی خالص پس از مالیات) و EBITDA (درآمد قبل از بهره ، مالیات ، استهلاک و استهلاک) در دنیای مالی استفاده می شود ، GAAP به شرکت ها نیاز دارد تا درآمد را از هر محاسبه کنندسهم خود را بر اساس درآمد خالص یک شرکت ، زیرا این مبلغ مستقیماً در صورت درآمد یک شرکت ظاهر می شود ، که برای شرکت های دولتی باید حسابرسی شود.

در مخرج ، فقط از سهام مشترک برای تعیین سود هر سهم استفاده می شود زیرا سود هر سهم اندازه گیری درآمد برای هر سهم مشترک سهام است. مخرج می تواند در طول سال به عنوان یک شرکت در حال نوسان باشد و سهام سهام خود را پس انداز کند. میانگین وزنی تعداد سهام به دلیل این نوسانات در مخرج استفاده می شود. برای نشان دادن ، فرض کنید که یک شرکت سال را با 600 سهم سهام عادی برجسته آغاز کرد و سپس در تاریخ 1 آوریل 1000 سهم دیگر صادر کرد. در دوره اول ژانویه تا 31 مارس ، این شرکت 600 سهام اصلی را برجسته کرد. پس از صدور سهام جدید ، این شرکت 600 اصلی به علاوه 1000 سهم جدید داشت ، برای کل 1600 سهم برای هر یک از نه ماه آینده - از 1 آوریل تا 31 دسامبر. برای تعیین میانگین وزنی ، این کسری را اعمال کنیدوزن هر دو مقدار سهام (شکل 6. 6 را ببینید).

Tabular representation of weighted shares. The table shows the number of shares, the portion of the year, and the end weighted shares. The formula is weighted shares equals number of shares times the portion of the year. For the period of January 1 through March 31, the equation is 600 times three twelfths, for a weighted share value of 150. For the period of April 1 through December 31, the equation is 1600 times nine twelfths, for a weighted share value of 1200. Adding the these two values together, the weighted average shares equals 1350.

شکل 6. 6 سهام وزنی

اگر سهام وزن نباشد ، محاسبه دوره زمانی را که در طی آن سهام برجسته بود ، در نظر نمی گیرد.

برای نشان دادن چگونگی محاسبه درآمد هر سهم ، فرض کنید کالاهای ورزشی Clear Lake 35000 دلار درآمد خالص در طول سال جاری کسب می کند. در طول سال ، این شرکت همچنین 5000 دلار سود سهام را در سهام ترجیحی و سود سهام 6000 دلاری در سهام مشترک اعلام کرد. این شرکت در کل سال 8000 سهام مشترک داشت. Clear Lake Sporting Goods 3. 75 دلار درآمد (35،000 دلار کمتر از 5،000 دلار سود سهام ترجیحی) برای هر یک از 8000 سهام مشترک سهام موجود در آن ایجاد کرده است.

درآمد برای هر سهم = 35،000 دلار - 5،000 دلار 8،000 = 3. 75 دلار درآمد برای هر سهم = 35،000 دلار - 5،000 دلار 8،000 = 3. 75 دلار

اندازه گیری عملکرد با درآمد هر سهم

درآمد هر سهم یک معیار کلیدی سودآوری است که هم سهامداران مشترک فعلی و هم بالقوه کنترل می کنند. اهمیت آن با این واقعیت برجسته می شود که GAAP شرکت های دولتی را ملزم می کند که سود هر سهم را در برابر صورت درآمد یک شرکت گزارش دهند. این تنها نسبت است که به چنین گزارش های برجسته نیاز دارد. در صورت واقعیت ، شرکت های دولتی موظفند دو سود مختلف را برای هر سهم در صورتهای درآمد خود گزارش دهند - بالغ و رقیق. ما محاسبه درآمد اساسی در هر سهم را نشان داده ایم. درآمد رقیق شده برای هر سهم ، که در اینجا نشان داده نشده است ، شامل در نظر گرفتن همه اوراق بهادار مانند سهام و اوراق قرضه است که به طور بالقوه می تواند سود اصلی هر سهم را رقیق یا کاهش دهد.

پیوند به یادگیری

یافتن درآمد برای هر سهم برای شرکت های دولتی

از کجا می توانید درآمد هر سهم را در شرکت های دولتی پیدا کنید؟از yahoo! وب سایت مالی برای جستجوی سهام و درآمد هر سهم برای شرکت Tellurian (TELL) ، آمازون (AMZN) یا داروخانه CVS (CVS). یا از تابع جستجو برای جستجوی درآمد برای هر اشتراک اطلاعات برای شرکت مورد علاقه خود استفاده کنید. تیک را برای شرکتی که در حال جستجو هستید وارد کنید و یک نمودار و نمودار اصلی با داده های قیمت سهام به همراه چندین نسبت متداول (از جمله درآمد برای هر سهم) نمایش داده می شود.

در هنگام بررسی داده ها ، به خاطر داشته باشید که یک شرکت می تواند با صدور سهام جدید یا خرید سهام صادر شده ، درآمد خود را در هر سهم دستکاری یا تأثیر بگذارد. پیامدهای اخلاقی درآمدهای هر محاسبه سهم چیست؟

سهام سهام مشترک به طور معمول توسط سرمایه گذاران خریداری می شود تا درآمد خود را از طریق سود سهام ایجاد کنند یا در آینده با سود خود بفروشند. سرمایه گذاران متوجه می شوند که درآمد ناکافی در هر سهم می تواند منجر به پرداخت سود سهام ضعیف یا متناقض و نوسان قیمت سهام شود. به همین ترتیب ، شرکت ها به دنبال تولید سود هر سهم هستند که هر دوره افزایش می یابد. با این حال ، افزایش درآمدهای هر سهم ممکن است همیشه منعکس کننده عملکرد مطلوب نباشد ، زیرا دلایل مختلفی وجود دارد که ممکن است درآمد هر سهم افزایش یابد. یکی از راه های افزایش درآمد برای هر سهم از طریق افزایش درآمد خالص است. از طرف دیگر ، هنگامی که یک شرکت سهام خود را از سهام خریداری می کند ، می تواند افزایش یابد.

به عنوان مثال ، فرض کنید که کالاهای ورزشی Clear Lake درآمد خالص 30،000 دلار ایجاد کرده و 3000 دلار سود سهام سهامدار ترجیحی را در سال گذشته پرداخت کرده است. علاوه بر این ، 10،550 سهم از سهام مشترک در کل سال برجسته بود. در ژانویه سال جاری ، این شرکت سهام سهام مشترک خود را خریداری می کند و آنها را به عنوان سهام خزانه داری نگه می دارد و باعث می شود سهام متوسط وزنی فعلی خود برای 8000 نفر برجسته باشد. درآمد خالص سال جاری 35000 دلار است که 5000 دلار از آن به سهامداران ترجیحی در سود سهام پرداخت شده است. در سال قبل ، درآمد شرکت هر سهم بود

درآمد برای هر سهم = 30،000 دلار - 3،000 دلار 10،550 = 2. 56 دلار درآمد برای هر سهم = 30،000 دلار - 3،000 دلار 10،550 = 2. 56 دلار

درآمد سال جاری کالاهای ورزشی دریاچه را برای هر سهم پاک کنید

درآمد برای هر سهم = 35،000 دلار - 5،000 دلار 8،000 = 3. 75 دلار درآمد برای هر سهم = 35،000 دلار - 5،000 دلار 8،000 = 3. 75 دلار

خرید سهام خزانه داری در سال جاری ، سهام مشترک را به 8000 کاهش می دهد زیرا سهام خزانه داری صادر می شود اما برجسته نیست. درآمد هر سهم برای سال جاری اکنون 3. 75 دلار برای هر سهم است حتی اگر درآمد فقط 5000 دلار افزایش یابد. توجه به تأثیر خرید سهام خزانه داری و اهداف در انجام این کار بسیار مهم است. سهام خزانه داری معمولاً به دلایل مختلف خریداری می شود ، اما انجام این کار برای دستکاری عمدی درآمد در هر دلیل اصلی نیست.

این افزایش درآمدهای هر سهم رخ داده است زیرا اکنون درآمد خالص در سهام کمتری از سهام گسترش یافته است. به همین ترتیب ، در صورت افزایش تعداد سهام در درجه بالاتر از درآمد خالص ، درآمد هر سهم حتی در صورت افزایش درآمد خالص یک شرکت می تواند کاهش یابد.

مفاهیم در عمل

بازپرداخت سهام می تواند درآمد هر سهم را افزایش دهد: اخلاقی؟

از آنجا که بسیاری از شرکت ها در تلاش بودند تا به پایان برسند و یا نیازهای جریان نقدی خود را در میان همه گیر Covid-19 برآورده کنند ، برخی از شرکت ها همچنان به شکوفایی خود ادامه می دهند. اپل همچنان با عرضه پول کافی ، وضعیت مالی سالم داشت. این مبلغ 18. 5 میلیارد دلار سهام خود را در سه ماهه دوم سال 2020 خریداری کرد. 1 کل بازپرداخت سهام در طی پنج سال گذشته 282. 87 میلیارد دلار بود که 3. 5 برابر بیشتر از هر شرکت دیگر است. از آنجا که سود هر سهم درآمدها سود تقسیم شده توسط میانگین سهام برجسته است ، تعداد سهام کمتری وجود دارد ، درآمد بالاتر هر سهم بدون اینکه شرکت مجبور به افزایش درآمد باشد ، می رود.

شما چی فکر میکنید؟آیا اپل از نظر اخلاقی در خرید مقادیر زیادی از سهام خود عمل کرده است؟آیا این اخلاق برای هر شرکتی است که این کار را انجام دهد؟اگر شما یک سرمایه گذار یا تحلیلگر بودید ، چه سؤالاتی را می پرسید یا در ارزیابی و مقایسه درآمد هر داده سهم چه احتیاط هایی را انجام می دهید؟

پیوند به یادگیری

بازپرداخت سهام

این ویدیوی وال استریت ژورنال در مورد بازپرداخت سهام ، دیدگاه های مختلف در مورد این موضوع را توضیح می دهد. این مفاهیم اساسی در مورد نحوه کار بازپرداخت ها را طی می کند و برخی از دیدگاه ها را در مورد اینکه آیا خرید خوب ، بد یا در غیر این صورت است ، بررسی می کند.

برای قرار دادن درآمد یک شرکت در هر سهم در چشم انداز و امکان تجزیه و تحلیل معنی دار تر ، درآمد هر سهم اغلب در طی چند سال پیگیری می شود ، مانند زمانی که در صورتهای مقایسه ای برای کالاهای ورزشی Clear Lake ارائه می شود (شکل 6. 7 را ببینید).

A financial statement for Clear Lake Sporting Goods shows comparative year-end income statements, comparing the current year, the prior year, and 2 years prior. Respectively, net sales is $120,000, $100,000 and $90,000. Cost of goods sold and gross profit are $60,000, $50,000 and $45,000. Rent expense for the current year is $5,500; for the other two years rent is $5,000. Depreciation expense is

شکل 6. 7 صورتهای درآمد مقایسه ای درآمدهای پایان سال هر سال به هر سال می تواند نشانه خوبی از سلامت مالی یک شرکت باشد.

اکثر تحلیلگران معتقدند که بهبود مداوم درآمدهای هر سهم سال به سال نشانگر بهبود مستمر در قدرت درآمد یک شرکت است. این همان چیزی است که در سود کالاهای ورزشی Clear Lake در هر سهم در هر سه سال گزارش شده مشاهده می شود و از 2. 21 دلار به 2. 56 دلار به 3. 75 دلار منتقل می شود. با این حال ، یادآوری این نکته حائز اهمیت است که درآمد هر سهم بر روی داده های تاریخی محاسبه می شود ، که همیشه پیش بینی کننده آینده نیست.

فکر کن

آیا سرمایه گذاری می کردید؟

چه می شود اگر در سال 1997 5000 دلار در آمازون سرمایه گذاری کنید؟امروز ، سرمایه گذاری شما نزدیک به 6 میلیون دلار ارزش دارد. سرمایه گذاران بالقوه که بیانیه درآمد آمازون را در سال 1997 مشاهده می کنند ، درآمد هر سهم از 1. 27 دلار منفی را مشاهده می کردند. به عبارت دیگر ، آمازون برای هر سهم سهام مشترک 1. 27 دلار از دست داد. آیا سرمایه گذاری می کردید؟

راه حل:

جواب ها متفاوت خواهند بود. یک پاسخ قوی این ایده را شامل می شود که درآمد منفی یا اندک در هر سهم منعکس کننده عملکرد تاریخی یک شرکت است. درآمد هر سهم آینده را پیش بینی نمی کند. سرمایه گذاران در سال 1997 فراتر از سودآوری آمازون به نظر می رسیدند و مدل کسب و کار خود را با داشتن پتانسیل آینده قوی دیدند.

نسبت قیمت/درآمد (P/E)

نسبت قیمت/درآمد (P/E) قیمت سهام فعلی بازار سهام یک شرکت را نسبت به سود آن برای هر سهم (EPS) اندازه گیری می کند. این نسبت در مقایسه عملکرد و قیمت سهام یک شرکت با سایر شرکت ها مفید است. همچنین در ارزیابی میزان سرمایه گذاران حاضر به پرداخت هزینه درآمدها مفید است. به ویژه سرمایه گذاران از این نسبت استفاده می کنند و به دو ویژگی اصلی متکی هستند: عملکرد گذشته (دنباله) و برآوردهای آینده (رو به جلو). داده های دنباله دار را می توان محاسبه کرد اما به راحتی به صورت آنلاین یافت می شود ، زیرا این یک اقدام مشترک در سایت های مالی است. سرمایه گذاران غالباً به دنبال P/E TTM خواهند بود که نسبت قیمت/درآمد برای 12 ماه دنباله دار (داده های ارزش سال گذشته) است. این به سرمایه گذاران کمک می کند تا قیمت سهام یک روز را نسبت به درآمد هر سهم طی 12 ماه گذشته ارزیابی کنند. نسبت P/E به طور گسترده ای توسط سرمایه گذاران برای تعیین اینکه آیا سهام بیش از حد یا کم ارزش است استفاده می شود. همچنین به آنها کمک می کند تا یک شرکت را با میانگین یا شاخص صنعت مانند S& P 500 مقایسه کنند.

نسبت قیمت/سود = ارزش بازار برای هر سهم در هر سهم قیمت/نسبت سود = ارزش بازار برای هر سهم در هر سهم

در بخش قبلی ، درآمد هر سهم برای کالاهای ورزشی Clear Lake را دیدیم. با استفاده از درآمد سال جاری خود به ازای هر سهم 3. 75 دلار و قیمت سهام فعلی 69. 41 دلار ، می توانیم نسبت قیمت/درآمد را برای کالاهای ورزشی Clear Lake محاسبه کنیم:

نسبت سود قیمت = 69. 41 $ 3. 75 $ = 18. 51 نسبت سود قیمت = 69. 41 $ 3. 75 $ = 18. 51

نسبت 18. 51 به این معنی است که یک سرمایه گذار انتظار دارد 18. 51 دلار برای به دست آوردن 1 دلار درآمد سرمایه گذاری کند.

ارزش کتاب برای هر سهم

ارزش کتاب برای هر سهم اغلب در دست با ارزش بازار برای هر سهم استفاده می شود. سرمایه گذاران این دو را با هم مقایسه می کنند تا ببینند آیا سهام احتمالاً بیش از حد یا کم ارزش است یا خیر. ارزش کتاب از شیوه های حسابداری گرفته شده و ارزش شرکت را روی کاغذ نشان می دهد. از طرف دیگر ، ارزش بازار بر اساس آنچه سرمایه گذاران مایل به پرداخت سهام هستند ، با عرضه و تقاضا تعیین می شود. اگر ارزش بازار هر سهم بالاتر از ارزش کتاب باشد ، سهام بیش از حد ارزیابی می شود. اگر ارزش بازار پایین تر از ارزش کتاب باشد ، کم ارزش در نظر گرفته می شود.

از نظر تئوری ، ارزش کتاب در هر سهم نشان دهنده ارزش کل سهامداران مشترک در صورت انحلال شرکت است. این سهام کل سهام کمتری است که نسبت به کل سهام بسیار برجسته گسترش یافته است. فرمول محاسبه ارزش کتاب در هر سهم است

ارزش کتاب برای هر سهم = کل سهام - ارزش سهام ترجیحی کل سهام ارزش کتاب برای هر سهم = کل سهام - ارزش سهام ترجیحی کل سهام برجسته

ارزش کتاب برای هر سهم برای کالاهای ورزشی Clear Lake است

ارزش کتاب برای هر سهم = 100،000 دلار - 20،000 دلار 8000 دلار = 10 دلار ارزش کتاب برای هر سهم = 100،000 دلار - 20،000 دلار 8000 = 10 دلار

اگر سرمایه گذاران ارزش کتاب به ازای هر سهم 10. 00 دلار را برای کالاهای ورزشی Clear Lake با نسبت P/E 18. 51 دلار مقایسه کنند ، احتمالاً نتیجه می گیرند که سهام در سال تجزیه و تحلیل کم ارزش بوده است.

پیوند به یادگیری

ارزش کتاب در مقابل ارزش بازار سهام

این ویدیو در مورد ارزش کتاب و ارزش بازار مفاهیم اساسی را توضیح می دهد و در مورد نحوه تفاوت این دو بحث می کند. نمونه های مفهوم سپس با استفاده از شرکت اپل به عنوان نمونه مورد بررسی قرار می گیرند.

پانویسها و منابع

  • 1 بیل مورر."اپل: اوج های جدید به نظر می رسد."به دنبال آلفا11 مه 2020. https://seekingalpha. com/article/4346246-apple-new-highs-seem-seem-seem

ما به عنوان یک همکار آمازون از خریدهای واجد شرایط درآمد کسب می کنیم.

آیا می خواهید این کتاب را استناد ، به اشتراک بگذارید یا تغییر دهید؟این کتاب از مجوز انتساب Creative Commons استفاده می کند و شما باید OpenStax را نسبت دهید.

 

  • اگر در حال توزیع مجدد تمام یا بخشی از این کتاب در قالب چاپ هستید ، باید در هر صفحه فیزیکی انتساب زیر را درج کنید:

     

دسترسی به صورت رایگان در https://openstax. org/books/principles-finance/pages/1-why-it-matters
دسترسی به صورت رایگان در https://openstax. org/books/principles-finance/pages/1-why-it-matters
  • از اطلاعات زیر برای تولید استناد استفاده کنید. توصیه می کنیم از یک ابزار استناد مانند این استفاده کنید.
    • نویسندگان: جولی Dahlquist ، Rainford Knight
    • ناشر/وب سایت: OpenStax
    • عنوان کتاب: اصول مالی
    • تاریخ انتشار: 24 مارس 2022
    • مکان: هیوستون ، تگزاس
    • URL کتاب: https://openstax. org/books/principles-finance/pages/1-why-it-matters
    • بخش URL: https://openstax. org/books/principles-finance/pages/6-5-market-value-ratios

    © 20 مه 2022 OpenStax. محتوای کتاب درسی تولید شده توسط OpenStax تحت مجوز انتساب Creative Commons مجوز دارد. نام OpenStax ، آرم OpenStax ، جلد کتاب OpenStax ، نام OpenStax CNX و آرم OpenStax CNX مشمول مجوز Creative Commons نیستند و ممکن است بدون رضایت کتبی قبلی و صریح از دانشگاه رایس بازتولید نشوند.

    مأموریت ما بهبود دسترسی و یادگیری آموزشی برای همه است.

    OpenStax بخشی از دانشگاه رایس است که 501 (c) (3) غیرانتفاعی است. امروز به ما بدهید و به ما کمک کنید تا به دانشجویان بیشتری برسیم.

پلتفرم های تجاری...
ما را در سایت پلتفرم های تجاری دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : مریم کاویانی بازدید : 25 تاريخ : چهارشنبه 15 شهريور 1402 ساعت: 10:35

آرشیو مطالب

پيوندهای روزانه

لینک دوستان

خبرنامه